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（来源：中国银河研究中国银河证券研究）
【报告导读】
1. 特宝生物 (688278)：业绩超预期，生长激素销售快速增长
2. 尚太科技 (001301)：出货高增，26H2盈利修复可期
3. 中国联通 (600050)：深耕算力之核，Token赋能新成长
4. 国光股份 (002749)：调节剂仍具盈利韧性，高分红有望延续
5. 洁美科技 (002859)：MLCC离型膜批量供货，拟并购超高精度光学抛光装备
6. 同惠电子 (920509)：营收利润双增长，半导体测试领域持续发力
7. 森马服饰 (002563)：休闲服饰企稳回升，盈利能力改善明显
8. 分众传媒 (002027)：互联网广告高增长，数智化成果加速释放
银河观点
1、特宝生物 (688278)：业绩超预期，生长激素销售快速增长
程培丨研究所所长助理、医药行业首席分析师
S0130522100001
孙怡丨医药行业资深分析师
S0130524010001
一、核心观点
事件：特宝生物发布2026年中期业绩报告，公司实现收入18.37亿元，同比增长21.58%，实现归母净利润4.77亿元，同比增长11.37%，实现扣非归母净利润4.88亿元，同比增长13.16%；其中Q2实现收入10.39亿元，同比增长24.07%，实现归母净利润3.12亿元，同比增长26.96%，实现扣非归母净利润3.23亿元，同比增长32.97%。
生长激素销售持续超预期，派格宾销售平稳增长。单Q2收入利润均实现超预期增长，主要由于长效生长激素益佩生在二季度快速放量。分产品来看，上半年益佩生收入占比约19%，约3.5亿元，单Q2实现收入约2.6亿元，环比实现快速增长且大超市场预期，我们预计下半年仍有望环比加速放量。派格宾销售占比超过70%，在生物制品增值税由3%到13%的影响下仍实现增长。新患方面，我们预计长效生长激素在暑期仍将实现快速增长，派格宾则保持稳定增长。
围绕乙肝临床治愈布局创新管线，为全面临床治愈时代筑牢基础。研发方面，ACT201于7月获批开展慢乙肝临床试验，临床前研究展现出高于同类产品的HBsAg抑制活性及更优的安全性；ACT400有望同时激活体液免疫与细胞免疫、打破机体免疫耐受，ACT560作为全新靶点免疫激动剂可调节先天免疫、改善部分慢乙肝患者对干扰素治疗应答的不足，两者目前均处于药学和临床前研究阶段。此外，今年4月，公司与Aligos就ACT580（ALG-000184）达成独占许可协议，获得其在大中华地区的开发、生产和商业化权益。该产品为新型口服小分子衣壳组装调节剂，可阻断HBV复制、防止HBVDNA整合，并降低共价闭合环状DNA（cccDNA）储存库水平，已被国家药监局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单。报告期内，公司持续深入探索多药物联合治疗策略，加速管线临床转化，不断提升慢乙肝临床治愈水平，积极推动乙肝临床治愈的实质性突破，为全面临床治愈时代的到来筑牢坚实基础。
财务费用管控良好、销售费用率显著下降。26H1毛利率为88.94％，同比下降4.04pcts，销售/管理/研发费用率分别为32.72%、9.04%、9.93%，同比-5.48pcts、+0.33pcts、-2.98pcts，销售费用率由于结构性调整导致整体有所下降，研发费用则由于新产品进入临床阶段，全年预计有所上升，销售净利率为25.95％，较去年同期下降2.38pcts，主要是税率调整导致毛利率下降所致。
二、风险提示
乙肝新患入组不及预期的风險，临床进度不及预期的风险，新产品推广销售不及预期的风险。
2、尚太科技 (001301)：出货高增，26H2盈利修复可期
曾韬丨电力设备及新能源行业首席分析师
S0130525030001
段尚昌丨电力设备及新能源行业分析师
S0130524090003
一、核心观点
