来源：中国企业家杂志
文｜《中国企业家》见习记者 林秋艺
记者 王怡洁
见习编辑｜李原 编辑｜何伊凡
头图来源｜宇树科技官方微信截图
今日要闻
8月19日，“人形机器人第一股”宇树科技（688836.SH）登陆科创板，开盘即暴涨629%，市值一度高达4449亿元，引爆全场。最终，宇树以上涨460.34%、845元/股、3417.7亿元市值收盘。
宇树的上市，标志着长期主义押注迎来阶段性兑现。我们为你整理了关于宇树上市的12组关键数字，串起这场市值狂飙、产业升级背后的深层意义。
本次宇树发行价定格在150.8元。按4.045亿股的总股本计算，发行市值约610亿元。此前机构估算，宇树市值有望超过2000亿元。但开盘价1100元，暴涨629%，市值一度高达4449亿元，这个数字超过了多数机构此前最乐观的预期。这也让宇树成为2026年以来，A股新股首日开盘涨幅最高的个股。
据统计，共有978.46万户参与了宇树网上打新，最终公布的中签率仅为0.0181%，远低于长鑫科技的0.47%。刷新了科创板“参与户数最多、中签率最低”双纪录。此前据媒体计算，股民打中一签宇树，盈利或将达到20万~35万元。而根据开盘暴涨629%计算，中签股民开盘即赚47万，这也是2026年A股当之无愧的“第一肉签”。
2016年，宇树天使轮估值仅为1300万元，从发行市值计算的610亿元，到开盘最高的4449亿元，宇树完成了估值三级跳，在十年间价值跃升超4500倍。
按开盘价1100元/股计算，王兴兴持股市值达到1300亿元。而在2025年《新财富500创富榜》上，他的身家是67亿元。2025年，影石创新创始人刘靖康曾以202亿元身家登顶该榜单“90后首富”，王兴兴凭借宇树上市，把首富门槛从百亿级拉上了千亿级。
2017年9月，宇树在四足机器人技术攻坚期，与杨知雨等17名初代核心员工签下首批期权协议，行权价仅1元。按发行价150.8元计算，这批员工账面浮盈已达150倍，按开盘价1100元计算，浮盈超过1000倍。目前，员工持股平台上海宇翼发行后持股约9.85%，按发行价对应市值约60亿元，按开盘价计算超过430亿元。
1991年出生的董事、机械结构负责人杨知雨，间接持股0.49%，对应约178.37万股，按开盘价计算账面财富约19.6亿元。COO陈立间接持股0.26%，对应约94.64万股，折合市值约10.4亿元。1993年出生的研发软件总监张阳光，间接持股0.15%，对应约54.6万股，市值约6亿元。已获授激励份额的员工共14名，对应公司股份592.66万股，按开盘价人均账面财富约4.65亿元，其中12人来自研发部门。
171名核心员工自掏腰包2.715亿元认购战略配售。其中，员工1号资管计划161人参与，覆盖中层和资深工程师，认购2.185亿元，锁定期12个月；员工2号资管计划10人参与，均为高管和核心人员，认购5300万元，锁定期36个月。王兴兴个人在2号计划中出资1500万元，出资最多。张阳光、杨知雨、吴金泽三位研发负责人各跟投900万元，大批技术主管和业务骨干的认购金额在100万至350万元之间。
作为第一大外部机构股东，美团系（含汉海信息+GalaxyZ+成都龙珠）合计持股比例9.65%，按收盘价，对应市值约329.81亿元。持股7.11%的红杉中国对应市值约199.63亿元。持股比例为5.45%的经纬创投，对应市值约186.21亿元。获得1.41亿元战略配售的DeepSeek，按收盘价计算市值约7.89亿元。
2023年宇树营收仅1.59亿元，2025年营收来到17.08亿元。两年翻10倍，营收呈指数级拉升。2026年上半年营收11.52亿元，同比增长48.54% ；归母净利润2.74亿元，去年同期亏损3202万元——从烧钱到赚钱，只用了一年。
据宇树官方披露，2025年全年公司人形机器人实际出货量超5500台（不含双臂轮式等其他机器人产品），居全球首位。据媒体报道，2026年上半年，宇树出货量约5900台，全球市场份额约31%。截至2026年7月，宇树旗下仿生双足人形机器人累计生产下线约1.8万台。
按收盘价计算，宇树静态市盈率为1228.47，动态市盈率为623.67，滚动市盈率为584.99，均远超科创板同行业平均市盈率。另外，宇树的发行市销率为35.89倍，对比港股优必选不足20倍的市销率，A股也给足了“人形机器人第一股”的稀缺溢价。可以想见，市场买的不是宇树的当下业绩，而是人形机器人的万亿级远期空间，风险也同样写在数字里。
据统计，目前排队或有上市预期的机器人企业数量已达30~50家。宇树的定价，也将成为后续所有具身智能公司IPO的“市值锚”。过去，A股机器人板块大多集中在减速器、伺服电机等上游零部件，缺少整机本体的上市主体。宇树登陆科创板之后，一级市场势必以宇树的 PS、PE、收入增速、毛利率作为基准，做折价或溢价调整，行业将告别纯靠故事驱动的估值模式。
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