净利润暴跌38%，旺旺陷入重大经营危机。一提到旺旺，它不仅是台湾的一家爱国企业，公开支持两岸统一，也是无数中国人的童年回忆。比如旺仔牛奶、旺仔小馒头等，都曾风靡全中国，成为一代人的集体记忆。
可如今，旺旺创始人蔡衍明公开承认，公司正在经历“重大经营危机”！它到底怎么了？一家红遍大江南北的公司，产品深入一代人的童年，旺旺怎么就陷入危机了？旺旺爆火30多年，现在为啥卖不动了？
旺旺的危机，直接反馈到了财报数据上。2025财年，旺旺营收244亿元，同比增长3.8%，创下历史新高。看似表现不错，但净利润却只有38亿，同比下滑11.5%。啥意思？旺旺销量在扩张，但利润被大砍了，典型的增收不增利，是非常负面的信号。
到了2026财年一季度，数据更加惨不忍睹了，预计营收同比下滑6%，利润更是暴跌38%。核心财务数据出现双重“暴雷”，对旺旺而言，确实算“重大经营危机”了。为啥会造成这种局面？蔡衍明的反思，其实是直切要害的。他明确指出，旺旺确实掉队了，怎么掉队了呢？
一是，渠道变了，旺旺转型太慢。对于零食品牌而言，注定要遵循“渠道为王”的市场铁律。旺旺此前的成功，很大程度就是把握住了销售渠道。20世纪90年代，旺旺把工厂，直接开到了原材料产地长沙。紧接着，通过层级分明，全国各地密集覆盖的经销商网络，把产品铺满了各大线下零售门店。最后，旺旺通过电视台广告等主流舆论渠道，做了大量宣传曝光，产品迅速风靡全国。旺旺靠着这套传统线下渠道的打法，结合中国经济高速增长，吃了10余年的增长红利。2013年，旺旺营收231亿，净利润41.9亿，业绩站上了阶段性高点。
可这一年，也成了旺旺集团的转折点。为啥？因为从这一年开始，零食销售渠道的逻辑，彻底变了。比如三只松鼠、良品铺子等新锐品牌，靠着电商平台的渠道入口，强势崛起，挤占了旺旺的份额。线下同样如此，赵一鸣、零食很忙等量贩品牌迅速铺开。它们主打的并不是旺旺等传统零食品牌，而是大量极致性价比的“白牌”零食。反观旺旺呢？超7成营收，仍聚焦在传统批发市场、超市货架等渠道上，反应相当滞后。
二是，缺乏创新。提到旺旺，你会想到什么产品？大部分人的答案，可能都大差不差，无非就是旺旺仙贝、旺旺雪饼、旺仔小馒头、旺仔牛奶四大爆款。然而，大家可能不了解，旺旺仙贝、旺旺雪饼，诞生于20世纪80年代，已经40多岁了。旺仔小馒头、旺仔牛奶呢？20世纪90年代上市，距今30多年了。啥意思？旺旺在长达三四十年的发展周期里，几乎全在吃老本，再没能打造出新的爆款了。
当然，并不是说经典产品不行，但它确实跟现在消费需求，有些错位了。就拿旺仔牛奶举例，旺旺的乳品饮料板块，90%的营收，都是靠旺仔牛奶撑起来的。可现在的消费者，越来越不愿意喝了。为啥？因为太甜了。大家看旺仔牛奶的配料表就知道，说白了，它就是奶粉制品，加糖加添加剂。放到90年代，可能大家不会太介意。但现在的消费者，普遍有“糖分焦虑”，需求就是低糖，甚至无糖，旺仔牛奶自然不合时宜了。“旺旺陷入危机”话题冲上热搜后，大量网友的呼吁也相当一致，就是要求旺旺给产品“减糖”。
2026年3月，“旺旺集团”更名为了“中国旺旺”。但市场销量，不可能光靠品牌情怀来兜底。不断自我反思，真正大刀阔斧，改革创新，才是老牌企业穿越周期的终极秘诀。
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