事件： 26H1公司实现营收45.10亿元，同比+33.11%；归母净利润4.00亿元，同比-16.60%；扣非归母净利润4.16亿元，同比-15.22%；毛利率18.30%，同比-7.38pcts；净利率8.86%，同比-5.28pcts。26Q2公司实现营收23.15亿元，同/环比+31.5%/+5.4%；归母净利润2.19亿元，同/环比-8.8%/+21.1%；扣非归母净利润2.24亿元，同/环比-7.9%/+16.9%；毛利率17.37%，同/环比-7.77/-1.91pcts；净利率9.46%，同/环比-4.18/+1.22pcts。业绩符合预期。
出货高增成本承压，盈利修复可期。26H1公司负极材料销量同比高增41%基本与行业增速一致，经营层面，公司当前产能利用率维持高位供不应求；但由于25年行业周期底部后涨价过程相对较慢且各客户落地节奏差异，叠加储能产品占比提升，产品平均单价同比-4.2%，负极业务营收同比+33%。成本方面，由于大幅增加外协采购比例；叠加地缘冲突推高原材料成本与外协加工价格，26H1公司毛利率同比大幅下降。此外，公司规模效应显现，但新增银行借款扩产导致财务费率略提升。展望后续，行业涨价逐步落地，下半年山西产能落地将有效提升自供比例，对业绩将形成有效支撑。
现金流承压，调整应收计提比例。26H1公司经营活动现金流净流出同比扩大292%主要系公司应收账款大幅提升。鉴于经营规模持续扩大，8月公司公告，为更真实反映财务情况及经营风险，将1年内90天内的计提比例由5%降至1%并于7月生效，若按照新会计政策测算26H1净利润将新增0.85亿元。该政策将进一步对下半年盈利产生一定正向影响。
二、风险提示
行业需求不及预期的风险；全球贸易政策持续恶化的风险等。
3、中国联通 (600050)：深耕算力之核，Token赋能新成长
赵良毕丨通信行业首席分析师
S0130522030003
赵中兴丨通信行业分析师
S0130524090002
一、核心观点
事件：近日，中国联通发布2026半年度业绩报告。
业绩短期承压，资产质量与经营韧性持续提升，加快建设新一代通信网。截止2026上半年，公司实现总营收2013.64亿元，同比增长0.6%；归母净利润为41.39亿元，同比下降34.8%；扣非归母净利润35.34亿元，同比下降36.7%。从26Q2单季来看，实现总营收985.40亿元，同比增长1.75%；归母净利润为20.02亿元，同比下降46.52%。盈利阶段性波动源于多重因素，主要系增值税政策调整、人工成本（管理费用）投入节奏变化等影响。整体来说，公司核心资产质量与经营韧性持续提升，现金流指标大幅改善，创近年新高。经营现金流入、净流入规模实现双提升，应收账款增幅、增量实现双下降，为资本开支、技术迭代、业务扩张提供充足安全垫，抗周期属性凸显。新一代通信网方面，公司与电信合作建设最大5G共建共享网络，宽带网构建宽带核心网（BNC）创新架构支撑新业务拓展，政企业务网形成“一刚一柔”协同优势，灵活满足大客户多样化需求。算力引领收入结构转型，资本开支为241亿元，算力投资占比升至37%，投资额同比超80%，长期增长动能清晰。算力收入达419亿元/+13%，已成为增速最快的业务板块，智算规模超45EFLOPS，全网部署标准机架超115万架，资源利用率超74%。公司新“八纵八横”骨干光缆网加快重塑升级，与国际海陆缆一体化贯通，400G高速骨干传输网双平面架构初步建成，构筑算力智联网全光底座。整体来说，公司传统连接业务稳中有升，连接业务向空天地一体化全域覆盖拓展，5G-A、万兆光网等新一代基础设施部署加快，5G行业应用规模化落地推进。算力网络建设加速推进，智算、云服务等新兴业务成为增长核心新动力。
深耕算力之核，Token运营打开成长新空间，价值创造推动长期高成长。公司推进Token经营具备良好基础，拥有完善的基础设施、规模化的用户基础、长期积累的行业应用及服务能力，构建兼容不同模型、纳管数据要素、整合连接和安全能力的Token定价规则。同时，依托“联通星罗”算力调度平台，面向全国300余个骨干云池提供Token生产、中转、分发、一键调度服务，实现京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点区域超低时延算力传输。公司升级联通元景MaaS平台，汇聚200多款主流大模型，积累超过500TB高质量数据集，建设规模化“Token超市”，提升Token价值密度。目前已推出Token Plan个人版与企业版，聚焦工业、政务、医疗、教育等重点行业，落地一批应用价值可观、商业模式成熟的智能体，拓展用户价值增长新空间。
