证券之星消息，2026年8月20日许继电气（000400）发布公告称公司于2026年8月20日召开分析师会议，AZInvestment 安中投资刘伟亭、波克资管张前、创金合信基金张小郭、大和证券(中国)有限责任公司LIANG Skye、东方证券股份有限公司崔洋、东吴证券研究所曾朵红 司鑫尧 陈俞成、方正自营朱张元、富安达基金余思贤、高盛(中国)证券有限责任公司李舟、高毅资产李子硕、格林基金刘冬、Broad Peak AdvisorsXiaodong Shi、工银安盛人寿甘晓瑶、光大保德信吴濛旸、国富人寿保险股份有限公司刘博让、国金证券范晓鹏、国君资管刘慧慧 蔡骏临、国盛证券有限责任公司杨凡仪、国寿安保基金吴坚、国泰海通证券股份有限公司房青、国信证券股份有限公司王蔚祺、国信资管延姣阳、HUATAI SECURITIES戚腾元、海通国际证券有限公司徐柏乔、花旗环球金融亚洲有限公司马悦怡、花旗環球金融亞洲有限公司劉顯達、华安基金刘畅畅、华宝基金管理有限公司毛文博、华福证券有限责任公司万伟、华富基金聂嘉雯、华泰证券(上海)资产管理有限公司陈辛、华西证券股份有限公司杨睿、华夏基金管理有限公司张帆、JPMAM王卓然、汇丰晋信基金管理有限公司韦钰、汇丰前海证券有限责任公司姚旭东 陈家崧、汇正财经胡恺敏、金鹰基金汪达、进门周玲利、聚鸣孔祥瑞、开源自营刘毅、美国银行王天翼、摩根大通孙弘滔、摩根士丹利亞洲有限公司利林海 侯婧、Macro Polo邓咏梅、南方基金管理股份有限公司车昀佶、南华基金张帆远 章健、平安基金管理有限公司叶敏健、平安养老张甡、七曜投资杨明韬、青骊投资于利强、瑞兆资本姚铁睿、上海阿杏投资管理有限公司刘畅、上海申银万国证券研究所有限公司马天一 王艺儒、上银基金尹盟、PAG/Polymer陈世鼎、申万菱信王瀚 于珅、深圳民森投资有限公司谭斌、太平资产郑涛 赵洋、天风资管汪寅生、湘财基金尤鑫、新华基金管理股份有限公司董晨阳、鑫元基金管理有限公司张峥青、信达证券股份有限公司邢秦浩、兴业自营陈文卿、兴银理财郦莉、RedCotton朱宏达、煊鼎李啸骏、益和源投资魏炜、银河基金于嘉馨、永安财产保险股份有限公司程建国、圆信永丰基金田玉铎、云门投资俞忠华、长见投资柯自超、长江养老赵千里、浙商资管吴达威、中财招商投资集团有限公司杨一凡、霸菱资产管理(亚洲)有限公司荣白丁、中国国际金融股份有限公司闫汐语 曲昊源、中国人寿养老保险股份有限公司吕品洁、中信建投证券股份有限公司郑博元、中信期货魏巍、中信自营施洪斌、中意资产翟琳琳、中银基金管理有限公司阎安琪、中邮基金曹宇、宝盈基金方佳佳参与。
具体内容如下：
问：公司2026年上半年整体经营情况介绍
答：2026年上半年,公司有序推进生产经营各项工作,订单结构更加扎实,盈利能力相关指标边际改善。上半年实现营业收入65.25亿元,同比增长1.21%。上半年综合毛利率19.90%,同比下降3.85个百分点,单二季度综合毛利率20.40%,环比提升1.39个百分点;期间费用总额较同期下降1094.47万元,期间费用率同比降低0.31个百分点;盈利能力季度环比有所恢复。实现归母净利润同比减少,主要是去年中标的低价订单在本期确收影响。
问：公司2026年上半年各业务板块经营表现
答：分板块看,智能电表板块营业收入同比增加约1.70亿元,毛利率同比降低7.21个百分点,主要是去年中标价格下降的订单在本期确收的影响。智能中压板块营业收入同比增加约0.51亿元,毛利率同比下降5.02个百分点,主要是去年部分配网产品低价订单在本期确收的影响,毛利率较一季度环比升。直流输电系统板块营业收入同比减少约0.19亿元,毛利率23.14%,同比降低17.62个百分点,主要原因是本期确收项目主要为改造项目、毛利率较低,去年同期哈密-重庆换流阀和宁夏-湖南控制保护系统交付贡献收入;智能变配电板块营业收入同比增加约0.36亿元,毛利率同比略降0.82个百分点,基本持平。充换电及其他制造服务收入同比增加约1.72亿元,毛利率同比提升0.20个百分点。新能源及系统集成板块收入同比减少3.33亿元,毛利率提升1.34个百分点,主要原因是公司调整业务结构、聚焦高质量设备类订单,低毛利的总包类业务近几年持续压降。
问：公 司2026年上半年归母净利润同比下降的原因是什么?
