债市要闻

【财政部拟发行2026年记账式附息（十七期）国债】

据财政部消息，财政部拟发行2026年记账式附息（十七期）国债。本期国债为3年期固定利率附息债。本期国债竞争性招标面值总额1400亿元，进行甲类成员追加投标。本期国债票面利率通过竞争性招标确定。本期国债自2026年8月25日开始计息，每年支付利息，付息日为每年8月25日（节假日顺延，下同），2029年8月25日偿还本金并支付最后一次利息。招标时间为2026年8月24日上午10:35至11:35。招标结束至2026年8月25日进行分销，8月27日起上市交易。

【财政部拟于8月19日发行300亿元贴现国债，期限为91天】

财政部拟发行2026年记账式贴现（五十二期）国债，本期为期限91天的贴现债，竞争性招标面值总额300亿元，进行甲类成员追加投标，招标时间为2026年8月19日上午10:35至11:35。

【商务部等9部门：支持符合条件的批发零售和服务消费企业发行债券和上市融资】

商务部等9部门发布关于进一步激发下沉市场活力，活跃县域消费的意见，意见提到要提升金融服务质效，引导金融机构优化下沉市场消费领域金融服务，加强对符合条件的消费商业设施项目的金融支持，支持符合条件的批发零售和服务消费企业发行债券和上市融资，对符合条件的在县域新开设连锁门店的商贸流通企业，可申请创业担保贷款政策并给予贴息支持。

【住房公积金可以购买政策性金融债，实现缴存记录等全国范围内互信互认】

国务院总理李强签署国务院令公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行；《决定》共20条，拓宽住房公积金提取和使用范围，取消提取支付房租的工资收入比例门槛限制，允许用于购买政策性金融债，简化提取手续，缩短贷款审查时限，实现缴存记录全国互信互认，推动转移接续和异地贷款便捷办理。

【深入推进中小金融机构减量提质】

在监管推动中小金融机构改革化险、减量提质政策导向下，农村中小银行整合重组持续提速。国家金融监管总局日前披露的最新数据显示，截至2025年末，农村中小银行从3603家减少至2933家，合计减少670家，降幅达18.6%。2025年成为中小银行“减量提质”的关键年份，整合节奏持续加快，农村中小银行改革化险、减量提质走向纵深。

【大行由卖转买、保险增配近千亿、基金久期高企，长端利率 "逼空" 行情下谁还没上车？】

在广义基金的大幅加仓下，长端利率近期屡屡突破。财联社关注到，最新托管数据显示，7月机构的债券托管量环比增加超2万亿元，其中广义基金增持超万亿。

进入8月，10年国债收益率突破1.70%，18日最低已下探至1.66%。30年国债走势更强，本轮已下行近10BP，18日下探至2.15%。分析认为，配置盘与交易盘逐渐回归一致性预期，共同推动利率趋势性下行。

【城投债行情显著分化 信用市场结构性特征凸显】

据企业预警通，8月以来，资金面回暖推动利率债行情走强，但信用债跟涨乏力，尤其城投债一级市场呈现区域分化，广东、湖南、山东、四川实现净融资，江苏、重庆、湖北、云南、贵州等11个省份处于净偿还状态；机构配置意愿收缩，基金、其他机构及理财对信用债净买入回落，保险持续减持长端二永债；区域经济财政实力差异及债务基本面差距加剧认购冷热不均，监管与化债政策落地进度不一也影响市场风险预期。

【30年美债利率狂飙破5.3%、央企点心债仅2.46%！南向通险资首单锚定离岸人民币资产】

近日，国家电网有限公司通过境外子公司国家电网海外投资（BVI）有限公司在香港完成149亿元离岸人民币债券（即点心债）定价，创下央企单笔离岸人民币债发行规模新高。

从发行情况上看，本次发行峰值订单规模达1938亿元，认购倍数超13倍，刷新离岸人民币债券市场历史最高认购纪录，其中5年、10年、20年期发行利率分别为1.86%、2.18%、2.46%，也全线创下2026年中资企业同期限最低发行利率。

