冲高回落失守年线，下午还会继续跌吗？|kdj|macd|冲高|股指|金叉

【行情分析解读】2026.8.18

市场早盘震荡调整，个股跌多涨少，全市场超3900只个股下跌，半日成交额1.64万亿，较上个交易日乏力1393亿。

这轮行情走到现在，我身边不少朋友已经开始犯嘀咕、心里发虚，我自己也复盘了一下，大盘目前还稳稳站在20日均线之上，这个信号其实挺关键的，只要这条线不破，中线的多头格局就没有被破坏，每一次回踩反而给了我加仓的底气。

当然4000点这个位置确实不轻松，创业板3800点一带也堆积了不少套牢盘，短期冲上去之后出现反复震荡是很正常的。我自己的做法是，压力区绝对不去追，手里仓位重的反而可以减一部分，等回落到低位支撑区再接回来，来回做差价降成本。

方向上我还是坚定看科技这条主线，逻辑很简单，一轮大级别行情的主线不会因为短期波动就轻易切换，资金在这条赛道上已经形成了共识，除非经历一轮系统性杀跌，否则很难出现主线迁移，所以与其频繁换赛道追热点，不如守着自己看得懂的方向耐心持有。

·从板块上看，农林牧渔、养殖业、猪肉板块今日领涨；Web3.0、AI应用、软件开发板块今日领跌。

·从资金上看，农林牧渔、农牧主题、猪肉主力净流入；高端制造、TMT、高端装备主力净流出。

·从指数上看，国证粮食、农牧渔、中证农业日涨幅居前；中证数据、创业软件、云计算日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周均线死叉10周均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在中轨附近运行。

·分析：中期看MACD绿柱缩短，KDJ低位金叉向上，显示超卖后有修复需求，但均线系统仍呈空头排列，上方压力较重，短期反弹空间或受限。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩大，股指在上轨下方运行。

·分析：短期看指数一口气突破了5日、10日和20日均线，并且短期均线已经形成了金叉，不过还不能太乐观，上方依然压力重重，特别是年线的强压力存在，已经对指数形成了压制。

【基本面&消息面】

·全球最大6.2万吨多用途重吊船正式交付，该船可承运风电叶片、工程机械等超大型特种设备，代表我国高端船舶制造能力全球领先，特种大件远洋运输、海上风电工程服务能力得到强化。（船舶制造）

·《生态环境法典》即将落地实施，第四轮“大气十条”启动编制，为保障法典8月15日正式实施，国务院修改12部、废止3部相关环保行政法规，同时第四轮大气污染治理专项政策已启动编制，环保领域治理需求将持续释放。（环保）

·广东面向算力类中小微企业推出专属融资产品，按算力合同、词元消耗额度核定授信额度，支持信用贷、订单质押等多种担保方式，降低科创类中小微企业融资门槛。（非银金融）

·四部门明确，两类企业2026-2028年发生的非货币性资产交换所得，可在5年内分期均匀计入应纳税所得额，减轻企业设备升级、产能扩张过程中的税负压力。（机械设备）

·政策放宽跨国公司集团资金跨境归集使用限制，支持企业统筹调配境内外本外币资金，提升跨境资金周转效率，降低汇率波动风险，银行跨境服务业务量有望扩容。（银行）

·头部存储厂商表示，AI算力需求爆发式增长拉动存储芯片需求骤增，产能扩张周期长达4-5年，明年将出现史上最严重的“存储荒”，国产存储替代进程将进一步提速。（半导体）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.66，偏高估值；

·深证成指：市盈率33.89，偏高估值；

·创业板指：市盈率44.40，偏高估值；

·科创50：市盈率186.37，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.31，偏高估值；

·上证50：市盈率11.44，正常估值；

·中证500：市盈率36.77，偏高估值。

【板块分析】

·芯片产业：最近盯芯片板块的朋友应该都有感觉，先是大连理工搞出来的OSCAR智能编译系统把国产芯片的算力释放瓶颈给突破了，消息出来之后板块热度直接起来了，再技术面，这两天芯片行情不错，之前磨磨唧唧的缩量震荡算是彻底结束了。

基本面也撑得住这波涨，中芯、华虹两大晶圆厂刚发的中报直接超预期，产能利用率拉满，还有四部门给的税费分期政策，企业手里现金流多了，肯定敢往研发和扩产上砸钱，这都是实打实的利好。技术面也能看出来，短期均线已经拐头往上穿中长期线了，MACD红柱一直在拉长，上涨的劲儿还没使完，就是KDJ有点超买，短期可能会晃一晃洗洗盘，但大方向肯定是往上修复的。

投资上的话我觉得别看着涨了着急追高，等回调个两三个点再进更稳，想省心的就直接配芯片产业的宽基ETF，要是想博点弹性，就重点盯存储和国产算力设备这两个方向，现在这俩是业绩最确定的主线，后面还有上涨空间。

·电气设备：电力设备板块之所以让我觉得值得重视，核心在于它同时踩中了国内外两条确定性很高的主线。国内这边，“十五五”期间两大电网合计规划投资约5万亿，国网一家就达4万亿，比上个五年增长了40%，特高压招标也在明显提速，上半年电网投资同比增幅超过13%。这笔钱最终会转化为变压器、开关、组合电器这些一次设备的实打实订单，而且不是预期，是已经在兑现的东西。

海外这条线更有意思，全球电网投资已经突破4000亿美元，欧美电网普遍超期服役，叠加AI数据中心用电需求暴增，变压器等核心设备在全球范围内供不应求，交付周期大幅拉长。中国企业凭借完整的产业链和成本优势正在快速填补这个缺口，上半年变压器出口同比增长超过31%，关键是海外订单的毛利率普遍高于国内，这意味着出海不只是做大规模，更是在改善盈利质量。

从配置思路来说，我觉得可以关注两条路径：一是围绕特高压主网和出海这条确定性最强的主线，这个方向业绩兑现度最高，适合做底仓；二是可以留意AIDC算电协同带来的增量方向，固态变压器、高压直流供电这些新技术正在从概念走向落地，弹性更大但波动也会更大。

·光通信：光通信板块越看越觉得这轮行情不是短期炒作，是实打实的产业需求撑起来的。现在全球AI大厂都在疯狂砸钱扩建算力中心，今年头部云厂商的资本开支比去年翻了一倍还多，算力集群越建越大，对高速光模块、光器件的需求就跟滚雪球似的，现在产业链上的企业订单都排到2028年了，甚至上游的光芯片、光棒这些物料还供不应求，缺货涨价的情况一直持续。

要是现在想布局的话，核心还是要抓确定性高的环节，中游的光模块龙头肯定是底仓首选，业绩兑现快，客户稳定；其次可以往上游挖，那些做光芯片、磷化铟衬底、光棒的企业，现在产能缺口大，量价齐升的空间很足；另外新的技术方向也可以适当配置，比如NPO、CPO这些下一代光互联方案，还有配套的高密度连接器、保偏光纤这些细分赛道，都是未来的增量点，还有光纤光缆板块，现在AI数据中心建设直接把光纤需求拉上来了，涨价逻辑也在逐步兑现。

普通投资者不用去赌单一标的，可以选光通信相关的主题ETF或者指数基金，毕竟板块现在景气度高，但短期也可能有波动，拿得住才能吃到这轮产业周期的红利。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：一带一路。

·准备入手：中证证保。

·准备出手：创业板、中证环保。