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比起原油价格的起起伏伏，一场更为凶险的“成品油风暴”正在全球悄然酝酿。

原油价格上涨主要影响产业链上游，而柴油、汽油等成品油则直接关系到货运物流、农业生产、民众出行，与每一位普通消费者的生活息息相关。当前，危机已不再是预期，而是正在发生的现实。

最近，高盛、花旗、美国银行等华尔街顶级机构近期相继发出警告，全球柴油供应正面临一场暴涨风险。高盛大宗商品专家甚至将全球柴油供应紧缺列为“令她夜不能寐”的问题。

其核心原因在于，全球炼油体系正经历大面积停摆——四大炼油枢纽中已有三个陷入瘫痪。波斯湾地区约250万桶/日的炼油产能因冲突停运，霍尔木兹海峡航运受阻导致该区域柴油出口同比骤降80%，而原油出口降幅为48%，成品油受到的冲击远大于原油本身。

俄罗斯的情况更为严峻。乌克兰持续不断的无人机袭击已导致俄罗斯约四成炼油产能受损，2026年6月俄原油加工量降至380万桶/日，创2004年以来最低水平。这场危机已波及约5000万人口，全俄多地加油站排起长龙、实施限购。

讽刺的是，作为全球最大产油国之一的俄罗斯，竟不得不从印度反向进口汽油——这些汽油的原料恰恰是俄罗斯自家出口的原油。

全球炼油能力的结构性短缺是更深层的病因。过去二十年间，西方石油巨头因成本压力和低碳转型持续退出炼油领域，壳牌炼油厂从40家减至7家。欧洲多年关停潮使本土产能持续萎缩，而柴油需求并未如预期下降，供需错配使欧洲对进口的依赖度大幅上升。

当前，为弥补供应缺口，全球主要炼厂已将开工率推至极限——埃克森美孚和雪佛龙达95%至97%，壳牌部分设施甚至超过100%。但开工率一旦突破90%至95%，运营灵活性便所剩无几，任何意外停机都将直接冲击供应。

极度稀缺推升了炼油利润。行业基准的裂解价差已突破每桶70美元，远高于往年同期不足20美元的水平。Kpler分析师一语道破：“每多产出一桶成品油的价值，已经远远高于多获取一桶原油的价值。”美国柴油期货单周上涨7.4%，零售价较去年同期上涨43%。美国柴油库存已跌至30年同期最低，可供消耗天数处于历史低位。

更令人担忧的是，俄罗斯柴油出口禁令将延续至2027年，美国能源信息署预计中东部分原油生产中断也可能持续至2027年底。这意味着供应收紧将是长期性的，而非短期冲击。如果未来原油价格与成品油紧缺形成共振，全球能源市场将迎来一场真正的完美风暴。而这场风暴的终点，将由无数普通消费者承受——从货运成本、农业用油到日常出行，无一幸免。