在业内人士看来，本次新低的发行利率不仅与国家电网高信用等级有关，同时也精准踩中“南向通”政策扩容窗口期，长期限品种获得险资踊跃参与热潮。

【正荣地产：拟重组66亿元境内债，港股大涨超141%】

8月18日，正荣地产（06158.HK）午后股价直线拉升，盘中最大涨幅超141%，当日收涨125%至0.054港元/股，月内累计涨幅超380%；此次异动源于其境内大额债券重组取得实质性突破，涉及9只上交所挂牌债券及资产支持证券，本金余额66.61亿元、整体债权规模72.03亿元，采用现金购回、资产抵债、留债展期分层菜单式清偿方案。

【云南省：推动省属企业稳步实现从防风化债向高质量发展转段】

据云南省国资委官网发布，云南省人民政府国有资产监督管理委员会2025年度部门决算。推动省属企业稳步实现从防风化债向高质量发展转段。把风险防控作为重大政治任务，摆在首要位置，认真贯彻落实党中央、国务院关于防范化解重大风险的决策部署以及省委、省政府工作要求，统筹做好省属企业防风化债工作，牢牢守住风险底线。一是稳妥推进全省融资平台债务风险化解。二是统筹推进重点企业防风化债和高质量发展。

【美债抛售潮恐持续！华尔街齐拉警报 一文读懂背后推手】

美国30年期国债收益率已飙升至近二十年来的最高水平，并可能令美股承压。然而，一些华尔街策略师认为，长期美债的抛售潮可能会持续下去。

对地缘政治事件敏感度较高的30年期美债收益率周一上涨逾4个基点至5.311%，创下2007年6月以来的最高水平。

当天，美国财政部公布的数据显示，6月份海外投资者的美国国债持有量下降，美国前三大“债主”日本、英国和中国均减持了美债。

【全球主权债抛售潮蔓延，30年期美债破5.33%，德法日英普遍上行，中美利差走阔至307bp】

近期全球主权债券遭遇集中抛售，长端收益率显著上行，海外通胀粘性担忧升温、多国长端债券供给压力凸显等因素共同推动。美国30年期国债收益率创2007年以来最高，日本、德国、法国、英国等国国债收益率也达阶段高点。国内利率债走出独立下行行情，中美10年期国债利差扩大至约307bp。三菱UFJ摩根士丹利证券高级债券策略师指出全球看空政府债券预期蔓延、收益率上行加剧令人担忧。根据DMI终端数据，截至8月18日16:00，全球主要经济体主权债券普遍走弱，多数国家各期限国债收益率上行，仅中国、日本短端、英国短端出现收益率下行。

【日本国债收益率曲线“熊市变陡”，通胀与财政担忧双压叠加】

受油价上涨可能加剧日本通胀的担忧影响，日本国债收益率曲线在东京早盘呈现“熊市变陡”态势，两年期收益率持平于1.690%，30年期收益率上升4个基点至4.115%；市场同时关注日本政府拟从明年4月起两年内将食品消费税从8%下调至1%的减税措施对预算赤字扩大的影响。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月18日7天期逆回购操作量为零，同时开展了4697亿元隔夜逆回购操作，当日有5655亿元逆回购到期，据此计算，央行单日净回笼958亿元。

