市场行情
收评：创业板指涨3.14% 半导体板块走强
A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨1.41%，深证成指涨2.44%，创业板指涨3.14%。盘面上，半导体板块走强，通富微电、有研新材涨停；算力硬件板块拉升，华正新材、共进股份等涨停。此外，航天装备、贵金属、工业金属、光伏设备、有色金属、消费电子、机器人等板块涨幅居前；白酒、游戏、影视院线、医药商业、煤炭、传媒等板块跌幅居前。全市场超4300只个股上涨，成交额超2.4万亿元。（证券时报）
港股收评：恒生指数涨1.34% 恒生科技指数涨1.58%
港股收盘，恒生指数涨1.34%，恒生科技指数涨1.58%。芯片概念、光通信概念大涨，长飞光纤光缆涨超12%，华虹宏力涨超7%，中芯国际涨超6%，兆易创新涨超8%，澜起科技涨超9%。有色金属板块上涨，五矿资源涨超7%，洛阳钼业涨超3%。（证券时报）
产品动态
33只公募基金，上新！
本周（8月17日至8月21日）全市场共有33只新基金启动募集。其中权益类产品占据主导地位，"固收+"基金和FOF发行热度持续。（中国基金报）
公司动态
银河通用IPO前夜突发高层大换血
午后，人形机器人概念持续走高，日盈电子涨停，华兴源创、集智股份、奥普特等涨幅靠前。据统计，人形机器人概念股8月以来平均上涨10.99%，胜宏科技、江苏北人、维峰电子的股价涨幅居前，均超40%。
消息面上，宇树科技发布“超人”，原地跳高2米，极限速度12.66m/s，（0.85米腿长），超越世界全人类原地跳高和奔跑速度纪录。宇树科技表示，全新整机刚用3个多月研发出来，未来几个月还有很大的完善空间。
另外，宇树科技已完成科创板申购，股票也即将正式上市，其发行价150.80元/股，发行市盈率219倍，发行市值约610亿元。上市后，A股也将迎来人形机器人第一股。
除此之外，智元机器人、银河通用、云深处、乐聚智能、智平方、自变量等头部玩家均已箭在弦上。
值得关注的是，2026年7月，银河通用在IPO前夜却来了一场"十出九进"的管理层大换血。
原董事长郭小亮在内的10人退出，9位新人进驻。而接任郭小亮出任银河通用新一任董事长的正是宇树科技早期投资人尹方鸣。
尹方鸣是谁？据媒体报道，尹方鸣职业生涯起步于技术岗位，曾先后在联发科、搜狐、奇虎360等公司担任产品经理、产品总监等职务。
2014年，尹方鸣从奇虎360离职，创立北京儒博科技有限公司（Roobo），主打智能教育机器人。2020年6月，儒博科技入选《2020胡润中国猎豹企业》。
此外，据中国执行信息公开网，2025年11月，儒博科技被列为被执行人，北京市第一中级人民法院对其立案执行，执行标的8365.57万元；天眼查数据显示，尹方鸣至今仍持有儒博约10.79%的股权。
2016年11月，尹方鸣以自然人身份，成为刚注册不久的宇树科技的股东。根据宇树科技创始人王兴兴此前对《晚点》的披露，公司的第一笔投资来自一位个人投资者，金额为200万元人民币。目前，这笔天使投资在宇树上市后账面回报超140倍，对应市值约2.8亿元。
据天眼查显示，目前银河通用三个持股平台合计持有31.32%股份。其中，银河拓界机器人（北京）合伙企业（有限合伙）持有18.32%，是比例最高的一个。其上层合伙人包括郭小亮（直接出资9.899万元）、北京星宇星信息咨询有限公司（尹方鸣持股99%、郭小亮持股1%）、北京博银辉管理咨询有限公司（姚腾洲持股80%、孙登科持股20%）。
（来源：iFind）
值得一提的是，尹方鸣持股99%的北京星宇星，其注册地址“北京市海淀区海淀大街3号1幢14层1401号”与银河通用的注册地址完全一致。
资料显示，银河通用，全称北京银河通用机器人股份有限公司，2023年5月成立，创始人王鹤，斯坦福博士。成立不到三年，融资一路狂奔：2025年12月一轮超3亿美元，2026年3月再拿25亿元，是当时国内机器人行业最大的一轮融资。
2026年上半年，全球人形机器人出货量1.91万台，同比增长272%，中国厂商拿下97%以上的份额。前三名是：智元8400台，占44%；宇树5900台，占31%；银河通用900台，占5%。
另外，银河通用与宇树科技之间还存在关联交易。宇树科技招股书显示，2025年上半年，银河通用贡献收入1514.21万元，占直销收入的2.61%，为宇树科技直销业务第一大客户，采购这些产品主要用于自身技术研发和二次开发后对外销售。（来源：数想一二、不慌实验室、蓝鲸科技、新浪财经、数局）
债市收益率曲线继续走平，新一批摊余债基申报或利好中短期信用债配置
