熟悉半导体周期的股民都清楚，存储行业前两年日子过得十分艰难，不少企业陷入亏损泥潭。谁也没能料到，伴随着AI算力需求持续爆发，行业供需格局彻底扭转。一大批存储芯片上市公司公布半年报，一家企业净利润同比狂飙74400%，还有多家公司实现扭亏、利润数倍增长。亮眼的成绩单，也让这条赛道再次受到市场广泛关注。
相关个股：江波龙（301308）、佰维存储（688525）、兆易创新（603986）、北京君正（300223）、普冉股份（688766）、香农芯创（300475）、德明利（001309）、澜起科技（688008）、东芯股份（688110）、深科技（000021）
一、谷底强势反转，存储行业迎来业绩兑现期
存储芯片属于典型周期性行业，行情好坏，直接看供需和产品价格。
前几年全球产能过剩，颗粒价格持续走低，很多存储厂商不断计提库存减值，盈利压力巨大。从去年下半年开始风向彻底转变，AI大模型持续迭代，AI服务器对于内存、闪存的需求量大幅上涨。
各大海外存储大厂主动控制产能投放，市场库存慢慢消化，芯片价格一路上行。量价齐升的大环境下，上半年各家企业的经营数据迎来集中修复。
随着中报陆续披露，分化现象也显现出来。一部分企业抓住行业红利，利润实现跨越式增长；也有部分公司业务转型偏慢，盈利修复节奏落后同行。
二、涨幅领跑标的，江波龙迎来史诗级业绩修复
江波龙（301308），本轮存储中报当中弹性最突出的企业。受益企业级SSD、内存模组订单大批量落地，叠加存储颗粒涨价带来的库存增值，净利润同比大幅上行，最高增速达到74400%。公司同时布局消费存储与算力存储业务，海外渠道完善，云厂商、数据中心客户资源充足，充分吃到AI算力扩张带来的增量。
三、其余9家存储核心企业，业务优势各有侧重
佰维存储（688525），深耕DDR5内存模组、嵌入式存储产品。产品覆盖车载、工控、AI终端多个场景，国内云计算厂商订单持续增加。存储行情回暖之后，毛利率持续修复，半年报盈利实现大幅增长。
兆易创新（603986），国内存储芯片设计龙头，NOR闪存业务稳居行业前列。同时布局DRAM产品研发，产品量价同步走高。客户横跨消费电子、工业控制领域，企业经营稳定性较强，利润稳步提升。
北京君正（300223），主打车规级存储芯片，在车载存储赛道具备较强竞争力。新能源汽车持续渗透，带动车载存储需求稳步扩张，不受消费电子疲软拖累，业绩增长持续性较强。
普冉股份（688766），聚焦小容量NOR芯片，广泛应用于IoT设备。上游原材料价格回落，下游订单持续释放，叠加产品结构优化，上半年净利润同比大幅攀升。
香农芯创（300475），存储芯片重要分销商，手握海外大厂代理资质。面向国内互联网大厂供应企业级存储产品，算力基础设施建设带动分销业务规模持续扩大。
德明利（001309），专注存储主控芯片研发，SSD主控、存储卡主控产品持续迭代。行业景气上行，下游模组厂商采购需求激增，顺利实现扭亏为盈。
澜起科技（688008），服务器内存接口芯片龙头，AI服务器升级直接拉动产品需求。产品壁垒较高，毛利率长期维持高位，是算力存储产业链不可或缺的一环。
东芯股份（688110），布局工业级NAND、利基型DRAM芯片，主攻工控、安防市场。避开内卷严重的消费赛道，细分领域需求稳定，业绩稳步修复。
深科技（000021），覆盖存储封测与内存模组制造业务，为多家存储原厂提供封装代工服务。上游芯片需求旺盛，带动封测产能利用率持续走高，营收与利润同步改善。
四、分清现实，业绩暴涨不等于行情一路上涨
不少散户看到一份份亮眼的中报数据，就下意识认为存储板块会持续不断上涨，这里存在很明显的认知误区。
首先，本轮业绩大涨，很大一部分来自行业周期底部反转、库存重估。存储芯片价格具备周期性，如果后续各大厂商大规模扩产，供需格局很可能再次发生变化。
其次，板块内部分化会持续加剧。真正拥有稳定长期订单、掌握核心技术的企业，能够持续享受行业红利；单纯依靠价格上涨、没有核心壁垒的公司，行情持续性很难保障。
还要注意，很多个股此前已经提前炒作，业绩正式落地之后，容易出现“利好兑现”的资金分歧。
五、后续观察重点，把握赛道长期核心逻辑
想要持续跟踪存储芯片这条赛道，不用盲目跟风追涨，可以重点盯住两个方向。
第一，持续跟踪DRAM、NAND闪存现货价格变化，价格走势直接决定产业链企业盈利空间。
第二，留意各家企业新增订单公告，尤其是AI服务器、车载电子相关长期订单，这才是支撑业绩持续增长的核心底气。
中长期来看，AI不断发展带来存储需求扩张、国产替代稳步推进，赛道依旧具备发展空间，但短期波动风险同样不能忽视，筛选标的需要多一份耐心。
（免责声明：本文内容仅为个人观点分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。据此操作，风险自担。）
热门跟贴