中经记者 蒋政 北京报道

锦江酒店的瘦身动作仍在延续。

8月17日晚间，锦江酒店发布公告称，作价2467万元转让上海锦江国际食品餐饮管理有限公司（以下简称“锦江食品”）100%股权。公开信息显示，后者业务范围包括团餐服务、各类深加工食品销售管理等。

《中国经营报》记者注意到，“食品及餐饮业务”是锦江酒店的主营业务之一。但近些年来，锦江酒店一直在收缩上述业务版图。早在2022年，锦江酒店就曾转让吉野家股权。目前，它仍持有国内多家肯德基的股权。

多位行业人士告诉记者，以酒店经营为主业的锦江酒店，正在执行瘦身计划。很多非核心业务、亏损业务、重资产业务都将逐步调整和剥离。我国最大的酒店集团正在迫切摆脱“大而不强”的标签。

收缩餐饮食品业务

“交易契合公司发展战略，有助于进一步优化公司资产和业务结构，符合全体股东的利益。预计本次交易产生税前收益约 1300 万元。本次交易完成后，公司不再持有锦江食品股权，锦江食品不再纳入公司合并报表范围。”锦江酒店在最新发布的公告中，如此表述相关交易的作用。

按照计划，锦江酒店将直接及通过上海锦江国际餐饮投资管理有限公司（以下简称“餐饮投资公司”）间接持有的锦江食品100%股权出让予上海锦江城市服务有限公司（以下简称“锦江城服”），转让对价为人民币 2467.00 万元。

公开资料显示，锦江食品旗下业务包括团餐服务，食品加工与销售等。记者注意到，中国政府采购网显示，锦江食品在7月份刚刚中标“食堂服务费”项目，中标（成交金额）为396.66万元。

在2026年上半年，锦江食品的资产总额为7537万元，负债总额为6554万元；营收为9745万元，营业利润为69.96万元，净利润为53.16万元。而在2025年，该公司净利润为459.23万元。

交易对象锦江城服是锦江酒店间接控股股东锦江国际（集团）有限公司100%持股。记者以投资者的身份致电锦江酒店董秘办，工作人员称，锦江食品的主营业务与锦江城服的协同度更高。另外，锦江食品的利润贡献占上市公司的比例很小。

全联旅游业商会住宿业分会高级顾问张旭云表示，此次交易属于锦江酒店体系内部的资产腾挪，将锦江食品剥离出上市公司，进而让锦江酒店持续瘦身。

事实上，“食品及餐饮业务”一直都是锦江酒店的主营业务之一。在2025年，锦江酒店在该业务的营收为2.10亿元，较上年同期下降 13.05%；归属于食品及餐饮业务分部的净利润 1.81亿元，比上年同期下降 2.42%。

旅游酒店行业高级经济师赵焕焱告诉记者，在2025年，锦江酒店的餐饮投资板块的营业利润率并不理想。“锦江酒店此动作系财务报表需要。”赵焕焱说。

值得关注的是，早在2022年，锦江酒店就曾对该业务动刀。其全资子公司上海锦江国际餐饮投资管理有限公司以821.73万元的价格转让上海吉野家快餐有限公司9.815%股权。彼时，后者持续亏损，负债金额处于增长状态。

洛桑酒店管理机构首席顾问夏子帆认为，食品并非锦江酒店核心资产，不排除会继续剥离，这次的锦江食品剥离，有可能是对市场的一个试金石。

截至目前，锦江酒店依然持有上海肯德基有限公司、杭州肯德基有限公司、无锡肯德基有限公司、苏州肯德基有限公司的部分股权。

锦江酒店董秘办上市工作人员明确表示，在可预见的时间内，公司不会剥离肯德基相关股权。

张旭云提到，锦江酒店对上述肯德基公司属于股权投资，处于盈利状态。前者虽然在收缩餐饮及食品业务，但也主要针对经营效率不高的资产。

如何撕掉“大而不强”标签？

从已开业的酒店客房维度统计，锦江酒店是我国最大、全球第二大的酒店集团。在2025年，该公司实现合并营业收入138.11亿元，同比下降1.79%；营业利润15.03亿元，同比下降11.15%；归属于上市公司股东的净利润9.25亿元，同比增长1.58%。截至2025年年底，已经开业的酒店合计达到14132家，已经开业的酒店客房总数达到1368057间。

不过，因为其盈利能力低于本土酒店集团——华住集团，以及多家国际酒店集团。业内习惯给它贴上“大而不强”的标签。

正因为此，锦江酒店近两年一直都在展开“瘦身”计划。

张旭云告诉记者，简单梳理来看，锦江酒店通过剥离非酒店主业、出售重资产、提升门店管理经营质量等形式，来实现做强。

记者注意到，在2024年，锦江酒店挂牌转让时尚之旅酒店管理有限公司 100% 股权，该主体持有21家锦江都城物业；2025年年底，将4家亏损的酒店主体转让给控股股东；同时，锦江酒店累计关闭多家直营店。

锦江酒店董秘办工作人员提到，经过近些年的调整，公司直营门店可出售的物业已经很少了，短期内应该会保持现状。不过，此前收购的法国卢浮集团自有物业比较多，后续会陆续进行出售。

更为重要的是，锦江酒店还在梳理旗下品牌。截至目前，锦江酒店旗下拥有超40个酒店品牌。不过，该公司在近期逐渐梳理出“12+3+1 ”核心品牌矩阵，即：12 个成熟主力品牌：锦江之星、7 天、白玉兰、维也纳、维也纳国际、麗枫、喆啡等；3 个重点中高端培育：锦江都城、丽芮、丽柏；1 条度假赛道：暻阁、欧暇・地中海、非繁云居等度假向品牌集群。

张旭云表示，锦江酒店对于品牌矩阵的调整，能够缓解内部竞争，提升拓店效率与加盟盈利能力。同时，优化自身收入结构，推高整体盈利水平。

夏子帆则认为，锦江酒店需要加强内部管理，提升效率，解决组织流程再造等问题；同时，进一步梳理旗下品牌，进行品牌分类细化，在多品牌经营的情况下，依然能保持强劲的竞争力，做到百花齐放；最后是会员体系。锦江酒店的会员规模具有领先优势，但在品牌黏性与潜力挖掘上的优势并不明显。锦江酒店应强化会员体系建设，增加会员体系复购率。

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：翟军）