又有一出戏要唱？|债券|基金|期国债收益率

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正文：

昨晚传得沸沸扬扬的美国救市，就是财政部出手回购长端国债，带动30年期国债收益率出现明显下行。

这里很多人会搞不懂，回购国债为什么收益率反而往下走。可以通俗这么理解，美国债的票面利息是固定不变的，当财政部进场大量买入，市场买盘变多，债券的交易价格就被抬上去。债券买得越贵，你后期拿到的固定票面利息减去高出来的买入价，实际到手的回报率就被压缩了，也就是我们看到的收益率下行。

做投资最怕形成固化的条件反射，一见到利率下行，就本能觉得市场会普涨，这种简单粗暴的判断，当下很容易让人踩坑。美债干预托住美股大盘，但科技半导体依旧承压，因为全球产业链会同时受利率与AI兑现不及预期双重压制，这不等于偏向紧缩的政策氛围已经终结。高估值成长股依旧风险不小，不宜贸然抄底博弈反转。

另外是，美联储会议纪要态度偏硬，如果通胀迟迟难以回落，依旧存在再度收紧货币的可能。AI行情背后的信用风险逐步显现，叠加中东地缘带来的物价扰动，市场不确定性并未消除，不少机构已经出现账户明显回撤了。

2021年指数从3700点一路回落至2863点，A股抱团赛道的估值泡沫彻底被戳破。不少投资者事后才恍然，美联储加息周期带来的杀伤力远超想象，市场几乎没有抵抗，一路向下调整。
很多新入市的投资者，缺少一轮完整牛熊的历练，很难切身感知海外加息的传导威力，这是非常正常的事。绝大多数人，都是经过市场的反复捶打，才慢慢沉淀成熟的投资认知。
回看当年的市场环境，有一个现象很值得琢磨。我们在2021年就多次提示过美联储加息带来的潜在冲击。倒不是为了彰显预判能力，只是当时我就心生疑惑：公开内容平台上，重点提示这层宏观风险的声音少之又少。
实际上，识别加息周期的风险，并不需要多么高深的宏观推演能力，翻看历史案例就能够找到参照。但为什么2021年，愿意提前警示风险的从业者寥寥无几？这很像投资圈现实版的《皇帝的新衣》。
前几年顺风顺水的赚钱效应，已经让市场很多人下意识回避风险话题。敢于站出来提示风险的人，往往会招来大量非议，甚至被扣上拿基金当作股票炒作的帽子。久而久之，市场就形成一种局面：大量新手投资者看不到风险警示；就算有从业者看清隐患，也大多选择闭口不谈。

你们说，接下来会不会又有一场《皇帝的新衣》的戏要唱？两三个月后？

感念基民去日苦多，有四句座右铭希望能与你有缘共振：

1.投资，归根究底是一条“修心”之路。

2.原则性纪律，是人性的最后一道防线。

3.买基金，终究你自己要能坐得稳、镇得住。

4.输得最惨的，不是立场错误，而是没有立场。

【今日个人动态】

1.文中提到的某题材基金的仓位，不是指该基金资产占总账户的比例，请知悉！

2.个人沿用“纪律策略+历史百分位+技术指标”的思维体系来做思考。

基金有风险，投资需谨慎，个人动态不作为投资建议，请勿盲从！

大家务必根据自己的风险承受能力做投资，思考一切可能性保持足够的应对策略，请务必自主决策，请勿盲从！

根据这个思维体系，目前个人没有动态。