据证券之星公开数据整理，近期*ST步森（002569）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8084.69万元，同比上升55.62%，归母净利润-1331.57万元，同比下降27.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4129.92万元，同比上升110.64%，第二季度归母净利润-914.44万元，同比下降45.28%。本报告期*ST步森应收账款上升，应收账款同比增幅达106.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.56%，同比减35.16%，净利率-16.58%，同比增18.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计2064.0万元，三费占营收比25.53%，同比减38.38%，每股净资产0.21元，同比增27.23%，每股经营性现金流-0.02元，同比减128.2%，每股收益-0.09元，同比减27.41%

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

  1. 长期股权投资变动幅度为-71.33%,原因:陕西步森服饰完成减资4900万元。
  2. 营业收入变动幅度为55.62%,原因:本期业务增加。
  3. 营业成本变动幅度为79.26%,原因:本期业务增加。
  4. 财务费用变动幅度为76.20%,原因:本期借款增加。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.20%,原因:采购款项支付增加以及共管账户资金解除受限。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为5840.25%,原因:资产处置增加。
  7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-62.56%,原因:经营活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

  • 业务评价：公司去年的ROIC为20.7%，资本回报率极强。然而去年的净利率为5.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-21.44%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-78.09%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
  • 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额3.94亿元，累计分红总额5600.40万元，分红融资比为0.14。
  • 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
  • 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为757.8%/204.2%/--，净经营利润分别为-6892.52万/-5416.61万/810.97万元，净经营资产分别为-909.49万/-2652.26万/-1263.96万元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.07/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3027.1万/955.06万/3041.92万元，营收分别为1.44亿/1.32亿/1.4亿元。

财报体检工具显示：

  1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-23.13%）
  2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
  3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达433.79%）

本文数据来源于*ST步森2026年中报，仅供参考不构成投资建议。