来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，赢时胜发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为6.3亿元，同比增长8.9%；归母净利润为-7837.51万元，同比增长2.7%；扣非归母净利润为-7998.39万元，同比增长7.54%；基本每股收益-0.1044元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为6.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赢时胜2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.3亿元，同比增长8.9%；净利润为-7933.23万元，同比增长3.14%；经营活动净现金流为-2.81亿元，同比下降3.39%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.9%，税金及附加同比变动-6.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6.27亿5.78亿6.3亿营业收入增速-7.74%-7.84%8.9%税金及附加增速-6.18%-7.72%-6.78%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.41%，营业收入同比增长8.9%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速-7.74%-7.84%8.9%应收账款较期初增速15.97%17.83%24.41%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.44%，营业成本同比增长12.58%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速38.51%50.78%25.44%营业成本增速-6.79%2.7%12.58%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.44%，营业收入同比增长8.9%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速38.51%50.78%25.44%营业收入增速-7.74%-7.84%8.9%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.9%，经营活动净现金流同比下降3.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6.27亿5.78亿6.3亿经营活动净现金流（元）-2.42亿-2.72亿-2.81亿营业收入增速-7.74%-7.84%8.9%经营活动净现金流增速7.78%-12.55%-3.39%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.8亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-2.42亿-2.72亿-2.81亿

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-2.4亿元、-2.7亿元、-2.8亿元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-2.42亿-2.72亿-2.81亿

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为32.35%，同比下降6.4%；净利率为-12.6%，同比增长11.06%；净资产收益率（加权）为-3.19%，同比下降1.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为41.28%、34.57%、32.35%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率41.28%34.57%32.35%销售毛利率增速-1.43%-16.26%-6.4%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.57%下降至32.35%，销售净利率由去年同期-14.17%增长至-12.6%。

项目202406302025063020260630销售毛利率41.28%34.57%32.35%销售净利率-9.32%-14.17%-12.6%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-1.82%，-3.14%，-3.19%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率-1.82%-3.14%-3.19%净资产收益率增速2.67%-72.53%-1.59%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为8.24%，同比增长0.98%；流动比率为6.66，速动比率为6.14；总债务为235.56万元，其中短期债务为235.56万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.77。

项目202406302025063020260630短期债务（元）416.98万294.46万235.56万长期债务（元）-540.33万304.77万短期债务/长期债务-0.540.77

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.93、-1.28、-1.3，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）1.02亿1.03亿6033.36万流动负债（元）2.73亿2.37亿2.31亿经营活动净现金流/流动负债0.370.440.26

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为79.43%。

项目20251231期初预付账款（元）755.99万本期预付账款（元）1356.45万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长79.43%，营业成本同比增长12.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速62.13%38.18%79.43%营业成本增速-6.79%2.7%12.58%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.42%、1.9%、1.94%，持续上涨。

项目202406302025063020260630其他应收款（元）1992.33万2545.94万2799.9万流动资产（元）14.08亿13.4亿14.4亿其他应收款/流动资产1.42%1.9%1.94%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.2亿元，筹资活动净现金流为-167.3万元，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-2.81亿投资活动净现金流（元）5742.64万筹资活动净现金流（元）-167.27万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为427.2万元、494.8万元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-2.4亿元、-2.7亿元、-2.8亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）427.23万494.75万1793.76万经营活动净现金流（元）-2.42亿-2.72亿-2.81亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.78，同比增长14.21%；存货周转率为4.23，同比下降14.9%；总资产周转率为0.23，同比增长9.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.83%、3.44%、4.21%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）9083.25万9151.23万1.12亿资产总额（元）32.09亿26.62亿26.6亿存货/资产总额2.83%3.44%4.21%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为478.4万元，较期初增长35.78%。

项目20251231期初长期待摊费用（元）352.35万本期长期待摊费用（元）478.4万

点击赢时胜鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警