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主动ETF虽然对国内投资者来说还比较新，但在海外市场已经经历了十多年的发展。
01
全球主动ETF发展
全球主动ETF的发展大致可以分为三个阶段。
2008年至2018年，是萌芽和探索期。受制于较严格的审批制度以及持仓披露要求，行业整体发展相对缓慢。
2019年为重要转折点。美国SEC出台Rule 6c-11，对ETF监管框架进行优化，发行流程逐步简化，随后主动ETF进入加速发展阶段。
2020年以后，行业开始快速扩容。截至2026年4月，全球主动ETF规模已经达到约2.33万亿美元，占全部ETF规模约10.6%。美国是目前最大的主动ETF市场，占全球主动ETF规模约78%，近三年主动ETF规模复合增速达到约49%。
（数据来源：ETF独立研究机构ETF GI）
主动ETF的策略类型也在不断丰富。从早期以固收产品为主，逐渐拓展到权益、多资产等方向，越来越多投资者开始通过ETF的形式获取主动管理能力。
02
国内推出主动ETF
那么，为什么国内也在这个时候推出主动ETF？
一个重要背景，是国内ETF市场已经经历了较长时间的发展。过去的ETF以指数跟踪产品为主，投资者买入ETF，本质上是在获取某个指数的β收益。主动ETF则进一步打开了主动管理空间。基金经理可以基于基本面研究，主动进行行业配置、个股选择和权重调整，在保留ETF透明、灵活等特点的同时，争取获取主动α。2026年6月陆家嘴论坛期间，监管明确提出支持在沪深交易所推出主动管理ETF，也使主动ETF成为公募行业新的产品创新方向之一。
因此，主动ETF并不是简单地在ETF前面增加“主动”两个字。它反映的其实是ETF产品体系的一次扩展：从过去主要解决“如何低成本获得指数收益”，逐步走向“指数投资+主动管理+工具化投资”并存的产品生态。
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