巴拿马接到裁决，就在昨天，长和准时开第二枪，追讨117多亿港币|仲裁庭|商事|巴拿马|最高法院|港币|长和

你见过开了三十年的店，续完约还能被人连锅端的不？这回出事的是香港大名鼎鼎的长和，对手是主权国家巴拿马，追讨的钱折合下来有117多亿港币。这不是普通的商家扯皮，这一枪打出去，问的可是全世界投资者都关心的问题：说好的国际投资规则，到底还算不算数？

很多人搞不清为啥这叫“第二枪”，咱捋明白就懂了。今年3月份，长和旗下的巴拿马港口公司已经走了一次商事仲裁，当时索赔就有至少20亿美元。这回2026年8月20日新出的公告，换了个路子告，靶子直接换成巴拿马这个主权国家。

这次告的理由也变了，之前说的是你违反了做生意的合同，这回说的是你作为国家，违反了投资保护条约。之前商事仲裁里巴拿马是合同的一方，现在直接升级成国家行为被告，差别可不是一点点。说白了这也不是长和没事找事挑事，实在是巴方自己把事做绝了。

长和拿下巴拿马运河两端港口的特许经营权，还是1997年的事，2021年还顺利续约延长了25年。结果2026年年初风向直接变了，1月29日巴拿马最高法院全票裁定之前的合同违宪，直接说合约无效。都做了快三十年的生意，续完约说不算就不算，换哪个投资者能接受？

更离谱的操作还在后面，2月23日巴拿马政府直接派人强行进了码头，把整个港口的运营权都接管了，还不让长和这边的代表进去。这不就相当于你开店开了半辈子，刚续完房租，法院说你店是违章建筑，第二天人直接换了锁把你赶出来。别说赔偿了，连协商的流程都没走，直接硬来。

长和其实也不是上来就直接告，早就给过协商的机会。2月4日长和就按投资保护条约发了争议通知，给了超过六个月的协商期。到正式启动仲裁，摆明了就是协商没谈出任何结果。所以说这第二枪根本不是什么撒气补刀，就是换了个赛道解决问题，从合同纠纷升到了国家条约层面。

这事不光是钱的事，长和追117亿是一方面，更重要的是要讨个说法。巴方这边两个动作，最高法院判违宪，政府直接强行接管，凑到一块就犯了国际投资的大忌。属于毫无预兆改规则，还直接动用强制手段收资产，放在哪都说不过去。

咱们这边的态度也很硬，早在2月份国务院港澳办就发文，直接说巴拿马这个裁决是罔顾事实背信弃义，本来法律条文没变化，好好履行了三十年的合同，说违宪就违宪，纯粹是践踏法治和契约精神。而且之前当地审计和主管部门都确认过长和完全遵守合约条款，履行了所有责任，这突然翻案，谁能服气。

再说接管这个操作，长和公开说就是强行进入，不让本公司代表进，直接拿走了运营权。这种操作在国际投资争端里特别敏感，本来只是合同违约，这么一弄直接就像没收外资资产了。哪怕巴方说自己是依法行政，这套硬来的做法，也会让仲裁庭更偏向关注程序正义和公平补偿。

还有一点大家都看得到，这事抹不掉地缘政治的底色。外界一直都在说，先是有围绕运河港口控制权的政治喊话，再走对企业资产的监管审查流程，最后才出了司法裁决和行政接管。长和自己的声明里也强调，巴方就是用国家行为针对经营了几十年的合法特许经营权。咱们外交部也明确表态，这个裁决损害中国香港企业合法权益，确实是罔顾事实背信弃义。

站在咱们的角度看，最不舒服的就是商业项目被政治化，受伤的可不只是长和一家。这等于给所有想去巴拿马投资的企业递了一张不安生的名片，告诉你规则说变就变，说收就收，谁还敢去？长和这回走的双轨仲裁，其实就是教科书级别的操作，子公司走商事仲裁告合同违约，母公司走投资条约仲裁告国家违反条约。

这两条路子不是互相替代，是撒了两张大网，一个抓合同层面的责任，一个抓国家条约层面的责任。对巴拿马来说，麻烦可不是多了一个被告这么简单，要在两个不同的规则体系里同时证明自己做得对。商事仲裁争的是合同条款对不对，终止程序合不合规，损失算得对不对。投资仲裁争的是更上层的问题，你有没有给外资公平公正待遇，有没有不合理剥夺资产，有没有政治性干预。

巴拿马哪怕拿国内最高法院的判决出来说事儿，在投资仲裁这里也不一定够用。国际仲裁庭看的不是你国内法怎么规定，看的是你这么做有没有给外资稳定的预期，符不符合你之前签的投资条约承诺。而且执行起来对巴拿马也不友好，不管是商事仲裁还是投资仲裁，都有成熟的跨境执行机制。长和走双轨，等于让巴拿马想拖都拖不了，这会变成巴拿马长期的负担。

除了仲裁的麻烦，巴拿马还要还市场的账。最近几个月外媒都在说，巴拿马已经因为这事承受了航运和经济层面的连锁反应，早就有人说巴拿马正在为此付出代价。这些代价说不定没法一笔一笔算清，但所有投资者都会记在心里。你这个国家的规则稳不稳定，司法和行政有没有边界，处置外资资产讲不讲道理，都能从这事里看出来。

说白了，长和这第二枪打在投资条约上，表面是追117亿赔款，实际上就是逼巴拿马给个准话。你到底是把这事当普通合同纠纷处理，还是打算用国家机器直接把资产重新分了。巴拿马要是输了仲裁，赔的可不只是117亿，未来几十年的外资信任和融资成本都要搭进去，那可比这点赔款亏多了，相当于国家信用打了折。