2026年8月13日，中国移动发布2026年上半年业绩，并在香港举行2026年度中期业绩说明会。陈忠岳在发布会上，说的最多的关键词是Token。
一、数字不再亮眼，但中国移动把“Token”推到了台前
8月13日，中国移动交出2026年中期答卷：营运收入5380亿元（同比-1.1%，同口径正增长），归母净利润789亿元（同比-6.3%，同口径正增长），EBITDA 1736亿元，自由现金流539亿元（同比+111.6%）。
传统通信服务收入3504亿元、同比下降5.7%，语音短信退坡、流量单价下滑，旧引擎明显承压。但算力服务收入529亿元（同比+14%），其中AIDC收入同比+486.1%、智算服务收入53亿元（同比+130.1%）；智能服务493亿元（同比+0.9%）。算力+智能合计占主营收入22.6%，同比提2.2个百分点——账面“双降”，结构却在一次硬换挡。
二、算力和Token，成了新增长极
中国移动把“通信服务、算力服务、智能服务”列为三大主业，战略口号定为“智为先、算为要、通为本”。上半年智算总规模11.27万PFLOPS（FP16），在网使用率超90%，算间平均时延压到12ms以内；移动云公有云收入规模首次进国内前三。
Token被定义为“AI时代的流量计”——大模型处理文本和任务的基本计费单位。中国移动的判断是：继话音、流量之后，Token会成为下一张“套餐”的主体。上半年MoMA平台（移动模型服务平台）接入300多款主流模型，构建专属算力池，Token调用水平显著提升，单位Token成本通过集约化运营压降约30%。
三、陈忠岳首披露：三个新机构集中亮相
在中期业绩说明会上，董事长陈忠岳首次公开披露总部组织变革：组建Token办公室、设立算力办公室、整合设立数智事业部。
Token办公室：统筹推动Token全栈创新，管Token商业化、产品迭代、定价管控、渠道落地与合规，是AI变现的总指挥。
算力办公室：优化云公司定位，强化算力网顶层设计，推进算力资源统一规划、集约建设、集中调度、一体运营。
数智事业部（九天公司|九天研究院）：原数智化部整体改组，与九天公司、九天研究院合并，实现“管建一体、研运一体”，加速IT、DT、AI贯通；AI已嵌入网络建维、研发设计、营销服务、综合管理，活跃数智员工超9万个。
建制上有讲究：数智事业部是“事业部”，有独立经营目标、预算、考核；两个办公室是“办公室”，先承担跨部门统筹协调，跑通模式再谈独立经营——这正好对应业务成熟度：九天体系已能闭环，算力与Token还在协同整合期。
四、三个新机构上半年作为
Token办公室：完成多档位Token资费设计，多省试点；MoMA平台Token调用起量；明确“高效率生产、高水平分发、高价值使用”三段式打法。
算力办公室：算力网资本开支156亿元（同比+65亿，+71.3%），通信网资本开支压减41亿；AIDC加速投产，智算集群向超大规模延伸，部分枢纽节点提前预售。
数智事业部：发布九天4.1安全可信多模态大模型（AA榜非推理全球第4），汇聚高质量数据集超4000TB，多智能体并行调度引擎支持百级Agent；咪咕AI观赛服务美加墨世界杯触达3.6亿人次，“移动天工”工业互联网平台服务30余万家企业。
五、Token运营：从布局到兑现关口
上半年Token经营三件事落地：
生产端：智算11.27万PFLOPS打底，AIDC+智算服务收入倍增；
分发端：MoMA做“一次接入、智能优选、普惠可用、安全可信”，开源/闭源模型+算力+应用统一编排；
使用端：多省试点档位资费，政企/公众双线准备。
地方已先跑：北京移动5.99元算力次包、24.99元月包（含1000万Tokens）；上海移动1元40万Tokens；江苏移动5元250万Tokens；开发者档39.9–299.9元/月含最高1.5亿Tokens。 集团口径下，下半年将推全国统一Token套餐资费，不是单纯算力包，而是“Token+模型+流量+终端+权益”灵活组合的科技服务订阅。
性价比怎么看：当前试点单价已贴近“普惠”定位（如1元/40万Token、5元/250万Token），比直接调云厂商API便宜一档，且捆绑移动流量、企宽、云存储、AI终端有组合折扣；但Token单价全行业下行，真正性价比要看MoMA智能优选后“实际完成任务的成本”，而非裸Token价。对个人轻度AI用户，月包几十元够用；对政企高频推理，按量+保底套餐更划算。
半年报数字不再“亮眼”，但中国移动把组织、资本、套餐三件事同时压到Token上——这不是补充业务，是把AI时代的主计账本重新写过。下半年全国统一Token套餐出来，才是真兑现的开始。
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