二、风险提示
国内外政策和技术摩擦不确定性的风险；运营商新兴业务不及预期的风险；AIGC技术应用落地不及预期的风险。
4、国光股份 (002749)：调节剂仍具盈利韧性，高分红有望延续
王鹏丨石化化工行业分析师
S0130525090001
孙思源丨石化化工行业分析师
S0130523070004
一、核心观点
事件：公司发布2026年半年度报告。26H1公司实现营业总收入11.04亿元，同比下滑1.31%；实现归母净利润1.84亿元，同比下滑20.39%；实现扣非归母净利润1.81亿元，同比下滑20.13%。分季度来看，26Q2公司实现营业总收入7.24亿元，同比下滑1.34%、环比增长90.25%；实现归母净利润1.23亿元，同比下滑18.78%、环比增长105.22%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比下滑18.41%、环比增长105.93%。
核心主业稳健经营，盈利仍具韧性。报告期内，受下游农资市场整体需求偏弱以及部分原材料价格上行等因素影响，公司业绩同比小幅下滑，综合毛利率水平有所下降。26H1公司销售毛利率、销售净利率分别为44.31%、17.69%，同比分别下滑3.11、4.31个百分点。净利率同比降幅相对更大，主要系报告期内公司子公司国光农资、国光园林所得税费用同比增加所致。26H1公司所得税费用为5036.94万元，同比增长32.82%。分板块来看，26H1公司农药、肥料板块分别实现营业收入7.40、3.31亿元，同比分别变化-5.26%、11.00%；板块毛利率分别为49.82%、31.07%，同比分别下滑1.22、5.81个百分点。其中，公司核心主业植物生长调节剂竞争优势稳固，毛利率高位持稳。肥料产品毛利率同比显著下滑，或与报告期内部分核心原材料价格显著上行、公司产品价格传导存在一定时滞性相关。
产品及作物矩阵丰富，植调剂行业领先地位稳固。26H1公司共计取得5个农药登记证，20个登记证获得了扩作登记、共增加登记作物25种；取得13个肥料登记证。截至26年6月末，公司共有343个农药产品登记证和147个登记或备案的肥料产品，其中植物生长调节剂登记证共158个。公司是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的企业。愈发丰富且完善的产品矩阵可有效满足下游不同领域的多样化需求，进而助力公司在行业内保持较强的竞争力和盈利能力。
公司以为股东创造长期价值为长期发展核心目标之一。公司高度重视股东回报，自上市以来坚持积极实施利润分配。公司2026年半年度分红方案为拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金股利2.50元（含税），合计拟派发现金股利1.39亿元（含税），股利支付率约75.80%。未来公司将继续统筹好业绩增长与回报股东的动态平衡，在满足公司正常生产经营且暂无较大资本开支规划的情况下，公司有望维持较高分红比例。
二、风险提示
下游需求不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险；行业监管政策变化的风险；在建项目进度不及预期的风险等。
5、洁美科技 (002859)：MLCC离型膜批量供货，拟并购超高精度光学抛光装备
高峰丨电子行业首席分析师
S0130522040001
龙天光丨电子行业分析师
S0130519060004
一、核心观点
事件：公司发布2026年半年报。公司公告拟收购埃福思科技100%股权。
电子级薄膜材料收入增速快，净利率有所提升。2026H1，公司实现营收11.69亿元，同比+21.42%。拆分来看，电子封装材料实现收入9.03亿元，同比+11.82%，占比77.3%；电子级薄膜材料收入2.07亿元，同比+78.99%，占比17.72%。其他业务收入0.58亿元，同比+49.68%，占比4.98%。公司实现归母净利1.38亿元(扣非1.01亿元)，同比+39.87%（扣非同比+6.46%）。公司经营现金流净额为1.05亿元，去年同期为1.07亿元。2026H1，公司毛利率和净利率分别为33.27%/11.35%，分别同比-0.13%/+1.58%。资产负债率为50.69%，同比-4.46%。期间费用率为22.14%，同比-0.46%。
