8月18日，频准激光将在科创板挂牌上市。186.88元/股的发行价，是2026年以来A股最贵的新股，中一签需缴款9.34万元。截至 8 月中旬，2026年 A 股新股发行价 TOP3 依次为：频准激光 186.88 元、宇树科技 150.80 元、恒运昌 92.18 元。
本次公开发行1000万股，发行后总股本4000万股，上市初期无限售流通股761.78万股，占比19.04%。发行市盈率49.42倍，低于行业均值68.04倍。网上申购上限2000股，顶格申购仅需配沪市市值2万元。
8月12日发行结果显示，网上缴款认购320.07万股，弃购10846股；网下缴款认购490.16万股，弃购445股。合计弃购11291股，由中信建投证券包销，包销金额211万元，占总发行量0.11%。9.34万元的缴款门槛，让部分散户望而却步。
频准激光由中科院博士创办，产品曾应用于“九章”光量子计算原型机。公司面向量子科技与半导体两大领域，产品波长覆盖177nm至5000nm，可对波长、线宽、噪声、功率等参数精准调控。
2024年，公司全球量子科技激光器市占率9.21%，国内市占率16.85%。客户覆盖清华大学、北京大学、中科院、哈佛大学、麻省理工学院，以及国盾量子、华翊量子、中安半导体等企业。
业绩方面，2023年至2025年营收分别为1.48亿元、2.92亿元、4.18亿元，复合增长率68.20%；归母净利润0.60亿元、1.16亿元、1.59亿元。
2026年上半年预计营收2.3亿元至2.6亿元，同比增长27.58%至44.22%；归母净利润9000万元至1.05亿元，同比增长26.93%至48.08%。其中一季度营收1.01亿元，同比增长55.21%。
数字本身在告诉市场一件事——这是一家正在快速长大的公司。
但快速长大的背后，客户结构高度集中。报告期内，量子科技领域收入占比分别为80.02%、70.45%、69.90%；2025年高校及科研院所客户收入占比达65.41%。换句话说，公司的营收曲线，很大程度上跟着国家科研经费的拨付节奏走。
半导体领域是公司想要打开的第二扇门——收入从2023年的2514万元增至2025年的1.04亿元，占比升至25.5%，但距离成为核心增长极还有距离。
招股书中还有两个细节值得留意：少数特殊规格晶体和特种芯片依赖美日供应商，供应链受国际贸易摩擦影响；公司IPO前完成2000万元分红，本次拟募资14.1亿元，其中2.5亿元用于补充流动资金。
“先分红后募资补流”在市场上引发了争议。其余11.6亿元将投向三个方向：精准激光系统产业化建设项目6.37亿元、研发中心建设项目3.72亿元、武汉研发中心建设项目1.52亿元。
明早9点半，科创板见分晓。
来源：星河商业观察
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