前短时间和一个做快消品的朋友聊天，他说了句话让人印象很深：“现在卖水的，不是在打仗，是在逃命。”
这句话虽略有夸张，但包装水赛道的现状确实是“一地鸡毛”。价格战打到2元以下，怡宝母公司利润跌了四成，行业整体增速只有3%。头部玩家互相抢地盘，区域品牌活得艰难。
但就是在这样的背景下，有一家名为泉阳泉的东北水企显得有点“不合群”。其2025年营收12.58亿元，归母净利润增长145%；矿泉水主业卖了150万吨，同比增长近34%；前不久发布的2026半年业绩预报显示，今年上半年其矿泉水板块销量增速与营业收入增速均达到30%以上，展现出强劲的增长力。
◎图源：泉阳泉2026半年度业绩预报
更“不合群”的是它的做法。这两年包装水行业的主旋律是卷价格、抢下沉，部分企业甚至开始高频上新、押注第二曲线。泉阳泉却两年仅出了5款重要新品，没有大肆跟进价格战，七成以上收入还守在东北，全国份额5%左右。
不卷、不快、还没走向全国，增长从哪来的？
翻完这家公司这一年多的动作，会发现泉阳泉做的很多事情，不是“做什么”的问题，而是“不做什么”的选择。
手握水源优势
为何却需要从物流端抠利润？
在东北，泉阳泉算得上是“全民水”。二十多年下来，东三省的超市货架、路边小店、家庭聚会桌上，它早就成了最熟悉的那一瓶。很多东北人甚至不知道它是上市公司，只觉得“从小喝到大的水，还挺好喝”。
但出了山海关，知道这个名字的人就少了一大截，因为把水运出去成了难题。
◎图源：小红书用户@元元想吃蛋挞
泉阳泉的水源地在长白山原始森林腹地，世界三大黄金水源带之一，偏硅酸含量稳定在每升25-35毫克。水源是它最值钱的家底，但问题在于，长白山离主要的消费市场太远。一吨水从长白山运到北京，物流成本比本地品牌高出不少。水源优势到了利润表上，反而被运费吃掉了一大块。
所以过去一年半，泉阳泉做的最核心的一件事就是扩产和修路，修物流的“路”。
2025年，二厂区40万吨扩建项目一期20万吨投产；2026年，二期20万吨预计投用；公司还发布公告拟投资约8亿元建设“圣水泉”年产80万吨的矿泉水项目。2025年公司矿泉水销量150万吨，2026年目标直接拉到200万吨。
物流端也在动。2026年启动的“铁路+海运+公路接驳”多式联运，能把运输费用平均降低约30%。物流成本降下来，长白山的水源优势才能真正变成价格竞争力，而不是一直卡在“水挺好就是太远了”的尴尬里。
不过，做物流基建和扩产一样，都是先砸钱再见效的慢功夫。2025年矿泉水毛利率同比下降了3.1个百分点至41.58%，吨价也从731元降到了667元。这里面有行业价格战的原因，也有运费还没降下来的现实。
上了南航、进了盒马
但大众渠道才是真正的战场
这两年泉阳泉做的最有效的一件事，是找到了进入南方市场的“跳板”。
航空用水、加油站便利店、大型商超，这些特通渠道和大众零售的逻辑不太一样。采购方更看重的是供应商能不能稳定供货、品质能不能保持一致，品牌本身是不是家喻户晓反而没那么重要。
泉阳泉恰恰在这方面有优势：二十多年的生产经验、长白山单一水源的稳定性、国企背景的交付保障。这些在普通消费者眼里可能不算什么，但在大客户采购的评分表上，每一项都是加分项。
2025年，泉阳泉先是中标南航机上饮用水采购项目，后又和盒马鲜生的代工合作，产品直接冲到了盒马箱装水回购榜第一；同时还进了中石油、中石化的采购体系。战略大客户渠道销量增速73%，盒马和南航两个单一渠道的年销售额分别突破了5000万和4900万。
但特通渠道解决的是“把水卖出去”的问题，而不是“让更多人知道泉阳泉”的问题。消费者在飞机上喝到一瓶水，和在楼下的便利店主动拿起同一瓶水，是两种完全不同的消费决策。
2025年包装水线下渠道的数据也说明了这一点——特通渠道GMV同比增长13.8%，而商超、便利店这些现代渠道同比下滑了14.2%。
特通在涨，但体量和大众渠道不在一个量级。泉阳泉也意识到了这个问题，正在把产品铺向中百、美宜佳等连锁超市，还登上了“与辉同行”的直播间。但要从特通走向全渠道，最难的不是铺货，是让消费者在货架前主动伸手。
◎图源：小红书用户@估计要废
聚焦到市场层面，泉阳泉在省外市场的增长数据看起来也不错。具体来看，以沈阳、大连为核心的“两翼”市场销量同比增长55.92%，黑龙江、京津及南方市场也有30%左右的增长。但基数小是客观现实，公司约76%的收入仍然来自东北。
全国化这件事，泉阳泉才刚刚迈出第一步。
两年五个重要新品
是慢还是有耐心？
在快消行业，新品推出的节奏是公司战略的直接体现。卷的公司几乎每个月都有新故事可以讲，新概念、新包装、新口味轮番上阵。除了人参元液、白桦树原汁等长白山特色饮品，泉阳泉过去一年半却只推了两个重要的系列产品：含气天然矿泉水和果味气泡水系列，五个SKU。
这个节奏，是相当克制的。
但换个角度看，泉阳泉矿泉水主业已经做到了10个亿的体量，“十四五”期间销量、营收、净利润的复合增长率分别保持在18.1%、10.5%、15.2%左右。核心单品还在稳定增长的时候，急着推一堆生命周期不确定的新品，可能不仅做不了增量还会分散资源。
所以泉阳泉选择了把核心单品做深，渠道渗透率和复购率优先，新品只是“侧翼部队”。含气水打佐餐场景，果味气泡水锁定年轻人和便利店渠道。
值得一提的是，果味气泡水里的“东北冻梨”口味，透露出一些有意思的信号。市面上气泡水的口味大多是蜜桃、柠檬、青柠等安全牌，但东北冻梨是一个有地域辨识度的选项。不过，地域特色既是武器也可能成为限制。东北冻梨对南方消费者的吸引力能有多大，目前还是未知数。
2026年泉阳泉和《盗墓笔记》的联名，思路也是类似的。长白山本身就是《盗墓笔记》云顶天宫的地理原型，泉阳泉的水恰好取自那里。把品牌嵌进一个已经存在的文化符号里，比砸钱投广告解释“我的水哪里好”要省力得多。
◎图源：小红书用户@泉阳泉饮品
但联名终究是一次品牌事件，能制造话题、刷新认知，但替代不了日常消费场景里的持续渗透。一个消费者因为联名款认识了泉阳泉，走进楼下便利店想找一瓶常规款却发现没有，这次触达的转化效率就要打折扣。
回到最初的问题：不卷、不快、还没走向全国，增长从哪来？泉阳泉给出的回答是，把水源的稀缺性变成产能和物流层面的实际竞争力，用特通渠道敲开省外市场的门，在产品节奏上选择少而精而非多而快。这几步棋走下来，就有了销量和利润的反弹。
但要把5%的全国市占率往上提一个台阶，泉阳泉还需要在产品矩阵的丰富度、大众渠道的渗透力上拿出更多动作。高增长开了一个头，但真正的考验是能不能在守住省内基本盘的同时，在省外市场撕开一道口子。
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