消息面

宏观层面，美元和美债收益率回落，降息预期回暖，无息贵金属的持有压力下降，资金回流铂族金属板块，叠加前期积累大量空头头寸，出现集中空头回补，直接放大铂金涨幅。基本面方面，铂金主产国南非矿山受电力、产能约束，新增供给释放有限，市场连续多年维持供应缺口，地上可用库存持续走低，现货端存在紧平衡支撑。需求端和钯金形成明显分化，除汽车催化剂领域铂替代钯持续发生外，氢能、化工等新兴工业需求提供额外增量，需求结构更加多元，弱化电动化带来的冲击。同时小品种盘面流动性偏弱，一旦资金集中进场，很容易出现快速拉升行情。

技术面

铂金前期完成一轮回调之后，在关键支撑位置企稳筑底，盘面上积累较多抄底资金;价格向上突破震荡箱体上沿，短期均线全部拐头向上，带动程序化多头进场，进一步助推行情。持仓同步出现多头增仓，量价配合推动短线大涨。上方存在前期历史压力区间，若后续成交量萎缩，容易出现冲高回落;只有持续放量站稳压力位，反弹行情才会进一步延续，否则以波段反弹看待。

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