8月17日晚间至18日，国际贵金属延续强势表现。COMEX黄金期货收涨0.81%，报4473.10美元/盎司；COMEX白银期货涨1.22%，报65.91美元/盎司。现货黄金重新站上4400美元上方，同期美元指数回落至99.3附近，美国10年期国债收益率回落至约4.68%。市场对美联储9月继续加息的预期明显降温，CME利率观察显示，维持利率不变的概率升至约七成，一周前该概率仍不足五成。

黄金走强的背后，是美元、实际利率和避险需求同时发生变化。美国就业、消费和通胀数据边际降温，使市场重新定价货币政策路径；而财政赤字和美债规模扩张，也强化了部分资金对黄金储备价值的关注。南方基金旗下司南投顾认为，黄金可以作为多资产配置中的风险分散工具之一，但短期价格弹性同样较高，仍需结合美元、利率和风险偏好变化理性看待。

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