信用债事件

■电气风电、罗湖投控、东阳光上半年净利润-5.42亿元、-2.55亿元、3.89亿元，降幅分别为94.18%、44.41%、36.46%；

■花样年集团：所有存续公司债券将自8月19日开市起停牌；

■当代节能置业：公司被申请破产，尚未收到法院对本次事项的受理裁定书；

■建业地产：预期中期股东应占亏损约16亿元至19亿元；

■首开股份：因合同纠纷对美驰建材等提起诉讼，涉案金额约11.43亿元；

■“25昆明城建MTN003”持有人会议：表决通过豁免表决程序及变更本息兑付安排议案；

■常州城建：拟对“23常城建MTN002”开展现金要约收购，收购面值7亿元；

■农业银行：拟发行年内首期债券通永续资本债，基本规模150亿元附不超150亿元增发权；

■中国银行：拟发行年内首期债券通绿色浮息金融债，基本规模50亿元附不超150亿增发权；

■江苏紫金农商行：被出具警示函，涉合规管理不到位等；

■汇车退债：已申报回售债券自2026年8月19日起解除保管冻结。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周二，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.04BP报1.3598%，7天期下行0.78BP报1.3749%，14天期下行0.47BP报1.3792%，创逾一个月新低。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.361%；7天期下行0.54BP报1.38%；14天期下行0.5BP报1.39%；1个月期上行0.03BP报1.4165%。

银行间回购定盘利率表现分化。FR001持平报1.38%；FR007跌0.5个基点报1.415%；FR014涨2.0个基点报1.45%。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001持平报1.36%；FDR007跌0.74个基点报1.3726%；FDR014跌1.0个基点报1.38%。

【利率债|市场继续升温，10年国债收益率盘中接近1.66%】

周二，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.27%报116.460元，10年期主力合约涨0.07%报109.600元，5年期主力合约涨0.04%报106.650元，2年期主力合约涨0.03%报102.650元。

银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券260010收益率下行0.65bp报1.6715%，30年期国债活跃券2600004收益率下行1.3bp报2.151%，10年期国开活跃券260205收益率下行0.95bp报1.7515%。

业内人士指出，近期随着10年国债收益率阶段性创新低，从绝对收益来看，市场有一定回调需求。因为机构浮盈较多，可能在此位置会选择止盈。预计税期扰动影响较为有限，央行连续开展隔夜逆回购操作释放呵护信号，大行融出亦保持稳定，市场对跨税期资金并不担忧。

【信用债|收益率普遍下行，信用利差普遍收窄，全天总成交金额1292亿元】

周二，信用债收益率普遍下行，信用利差普遍收窄，全天总成交金额1292亿元；“22华侨城MTN005”、“24中升控股MTN001BC(两新)”、“21渝富MTN005B”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.74个基点报1.5253%；3年期收益率下行0.85个基点报1.6556%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.12个基点报1.5264%；3年期收益率下行0.94个基点报1.6624%。

涨幅超2%的信用债共8只，其中“25深投控MTN002B”、“25深投控MTN003B”、“24亦庄K1”涨幅居前，分别涨4.11%、3.34%、3.08%，分别成交2866.39万元、981.76万元、107.2万元。

“22华侨城MTN005”、“21渝富MTN005B”、“25华控02”跌幅居前，分别跌2.38%、1.67%、1.38%，分别成交1901.26万元、1008.9万元、4513.77万元。

高收益债：共92只收益率高于5%的信用债有成交，其中“22华侨城MTN005”、“24中升控股MTN001BC(两新)”、“21渝富MTN005B”收益率居前，分别为8.68%、7.32%、7.26%，分别成交1901.26万元、2897.48万元、1008.9万元。

【欧债市场|欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨2.1个基点报5.079%】

周二，欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨2.1个基点报5.079%，法国10年期国债收益率涨4.7个基点报4.111%，德国10年期国债收益率涨3.7个基点报3.257%，意大利10年期国债收益率涨6个基点报4.073%，西班牙10年期国债收益率涨4.7个基点报3.707%。

【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.23个基点报4.165%】

周二，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.23个基点报4.165%，3年期美债收益率跌0.85个基点报4.241%，5年期美债收益率跌0.53个基点报4.362%，10年期美债收益率跌1.59个基点报4.702%，30年期美债收益率跌2.13个基点报5.283%。

（财联社FICC）