政策驱动印度棉进口冲高，纺织外需打开消费增长空间|关税|棉纱|棉花|纺织外需

据美国农业部预测，2026/27 年度印度棉花进口规模预计达到 480 万包，创下历史纪录。该数值与印度历史第二高进口水平持平。

为扶持本土纺织行业发展，印度出台阶段性进口棉免税政策，免税周期覆盖 2025/26 全年度以及 2026/27 年度前 3 个月，免税时长超 6 个月。叠加其他配套扶持举措，市场预计 2026/27 年度印度棉花消费量将攀升至 2650 万包，刷新历史纪录。

回顾过去二十年，印度长期为棉花净出口国。但近年国际棉价处于低位，印度国内不断上调籽棉最低保护收购价，直接削弱本国棉花出口竞争力，进口棉相比国产棉，对纺纱企业具备更强成本优势。即便今年春季国际棉价上行，印度国内现货棉价依旧高于国际市场。

除长期阶段性免税外，印度还分时段临时豁免棉花进口关税，窗口期分别为 2025 年 8‑12 月、2026 年 6‑10 月，以此进一步拉动棉花进口。印度常规棉花进口关税为 11%，长绒棉、澳棉关税配额以及部分最不发达国家可享受关税例外。政府推出关税减免，初衷是为纺织企业压低原料成本。

关税红利已经充分释放，推动 2025/26 年度印度棉花进口创下历史新高。不过展望 2026/27 年度，免税政策仅维持年度前三个月便到期；同时全球棉花供应收紧，国际棉价存在上行压力，国内外棉价差会进一步收窄。受以上因素影响，预计印度棉花进口量将回落 180 万包至 300 万包。近两年来，受国产棉高价叠加临时关税减免双重因素，印度陆地棉进口大幅扩张，2025/26 年度美国对印棉花出口接近四成增幅，增量几乎全部来自陆地棉品类。

印度棉花消费走强，一方面来自中国棉纱采购需求拉动，另一方面受益于发达经济体棉制品外需回暖。截至当前，印度棉纱整体出口同比提升 8%，对华出口表现尤为亮眼。近 10 个月印度对华棉纱出口规模增长两倍，在中国棉纱进口市场占比由 7% 提升至 21%。同期国内纱线总进口有所增长，印度纱线增速显著高于其他货源国，卢比贬值、纱价下行是其主要竞争优势。

2026 年前期印度棉制品出口有所走弱，但随着多项贸易扶持政策落地，后期出口有望修复回升。关税方面，美国对印度纺织品关税自上半年 50% 的水平下调，已经和其他纺织生产国看齐。贸易协定层面，印度 2026 年已经和英国达成贸易协议，同时推进与欧盟、新西兰的自贸协定，预计一年内落地，三份协议均将取消棉制品关税壁垒。美、欧、英合计吸纳印度四分之三的棉制品出口，市场准入条件优化，将利好印度纺织产业，也会进一步提振棉花消费需求。

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