上周，债市运行整体偏强，中长端品种表现好于短端，这也使得相关债券基金的头部业绩突出。不过，在投资策略上，部分观点依然建议要灵活调整组合久期，当前暂不是债市转折的拐点。值得注意的是，上周市场迎来新一轮摊余成本法债基集中申报，兴合基金、易米基金、贝莱德基金等15家基金公司同步申报63个月封闭式摊余成本法债券基金，此类产品的净值计算方式与传统债基有很大不同。（每日经济新闻）
行业动态
上周A股反弹攻势减弱，混合型FOF成抗跌品种，机构仍看好景气策略
上周，A股市场呈现指数波动收敛、结构分化加剧的行情，前期反弹攻势有所减弱，部分宽基单周收跌，整体成交额规模较前一周有所下降。受此影响，股票型FOF投资胜率偏低，而混合型FOF呈现出高胜率态势，成为上周抗跌能力最强的一类FOF。在业内看来，当下虽有科技主线内部分化的扰动，但景气策略依然在中长期值得贯彻，人工智能和算力方向备受关注。（每日经济新闻）
地方证监局调研中小公募基金公司差异化、特色化发展情况
据中证金牛座，8月17日，从业内人士处获悉，近日，有地方证监局实地走访辖区多家代表性中小公募基金公司，调研了解中小公募基金公司的经营发展现状、面临的困难与挑战，以及中小公募基金公司差异化、特色化发展的实践探索与成功经验。今年6月，证监会主席吴清在陆家嘴论坛的主题演讲中提到，要推出支持中小基金公司规范健康发展的一揽子措施。坚持分类监管、突出特色，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜，积极支持中小基金公司差异化发展。（第一财经）
最高涨超50%！净值大涨资金却未大举入场 医药板块机会显现？
近期市场风格出现变化，此前表现强势的科技板块有所调整，医药板块则迎来明显反弹。据券商中国记者统计，近两个月以来，多只主动医药基金涨幅超过30%，部分产品涨幅超过50%。不过，与此同时，ETF端却并未出现资金明显回流的趋势，意味着板块目前仍未进入资金拥挤的阶段。机构认为，创新药仍是当前最受关注的医药类投资主线。随着创新药出海、BD（商务拓展）交易及盈利改善等产业趋势持续兑现，医药板块在经历估值修复后，有望进一步转向基本面驱动。（券商中国）
高位发行屡见不鲜！公募人士：基金新发不能只打“顺风局”
近期，此前风光无两的科技主题基金发行节奏明显放缓，取而代之的是多元甚至“冷门”主题基金接连上新，“顺风发行”现象在行情切换之际再度上演。长期以来，公募行业频繁高位发行，爆款不断。然而，伴随着本轮科技股短期的牛熊转换，行业警钟再度敲响。受监管层倡导逆周期思维、基金公司强化“自我克制”以及买方投顾业务深入推进等多重因素影响，公募基金新发市场的生态正悄然重构，发行端只打“顺风局”现象或将缓解。（券商中国）
公募调研热情升温 上周调研次数超540次
随着上市公司中报业绩陆续披露，公募机构调研热情逐渐升温。公募排排网数据显示，上周（8月10日—8月16日）共有130家公募机构参与到A股调研活动中，覆盖到17个申万一级行业中的46只个股，合计调研达546次，环比增幅42.19%。（人民财讯）
“抢筹”港股 “练兵”全球 公募基石投资的收益与远谋
2026年以来，港股市场持续震荡，但不少公募基金却选择逆向操作——以基石投资者身份参与港股IPO，在一级市场掀起抢筹热潮。Wind数据显示，截至8月16日，境内公募基金公司及其香港或国际子公司参与港股基石投资的认购总金额达69.69亿港元，累计参与次数达91次。
作为公募基金产品中唯一可以基石身份参与打新的品类，部分QDII基金借此斩获可观收益，有QDII产品凭借单只AI新股年内业绩大幅跑赢基准。但锁定期内的浮盈只是“纸面富贵”，6个月解禁窗口打开后，机构在“卖”与“不卖”之间如何抉择，才是对真实收益的真正考验。一个更深层的命题浮出水面：公募基金批量拿下基石席位，需要一整套跨境能力的支撑——从QDII额度管理到跨市场研究，从合规风控到国际配售执行。那些真正站稳脚跟的机构，正在把基石投资从一次性的收益增厚，转化为全球化能力建设的“练兵场”。（中国证券报）
谁在追逐AI新风口 万亿美元资金大换仓
美国证券交易委员会（SEC）近日披露的2026年第二季度美股持仓报告（13F），揭开了一场规模超万亿美元的持仓“大洗牌”真相：当伯克希尔罕见动用现金储备、大举增持谷歌母公司Alphabet时，段永平、桥水、景林资产和老虎环球等知名投资者和机构却在反向减持；当量化投资巨头文艺复兴科技大举加仓英伟达，Point72等机构又站到了对立面……科技巨头在股价连续上涨后，资金分歧愈演愈烈，落袋为安者不在少数，投资者开始向AI产业链纵深处寻找新的机会。
与此同时，新的明星公司崭露头角：SpaceX上市后首次进入13F视野，柏基投资、富达投资、沙特公共投资基金、淡马锡、“木头姐”旗下方舟投资等纷纷现身。看似相互矛盾的操作背后，一条主线逐渐清晰：机构没有集体撤离AI主线，而是从抱团少数科技巨头，向芯片、存储、通信、数据中心和电力等细分环节扩散。（中国证券报）
