美满电子（Marvell）与谷歌的定制芯片合作，正在进入一个更深的层次。8月19日，Marvell向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件披露了双方扩大合作的具体细节，其中最受关注的是那份大额认股权证。

一份绑定未来的认股权证

根据文件，Marvell已向谷歌发行认股权证，允许谷歌以每股206.58美元的行权价格，购买至多5897万股公司普通股。这个行权价约为昨日收盘价的95.63%。消息公布后，Marvell在8月19日盘前交易中涨超10%。

这份认股权证的归属机制相当精细。其中1,360,867股将在协议签署后的第一年内按季度等额归属。剩余部分则与谷歌的采购额直接挂钩：从Marvell 2027财年第三季度至2033财年末，每产生5亿美元定制产品收入，即归属一批，分240批等额完成。

合作范围覆盖TPU生态多个环节

SEC文件显示，双方于2026年7月29日正式签署了这项商业协议。此次扩展的合作关系涵盖一系列与谷歌TPU生态系统关联的定制芯片项目，具体包括AI推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器以及近内存计算产品。

从产品清单来看，这并非单一项目的合作，而是围绕谷歌TPU生态系统的多维度布局。Marvell在定制芯片领域的积累，与谷歌对AI基础设施的持续投入，在这一协议中形成了更紧密的绑定。

行权窗口与交易限制

认股权证的行权价格及股份数量将按惯例进行调整。在满足归属等条款的前提下，认股权证可在发行日起至2033年8月18日期间的任何时间全部或部分行使。

未经Marvell同意，认股权证不得转让，但可转让给谷歌控股的关联公司。认股权证对应的股份在行使后预计可自由交易，但需遵守证券法、特定交易量限制以及部分锁定期规定。此外，谷歌还拥有对这些股份的惯常注册权。

Marvell表示，该认股权证及行使后发行的股份预计将依据1933年证券法第4(a)(2)条获得注册豁免。