来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，九芝堂发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为16.32亿元，同比增长29.08%；归母净利润为2.5亿元，同比增长74.01%；扣非归母净利润为2.32亿元，同比增长70.36%；基本每股收益0.2956元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为46.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对九芝堂2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为16.32亿元，同比增长29.08%；净利润为3.28亿元，同比增长113.79%；经营活动净现金流为4.71亿元，同比增长121.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2亿元、1.5亿元、3.3亿元，同比变动分别为-16.32%、-24.78%、113.79%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）2.04亿1.54亿3.28亿净利润增速-16.32%-24.78%113.79%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.08%，销售费用同比变动2.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）16.79亿12.65亿16.32亿销售费用（元）6.07亿4.07亿4.17亿营业收入增速-7.67%-24.71%29.08%销售费用增速-11.33%-32.94%2.39%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长34.1%，营业收入同比增长29.08%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速-7.67%-24.71%29.08%应收账款较期初增速84.57%46.34%34.1%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为59.7%，同比增长0.59%；净利率为20.11%，同比增长65.62%；净资产收益率（加权）为6.62%，同比增长72.4%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为3.6%、5.2%、8.2%，呈持续增长趋势。

项目202406302025063020260630商誉/净资产3.6%5.2%8.2%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为25.07%，同比增长6.95%；流动比率为2.34，速动比率为1.66；总债务为6082.6万元，其中短期债务为4978.6万元，短期债务占总债务比为81.85%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.23%、1.65%、2.23%，持续增长。

项目202406302025063020260630预付账款（元）3864.65万4461.37万6502.39万流动资产（元）31.39亿27.06亿29.22亿预付账款/流动资产1.23%1.65%2.23%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为567.1万元，较期初变动率为32.14%。

项目20251231期初其他应收款（元）429.14万本期其他应收款（元）567.06万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.13%、0.13%、0.19%，持续上涨。

项目202406302025063020260630其他应收款（元）397.46万345.97万567.06万流动资产（元）31.39亿27.06亿29.22亿其他应收款/流动资产0.13%0.13%0.19%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.16，同比增长59.03%；存货周转率为0.73，同比增长34.64%；总资产周转率为0.3，同比增长20.44%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长383.04%。

项目20251231期初在建工程（元）341.66万本期在建工程（元）1650.34万

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为50.36%、83.21%、383.04%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

项目202406302025063020260630在建工程较期初增速50.36%83.21%383.04%固定资产（元）11.44亿12.19亿12.28亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长510.92%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）612.69万本期其他非流动资产（元）3743.05万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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