答：2026年上半年,公司实现营业收入65.25亿元,同比增长1.21%;归母净利润4.16亿元,较同期减少约2.18亿元;归母净利润下降的主要原因是综合毛利率较同期下降3.85个百分点,但较一季度降幅收窄。综合毛利率同比下降的主要原因是去年中标的智能电表和部分配网产品订单招标价格下降,该类订单在本期部分确认收入,直流输电板块大项目未到确收进度。
问：公司上半年在市场方面取得了哪些进展?
答：上半年,国网总部集招,特高压领域中标闽赣、湘粤等多项重点工程;省网市场,一二次融合柱上断路器、计量箱等产品占有率排名靠前。南网市场,省级物资采购、老旧站改造等项目接连中标。电源市场多点突破。大型火电机组低压柜、35千伏充气柜、PCS 等产品在多个能源央企实现中标突破;华润阳高独立储能、东营绿色制造基地绿电直连等项目落地;构网型储能在华电海上柔性离网制氢项目实现突破。工业市场显著增长。干变及充气柜在国家管网、电力综合自动化在国铁集团实现中标突破。35千伏预装式变电站在中电建、保护装置在中石油连续入围。轨道交通领域,接连中标陇海铁路、邕北铁路等综自项目;中标石雄高铁、漳汕高铁广域保护智能站项目及通苏嘉甬高铁、西渝高铁等辅控项目。国际市场持续发力。电表业务基本盘不断夯实,开关柜、箱变等产品订货显著提升。签订哈萨克斯坦光伏配套、智利直流换流站等项目;环网柜出口沙特、马来西亚等国家。
问：从行业涉及的产品来看,公司研发的产品或技术取得了哪些进展?
答：2026年上半年,公司持续提升核心产品竞争力。电力电子领域,完成 CLCC 换流阀样机设计,自主研制的基于全国产芯片柔直阀控设备在舟山柔直工程投运;国产化零磁通电流互感器在宝塔山换流站挂网应用。保护自动化领域,省级储能集控系统在华润河南公司应用;新能源智慧运维及场站系统在中电建华中区域试点。一二次融合领域,126千伏开关实现1.5毫秒分闸,长寿命开关通过7 万次机械寿命测试,24千伏环保气体环网柜通过型式试验,完成40.5千伏4000安大电流充气柜样机研制,突破小型化环保关键技术、打造小体积环保型环网柜。新业务方面,布局新型工业电网调度、固态变压器等新业务方向。
问：公司目前直流输电系统板块在手订单项目情况?
答：截至2026年 6月底,直流输电板块大项目主要有阳江、甘肃-浙江、广州棠下、浙江海风、藏粤直流、闽赣、湘粤、陕西-河南、蒙西京津冀、巴西、沙特等项目。
问：公司上半年国际收入实现情况及后续如何展望?
答：公司上半年实现国际收入4.35亿元,同比增加1.80亿元,主要是前期在手订单确认收入。公司落实“一带一路”战略,持续稳步拓展南美、中东、东南亚、非洲、欧洲等市场,出口产品序列不断扩展,除电表外,扩展电力电子、电力自动化、智能配网等多个品类。
问：在新型电力系统建设背景下,公司电力电子业务除换流阀、SVG 以外,还将重点聚焦哪些产品的拓展?
答：公司在电力电子业务领域,还将重点拓展构网型储能变流器、固态变压器产品,其中构网储能变流器产品2024年通过中国电工技术协会鉴定,已在国内多个项目中应用,覆盖大规模储能、离网制氢、微电网、新能源并网支撑等多个场景;固态变压器产品研制面向市场主流电压等级和容量,已完成固态变压器总体方案设计、主路拓扑选型与设计、控制系统设计等基础性研究工作,正在推进整机装配与调试工作。
许继电气（000400）主营业务：公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务,先进储能、智能运维、电力物联网、氢能产业等新兴业务,产品广泛应用于电力系统各环节。
许继电气2026年中报显示，上半年度公司主营收入65.25亿元，同比上升1.21%；归母净利润4.16亿元，同比下降34.4%；扣非净利润4.03亿元，同比下降34.73%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入41.47亿元，同比上升1.18%；单季度归母净利润3.05亿元，同比下降28.5%；单季度扣非净利润2.96亿元，同比下降28.57%；负债率48.42%，投资收益464.54万元，财务费用-2576.92万元，毛利率19.9%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为31.7。
以下是详细的盈利预测信息：
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