电子封装材料提高附加值产品销量。2026H1，公司继续保持电子元器件封装载带产品高品质及较高市场占有率。公司通过优化产品结构，增加高精密载带生产设备，提升高附加值产品的产销量；公司优化生产流程，加速技术迭代，建设高净化等级的智能化数字工厂，适应小型化、车载、半导体类载带产品的生产要求。公司持续开展多型号、多应用领域的高端离型膜研发和试制，并配合自制BOPET薄膜的量产，推进以自制BOPET材料为基础的MLCC离型膜低粗、超低粗产品、中高端偏光片离型膜、OCA离型膜等新产品的开发。
MLCC离型膜在多家大客户批量供货。公司离型膜月度出货量从1月份单月2,100万平米大幅提升至6月份单月超4,000万平米。常规低粗糙度离型膜产品的Sp值国内领先，可稳定满足中高端陶瓷电容（MLCC）及偏光片制程等场景的使用要求。满足1.6μm及1.0μm涂层的离型膜产品已经在客户端的高端产品中放量使用，0.9μm涂层的离型膜产品已经送样至客户端进行测试。公司MLCC用途离型膜产品已在三环集团、风华高科、微容科技、国巨、华新科、达利凯普等批量供货；顺利完成了三星电机、村田、太阳诱电、TDK的验证和批量供货，其中韩系客户国内及海外基地已经大批量供货。
拟定增收购埃福思科技，业务有望拓展至超高精度光学元件抛光装备。2026年8月10日，公司公告宣布拟以发行股份的方式购买周林、远致星火、丁杰、陶尚、陈永富持有的埃福思科技100.00%股权，交易金额为9.15亿元。同时，公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金，本次募集配套资金不超过2.28亿元。埃福思科技是国内领先的超高精度光学元件确定性抛光设备研发与制造企业，系国家级高新技术企业、核心产品离子束抛光机获得湖南省首台（套）重大技术装备认定及奖励。埃福思科技承诺2026年度、2027年度、2028年度的净利润数额应分别不低于6,300.57万元、7,302.19万元和8,443.11万元，合计22,045.87万元。通过本次交易，公司业务有望从电子封装材料拓展至超高精度光学元件确定性抛光装备。
二、风险提示
新签订单不及预期的风险；应收账款回收不及预期的风险；外延并购不及预期的风险。
6、同惠电子 (920509)：营收利润双增长，半导体测试领域持续发力
张智浩丨北交所分析师
S0130524100001
一、核心观点
事件：公司发布2026年中报。2026年上半年公司实现营业收入11,373.72万元/+13.1%；实现归母净利润3,237.31万元/+10.5%。2026年二季度单季实现营业收入6,960.86万元/+13.2%，环比+57.7%；实现归母净利润2,091.91万元/+7.9%，环比82.6%。
下游高景气行业需求拉动，海外业务拓展取得阶段性突破：随着下游客户对元器件参数测试的精度、性能指标要求持续提升，国内封测及相关电子元器件行业对高端检测仪器的需求持续释放。公司在精密阻抗测量领域拥有长期技术积淀，紧抓行业结构性发展机遇，以TH2851、TH2838、TH2848、TH199X、TH269X为代表的高端产品精准匹配封测、元器件厂商的测试验证需求，高端检测仪器产品销量同比实现增长。除半导体相关赛道外，新能源、通信等下游行业的需求持续释放，叠加公司原有成熟产品基本盘稳定，共同推动本期营业收入实现稳步提升。2026年上半年，公司海外营业收入同比增长57.72%，通过积极参加PCIM欧洲展、东南亚半导体行业展会等多项国际专业展会、注册设立德国子公司搭建海外本地化营销服务枢纽、优化海外ODM合作体系等方式，针对不同区域市场差异化需求输出适配产品方案，不断扩大全球市场覆盖范围。
