自从招行、四大行（工农中建）相继不公布私人银行AUM之后，平安银行成为仍披露数据的银行中最高的一家。

不过，复盘平安私人银行近几年的发展势头，明显可以看到一个较长的瓶颈期：

2023年末就冲到了1.91万亿，但在此后零售的大收缩中，私行AUM一直徘徊在1.9万亿之上，增长陷入停滞，突破2万亿元只差临门一脚。

终于，在2026年上半年重回增长轨道。截至6月末，平安私行客户AUM余额2.11万亿元，较上年末增长6.0%。

更值得关注的是，私行AUM占零售AUM比重接近半壁江山，更是贡献了零售AUM增量的73.5%。

为什么前两年停滞，上半年开始恢复增长？

首先，是资本市场回暖，客户风险偏好上移。上半年末，其财富管理服务信托余额2570.24亿元（增长13.6%）。

另一大直接体现，是代理个人保险收入同比增长51.2%；代理个人基金收入同比增长45.1%，背后是基金销量高增长。

其次，是发挥了集团的综合金融协同优势，强化公私联动。尤其是面向顶级私行客户升级“1+1+N”服务模式，并叠加高端医养（上半年超6万单）、子女教育、慈善规划等非金融权益。

这也是私人银行能否从产品销售平台升级为综合金融平台的关键。

可以说，在零售资产端失去了高增长潜力与特色之后，私人银行成为平安银行当下唯一的一张轻资本、高中收、强协同的牌。

但跨过2万亿元之后，平安私行仍面临三大考验。

一是增长能否穿越周期。市场火爆下公募、私募等销量爆发，是否能经得起市场周期波动的考验，从而不至于大起大落；

二是平安私行户均AUM变化不大，说明本轮增长仍以新增客户为主，存量客户挖掘仍未明显见效；

三是同业追赶。从2025年可比数据看，平安私行客户增速在同行中处于中低水平。

当私行从规模竞赛转向价值经营，单一AUM指标正在淡化，更应关注客户增长质量、户均、收入创造能力。

能否把私行规模变成持续、稳定、低资本消耗的收入，能否持续为客户创造穿越周期的价值与服务，才是真正的考验。

从整个行业看，平安银行之后，交行、中信、兴业的私人银行AUM也都在1万亿之上。

但第一梯队不公布私行数据后，要窥见私人银行的整体增长情况，也只能盲人摸象了。（文/轻金融）

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