8月20日，美债回购直接改善长债流动性，资金流出美元资产，金价震荡攀升，盘中一度冲高逼近4600美元后震荡回落。截至收盘，COMEX黄金期货涨0.66%报4575.1美元/盎司，黄金ETF华夏（518850）涨2.86%，黄金股ETF华夏(159562)涨5.52%，有色金属ETF华夏(516650)涨1.37%。

消息方面，美国财政部长贝森特密集释放政策信号，覆盖从近期市场热点美国债市到伊朗问题。在美国长期国债收益率重新走高之际，贝森特表示，财政部单次长债回购规模可能超过40亿美元，并强调财政部拥有强大的工具箱。在伊朗问题上，贝森特透露，将于8月24日举行新闻发布会，具体阐述美国针对伊朗的行动计划。美国将对伊朗实施“史上最严厉”的制裁，若施加最大经济压力，不太可能需要重启大规模军事行动。

中信期货分析指出，展望后市，短期黄金维持偏强判断。本次会议纪要没有显示近期加息已形成多数共识，而财政部介入长端债券市场又明显改善实际利率环境，前期制约黄金的核心变量出现松动。后续重点关注长端收益率能否持续回落。若油价维持高位但美债收益率仍受到政策支持，黄金可能进一步体现对美国政策及制度波动的风险溢价；若能源通胀最终重新推动长端利率上行，则金价波动仍可能明显放大。