最大亏损超30% 新秀基金经理复盘科技调整
在本轮极致的AI行情中，部分新秀基金经理的职业生涯开局可谓惊险。6月入场遭遇最大亏损已超过30%，早期入场者积累浮盈也已大幅缩水。新一代基金经理学习能力强，视野广反应也快，为何依然难逃“赛道”魔咒？极致赛道持仓背后，既有交易结构、考核机制带来的现实约束，也折射出新一代基金经理的时代局限。在接受证券时报记者采访的过程中，有基金经理复盘了回撤之痛，也表达了严格约束单一赛道仓位上限的决心。
分析人士认为，基金经理的职业生涯很长，但黄金时间很短，挫折来得越早，应对空间越大。但基金业要跳出一轮行情一批明星的轮回，考核机制、投研体系、产品设计等生态配套，均要有所革新。（证券时报网）
清盘预警频现 风格“变形”求生 均衡型基金直面两难
一边是清盘预警频现，另一边是风格“变形”求生，主打“控回撤、分散配置”的均衡型基金，正陷入前所未有的生存两难。近日，证券时报记者采访多家公募及业内人士了解到，在资金围绕产业景气度快速轮动的极致结构化行情中，均衡策略的“平滑波动”优势反而成为资金流失的劣势，不少产品为存续压力被迫调整投资框架。不过随着市场逐步从“普涨”转向结构分化，多家公募认为，均衡策略的吸引力正在逐步回归，哑铃型配置等适配高波动环境的均衡思路，或将成为下一阶段资金的重要选择。（证券时报）
监管趋严基金仍频“走偏” 风格漂移为何屡禁不止
近日，C基金公司收到的一纸监管罚单，再次将基金风格漂移问题拉回投资者视野。今年以来，围绕公募基金投资端的监管约束持续加码，业绩比较基准、主题投资风格等细则相继出台，但基金风格漂移仍屡禁不止。特别是在二季度科技行情虹吸效应下，部分消费、红利主题基金乃至均衡、价值风格基金纷纷转向半导体、光通信等热门赛道，实际持仓与产品定位出现明显偏离。
多家机构在接受证券时报记者采访时表示，规模诉求和相对排名考核导向、部分产品契约边界较宽等多重因素共同作用，是基金风格漂移难以根治的重要原因。对于部分基金通过漂移博取阶段性高收益的现象，受访机构普遍认为，短期收益不能成为偏离产品定位的理由，减少风格漂移仍需从考核机制、产品设计、销售评价和持续监督等环节形成全流程约束。（证券时报）
主动ETF渐行渐近 机构持续布局指数化投资
有机构认为，主动ETF既为普通投资者、机构资金提供了兼顾主动超额收益机会与场内交易便利的全新配置工具，也能持续引导长期资金入市。同时，这类产品也为基金公司打开新的竞争赛道。近年来，被动ETF竞争越来越激烈，同一指数往往聚集多家基金公司设置产品，竞争主要集中在费率、流动性和规模。主动ETF则不同，真正决定产品竞争力的不再是谁先发行，而是谁拥有持续创造超额收益的能力。未来基金公司的主动投研能力、产品设计能力、ETF运营能力及做市生态，都将成为竞争重点
截至目前，已有逾60家基金管理人布局ETF。与此同时，ETF行业的创新步伐持续提速，备受市场关注的主动ETF落地在即。上海证券报记者采访获悉，多家基金公司已完成沪深交易所的专项验收，行业即将开启全新竞争格局。（上海证券报）
均衡布局成共识 百亿级私募持仓曝光
最新数据显示，有14家百亿级私募出现在上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值超过100亿元。从行业分布来看，机械设备、生物医药等板块受到百亿级私募青睐。业内人士表示，随着科技股行情转变为基本面驱动，后续组合投资可均衡配置，AI应用、智能制造、创新药等板块值得关注。（上海证券报）
基金经理探讨AI“软硬件再平衡”
当前，市场风格开启了新一轮的“温和再平衡”。基金经理对存储、算力、硬件等前期热门方向的看法存在一定分歧，而AI应用的热度逐步提升。对于应用端走强，基金经理倾向于将其理解为AI主线内部的资金再平衡，而不是资金流出AI。此外，材料、电源、液冷等细分赛道也得到越来越多专业投资人的重视。（上海证券报）
人事变动
8月15至8月17日42位基金经理发生任职变动
根据巨灵统计的数据，近30天（7.18-8.17）共有675只基金产品的基金经理发生离职。其中8.15-8.17日有81只基金产品发布基金经理离职公告，涉及19名基金经理。从变动原因上来看，有10位基金经理是由于工作变动而从管理的28只基金产品中离职。有6位基金经理是由于个人原因而从管理的45只基金产品中离职。有2位基金经理是由于产品到期而从管理的4只基金产品中离职。有1位基金经理是由于结束代理而从管理的4只基金产品中离职。（金融界）
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