据财联社消息，近日，国内西门塔尔肥公牛均价来到30.67元/公斤，创下年内新高，同比上涨17.29%，突破4月末29.44元/公斤的阶段性高点。业绩层面，活牛涨价也向上游传导，不仅肉牛养殖企业纷纷扭亏，奶牛养殖板块同样受益淘汰母牛估值抬升，多家乳企上半年已率先扭亏。

本轮牛价上行不是短期脉冲，是国内基础产能去化叠加进口政策约束共同催生的长周期行情。

供给端，自2023下半年行业亏损叠加疫病冲击，能繁母牛持续去化，牛的繁育周期约2年，产能修复节奏慢，今年来能繁母牛去化的传导效应已经显现。

据悉，2026上半年样本能繁母牛存栏2260万头，同比-1.01%；牛总存栏9557万头，同比-4.3%，牛肉产量同比下滑1%，后续供给收缩会持续很久。

进口端，随着澳大利亚牛肉年度配额耗尽，配额外征收55%关税，巴西配额消耗已达90%，进口增量空间被大幅锁死，对国内肉价形成强力助攻。

需求端，今年8月开学季备货开启，后续步入中秋、国庆、冬季消费旺季，8-9月牛价上涨动力偏强。

分析指出，过去两年行业深度亏损，养殖户大量淘汰基础母牛，现在则开始偿还产能的“时间债”；而进口保障措施进一步加固价格底部，在澳、巴配额见底之后，进口牛肉成本抬升，难以再低价冲击国内市场，国产肉牛定价权得到改善。

展望后市，短期看，8-9月开学备货，叠加后续四季度传统消费旺季，牛价将维持偏强运行；中期看，2026-2027年育肥牛出栏持续收缩，供需格局偏紧，景气有望延续。

而真正产能拐点要看能繁母牛存栏何时能止跌回升，再等待2年的繁育传导，机构判断国内肉牛供应缺口将延续至2028年。

具体到A股市场，可优先布局肉牛养殖业绩弹性高的企业，同时关注奶牛养殖板块头部公司的修复机会。（光大证券微资讯）