半导体测试领域持续发力，推出多款新品加快下游客户导入：在半导体测试新产品方面，公司于2026年4月正式发布TH521系列功率器件分析仪，可覆盖IGBT、SiC/GaN宽禁带器件、硅基MOSFET等功率半导体器件测试场景，适配晶圆级、封装后器件的研发验证及量产质控环节。截止目前，该产品已经完成五十余家半导体、功率器件领域下游客户的送样测试、现场试用及性能方案验证，产品的测试精度、运行稳定性得到客户的充分认可，当前处于客户验证向小批量商业化导入的过渡阶段。此外，公司于7月22日推出了TH2852系列射频阻抗分析仪/TH2853系列射频LCR测试仪。该系列产品基于射频I/V法原理开发，最高测试频率可达5GHz，基础测试精度0.3%，最快测试速度0.4ms/次，具备阻抗、史密斯圆图、驻波比、反射系数等测试能力，可应用于高频元器件、功能材料、半导体晶圆、5G/6G预研、车规高频器件、科研实验等多类测试场景。
二、风险提示
市场竞争加剧的风险；下游需求不及预期的风险；新产品开发进度不及预期的风险。
7、森马服饰 (002563)：休闲服饰企稳回升，盈利能力改善明显
郝帅丨纺织服饰行业首席分析师
S0130524040001
艾菲拉·迪力木拉提丨纺织服饰行业分析师
S0130525080004
一、核心观点
公司发布2026年半年度业绩，利润超预期增长。公司2026年上半年实现营业收入67.22亿元，同比增长9.32%，归母净利润4.79亿元，同比增长47.45%，扣非净利润4.72亿元，同比+59.3%。其中Q2单季收入32.73亿元，同比增长6.61%，归母净利润1.68亿元，同比增长51.35%。拟每10股派息1.5元，26年中期分红率为83.3%。
童装业务增长稳健，休闲服饰企稳回升。分业务看，公司儿童服饰/休闲服饰分别实现收入48.27/17.82亿元，分别同比+11.92%/+3.43%。童装业务作为公司基本盘，占营业总收入的71.81%，持续巩固龙头地位。休闲服饰方面，森马品牌持续深化"再造新常服"价值主张，推进品牌焕新，扭转下滑趋势，实现正增长，业务拐点显现。此外，以迷你巴拉、PumaKids、AsicsKids为代表的潜力品牌高速增长，成为新增长点。
直营渠道增长亮眼，加盟渠道企稳。分渠道看，公司线上/直营/加盟渠道营业收入分别为30.44/11.69/23.49亿元，同比+13.10%/+23.32%/+0.68%。直营渠道增长亮眼，由店效提升与经营面积的扩张共同驱动。加盟渠道收入企稳，增速由负转正，批发商提货意愿有所修复。公司持续优化渠道结构，期末门店总数为7617家，较年初净减少314家。其中直营/加盟/联营门店数量分别为 1027/6563/27家，较年初分别净减少1/309/4家。分品类看，休闲服饰/儿童服饰门店分别为2518/5099家，较年初分别净减少158/156家，渠道结构持续优化。
毛利率稳中有升，费用率优化。2026年上半年公司整体毛利率为47.78%，同增0.99pct。其中休闲服饰业务毛利率提升2.44pct至45.66%，主要受益于折扣改善和高毛利的直营渠道占比提升。销售费用率/管理费用率/财务费用率为28.93%/4.66%/-2.07%，同比减少0.72/0.45/1.84pct，财务费用减少明显，主要系定期存款利息收入增加所致，净利润率提升1.8pct至7.1%，利润率向上修复。资产减值损失为2.58亿元，主要针对库龄较长的存货计提的跌价准备增加。存货周转天数同比下降30天天至157天，库存水平保持健康。经营性净现金流为2.69亿元，同比转正实现净流入。
公司聚焦主业，持续推进品牌焕新与渠道优化。公司坚持"双主力、双潜力、全球化"战略。线下渠道持续优化，以"省份战略"为指引优化渠道布局，提升单店盈利能力。公司未来看点在于：1、休闲服饰业务在品牌焕新和渠道调整下，经营拐点确立，有望持续复苏。2、PUMA KIDS、迷你巴拉等潜力品牌高速增长，有望成为新增长引擎。3、巴拉巴拉品牌在国内市场稳固龙头地位的同时，积极拓展海外市场，在东南亚、中东等约20个国家和地区开设门店，在意大利开设欧洲首店，有望打开长期成长空间。
二、风险提示
终端消费复苏不及预期的风险；渠道优化不及预期的风险；市场竞争加剧的风险。
8、分众传媒 (002027)：互联网广告高增长，数智化成果加速释放
岳铮丨传媒互联网行业高级分析师
S0130522030006
祁天睿丨传媒互联网行业分析师
