尽管全球市场正逐渐陷入夏季假期的观望情绪，本周初债券市场的焦虑再度成为焦点，威胁着因人工智能驱动的强劲二季度财报而欢欣鼓舞的股市。不过，至少本周结局尚可——美国消费者和生产者价格指数双双低于预期，且同比涨幅如预期回落，为美联储官员提供了避免在9月加息的借口。联邦基金期货市场将9月加息概率从此前的五五开下调至三分之一。受本周约1250亿美元新债拍卖需求稳健的提振，美债收益率回吐了近期大部分涨幅，两年期收益率降至一个月低点。 然而，问题并未真正解决。周三，美国财政部标售的10年期新债收益率创下19年新高，周四30年期国债收益率则创下25年新高。与此同时，30年期固定抵押贷款利率已高达6.7%。7月油价和能源成本因伊朗战争结束希望而迅速消退的预期，本月再度落空。布伦特原油本周试探每桶90美元，美国零售汽油均价仍高于每加仑4美元，因为战争双方仍相距甚远。伊朗继续控制霍尔木兹海峡，波斯湾和红海的零星袭击仍在持续，而美国周四表示可能无限期封锁伊朗港口。重要的是，本周霍尔木兹海峡的过境量下降，实际流出海湾的原油可能少于美方预期。如果仅仅是这个问题，或许还不至于如此令人担忧。

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