美日政府日前罕见联手干预汇率市场，试图阻止日元持续贬值，但不到两周日元由突然回涨，再度逼近160日元兑1美元大关，外汇分析师指出，干预虽成功压制市场投机情绪，却未能改变美日利差等促使日元走弱的基本因素，难以从根本上扭转日元的颓势。既然美日联手都难救日元，日本还能想什么办法救自家货币？
根据彭博社的说法，两周前日元一度贬破163日元兑1美元，跌至数十年谷底，但在美日联手干预后，一度回升至155日元兑1美元附近，美国一出手，金融圈一度认为这次日元稳定了，至少可以止跌，未料日元兑美元的汇率再度跌至159.46以上，逼近160，而市场普遍认为159至160日元兑1美元这一汇率区间被视为高市政府的“政治底线”。因此当下发生的这一幕令金融市场颇为诧异：难道连美国出手也压不住日元止跌吗？难道之前的日元回涨仅仅是昙花一现？
经济专家杰斯帕·科尔表示：美日的官方干预措施确实可以让汇率市场有所警惕，但官方干预更像是为日元设下“护栏”，防止汇率快速失控，而非直接扭转长期跌势。只要日本的借贷资金成本仍低于海外投资回报率，“利差交易”就会再度盛行，简单而言，大家都会借入低息日元、转而投资海外高收益资产，日元贬值压力自然难以消除。
其实说到底，当下问题的核心就在于日本的借贷成本远低于美国，最终促使投资人持续将资金转往海外牟利，目前10年期美国国债收益率约为4.686%，而10年期日本国债收益率则约2.846%，两者之间有着超过1.8个百分点的差距，投资人自然更愿意持有美元资产，这进一步强化美元对日元的相对优势。
此外，日本高度依赖能源进口，油价上涨增加日本进口成本，对日元形成额外压力，而美国则没有这一顾虑，因为他很早就凭借页岩油技术实现了能源自主，在目前的全球能源危机中，美国甚至还成了全球重要的能源出口国。
若以这一点看的话，能够遏制日元疲弱的恐怕也只有日本央行升息，经济投资分析师约翰·伍德认为，日本央行可能至少需要升息两次，才能真正遏止日元持续走弱。杰斯帕·科尔认为：其实真正令投资人感到意外的并非美日两国政府的出手干预，而是为何在当下时刻，日本央行迟迟不愿更积极升息？
目前市场焦点已转向日本央行下一步的货币政策，看一看他们接下来是否会升息，根据彭博社的说法，高市政府支持日本央行在近期升息，而日本央行内部也逐渐统一立场，认为有必要在近期升息，日本央行的下次政策会议预定9月举行，若决定升息的话，下次政策会议可能就会有结果。
不过，也有分析师认为，利率并非唯一问题，美国大规模投资人工智能等新兴产业，并持续吸引全球资金，相较之下，高市政府推动的“公私协力投资”计划尚未完全落实，日本若要让日元结束下跌，实现长期升值，不仅仅需要提高利率，更需要扩大国内投资，让日本资产本身变得更具吸引力，如此一来才能使日本的庞大资金留在本国，而非跑到美国。
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