随着人工智能算力竞赛全面提速，数据中心对电力的渴求正重塑整个能源产业链的投资逻辑。在这一浪潮中，美国中游能源巨头Energy Transfer LP（NYSE:ET）凭借其庞大的天然气运输管道和存储网络，被市场视为AI电力需求爆发的核心受益者之一。 然而，最新披露的持仓动向显示，并非所有机构都精准抓住了这波行情。Alpha Wealth Funds旗下Insiders Fund在2026年第二季度投资者信中坦言，该基金6月亏损1.45%，虽然二季度整体上涨8.43%，今年迄今回报为0.75%，但同期标普500指数对应收益分别为-0.95%、15.2%和9.98%。在标普500和纳斯达克100创下六年来最佳季度表现的背景下，该基金明显跑输大盘。 Insiders Fund在信中详细剖析了跑输的原因：约30%的仓位集中于Alphabet股票，而后者在通过大规模增发融资以建设数据中心后，从现金奶牛转变为资本密集型企业，股价表现拖累了组合。此外，基金在AI半导体股票上的操作也出现失误——AMD和英特尔被过早卖出，错失了后续涨幅。 相比之下，Energy Transfer LP正是这轮AI电力需求扩张中的典型赢家。截至2026年8月13日，Energy Transfer收于每股20.76美元，近一个月上涨2.17%，过去52周累计涨幅高达20.42%，总市值达到714.8亿美元。Insiders Fund在信中表示，Energy Transfer拥有并运营着全美最大、最多元化的天然气运输和存储基础设施之一，这使其在AI驱动的电力需求增长中占据了独特位置。 不过，从整封信的基调来看，Insiders Fund更多是在反思——承认在投资策略上可能存在误判，并强调未来将加强风险管理。对于投资者而言，这只基金的前五大重仓股名单也已同步公布，可作为了解其2026年核心选股思路的参考。AI带来的电力需求故事远未结束，但如何在正确的时间买入并持有正确的标的，依然是所有市场参与者面临的共同考题。
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