S0130525080003
一、核心观点
事件公司发布2026年半年报：2026上半年公司实现营业收入59.91亿元，同比下降2.0%；归母净利润31.28亿元，同比上升17.4%；扣非归母净利润22.91亿元，同比下降7.1%。2026Q2单季公司实现营业收入30.76亿元，同比下降5.5%；归母净利润13.39亿元，同比下降12.5%；扣非归母净利润12.24亿元，同比下降17.1%。公司预计每10股派发现金0.50元（含税），中期分红共计约7.22亿元。
互联网行业广告高增，有效支撑业绩公司2026年上半年营收利润端均有小幅下降，主要系消费侧疲软导致的广告主需求下降：1H26公司日用消费品行业广告收入28.99亿元，同比下降14.7%。但互联网和房产家居类行业广告收入实现明显增长，有效对冲了消费类广告的下降：1H26公司互联网行业广告收入16.55亿元，同比增长68.0%；房产家居类行业广告收入29.03亿元，同比增长51.1%。
数智化成果加速释放，贴近日常流量入口公司依托千楼千面楼宇级精准投放能力，“场景 ×AI” 数智化成果有望加速落地释放：电梯线下场景升级、营销智能体 “众小智” 实现全员规模化应用、“分众智投” 正式上线并加速推广。公司持续拓宽AI 数智化服务覆盖范围，客户结构由头部品牌向中小客户延伸。同时，公司推动构建 “技术创新 + 场景渗透” 闭环，打造贴近居民日常的智慧流量入口。依托稀缺线下场景与 AI 能力，公司有望持续赋能品牌客户，强化线上线下品效协同价值。
二、风险提示
宏观经济不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、广告市场需求不确定的风险等。
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本文摘自：
1.中国银河证券2026年8月20日发布的研究报告《【银河医药】公司点评报告_特宝生物（688278.SH）：业绩超预期，生长激素销售快速增长》
分析师：程培 S0130522100001；孙怡 S0130524010001
2.中国银河证券2026年8月20日发布的研究报告《【银河电新曾韬】公司Q2点评报告_尚太科技_出货高增，26H2盈利修复可期》
分析师：曾韬 S0130525030001；段尚昌 S0130524090003
3.中国银河证券2026年8月20日发布的研究报告《【银河通信】公司点评报告_中国联通(600050.SH)：深耕算力之核，Token赋能新成长》
分析师：赵良毕 S0130522030003；赵中兴 S0130524090002
4.中国银河证券2026年8月20日发布的研究报告《【银河化工】国光股份（002749.SZ）_调节剂仍具盈利韧性，高分红有望延续20260819》
分析师：王鹏 S0130525090001；孙思源 S0130523070004
5.中国银河证券2026年8月20日发布的研究报告《【银河电子】公司点评_洁美科技：MLCC离型膜批量供货，拟并购超高精度光学抛光装备》
分析师：高峰 S0130522040001；龙天光 S0130519060004
6.中国银河证券2026年8月20日发布的研究报告《【银河北交所】公司点评_同惠电子_营收利润双增长，半导体测试领域持续发力》
分析师：张智浩 S0130524100001
7.中国银河证券2026年8月20日发布的研究报告《【银河纺服】公司点评_森马服饰(002536)_休闲服饰企稳回升，盈利能力改善明显》
分析师：郝帅 S0130524040001；艾菲拉·迪力木拉提 S0130525080004
8.中国银河证券2026年8月20日发布的研究报告《【银河传媒互联网】2026中报点评_分众传媒（002027.SZ）_互联网广告高增长，数智化成果加速释放》
分析师：岳铮 S0130522030006；祁天睿 S0130525080003
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
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