隔夜美股光通信、存储概念反弹，叠加博通超600亿美元AI债务融资，算力硬件成为早盘主线；前一日因mRNA癌症疫苗利好大涨的创新药板块高位退潮，成为最大分歧点。

8月21日，A股震荡上涨，三大股指盘初集体走高，创业板涨超1%，光通信、光模块等算力硬件拉升，“易中天”集体上涨，半导体板块活跃，士兰微涨停，锂矿大涨，六氟化钨、工业气体、氦气等概念股爆发。生物科技板块调整，创新药、CRO等下挫。

港股高开高走，恒指、恒科指早盘双双上涨，科网股多数走高，美团、阿里、腾讯等逆势回落，芯片股反弹，新消费概念股涨跌分化，泡泡玛特跌超4%，盘初曾大跌8%。债市方面，国债期货震荡反弹，商品方面，国内商品期货多数走高，贵金属期货涨幅居前。核心市场走势：

A股：截至发稿，沪指持平，深成指涨0.63%，创业板指涨1.21%。
港股：截至发稿，恒指涨0.72%，恒科指涨0.50%。
债市：国债期货全线下跌，截至发稿，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。
商品：国内商品期货多数上涨，截至发稿，航运期货涨幅居前，集运指数(欧线)涨8.96%；贵金属全部上涨，白银涨4.07%；新能源材料全部上涨，碳酸锂涨3.61%；化工品全部上涨，纸浆涨2.83%；能源品全部上涨，燃油涨2.04%；黑色系多数上涨，焦炭涨1.57%；基本金属多数上涨，锌涨1.38%；油脂油料跌幅居前，菜油跌1.87%；农副产品多数下跌，苹果跌1.50%；非金属建材全部下跌，PVC跌1.00%。

12:03

盘面上，大型科网股走势分化明显，小米集团涨超3%，阿里巴巴跌超3%，美团跌超2%。黄金股继续走强，赤峰黄金涨逾7%，山东黄金涨超6%。

泡泡玛特跌3%，盘初一度下跌超8%。

摩根士丹利分析师Dustin Wei等人在报告中表示，尽管如此，核心经营利润率的韧性远超预期。这得益于中国国内市场利润率的改善，以及海外成本结构的灵活性增强。

该行将2026年下半年的销售预期下调7%，但预计第四季度的销售趋势将受益于正面季节性因素以及持续的门店扩张，销售依然是主要风险所在，但市场对其利润率前景的看法有望转趋积极。

11:58

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3500股飘绿，上午半天成交1.26万亿。沪深两市半日成交额1.25万亿，较上个交易日缩量超1100亿。板块方面，锂矿、数字货币、工业金属、CPO、PCB概念股活跃，航运、油气、黄金、煤炭板块涨幅居前。医药生物、农业、零售、房地产板块跌幅居前，多模态AI题材回调。

具体来看，隔夜美股光通信、存储概念普遍反弹，SK海力士涨超4%、美光涨超3%、光通信龙头Lumentum涨超6%，算力硬件高景气度延续传导。A股CPO概念领涨，新易盛涨逾5%，中际旭创、天孚通信涨幅靠前，六氟化钨、工业气体、氦气等气体概念同步爆发。

催化方面，博通正洽谈超600亿美元AI债务融资，天孚通信CPO配套产品已进入量产交付阶段。中信证券指出，看好"AI拉货加速"与"材料端提价落地"双轮驱动下，PCB与CCL产业链2026年下半年的投资机会。

IGBT概念股表现活跃，士兰微涨停，斯达半导、扬杰科技、华润微、新洁能、宏微科技跟涨，半导体板块同步活跃。功率半导体与模拟芯片涨价周期延续，为板块提供基本面支撑。

国际金价时隔两个多月重返4500美元/盎司后高位震荡，美元走弱与避险情绪推动A股黄金概念早盘走强。博时基金认为，央行持续购金、美元信用变化及地缘风险等中长期支撑因素未变；华安基金表示，全球"去美元化"趋势下黄金中长期配置价值的基础仍在。

锂矿股集体走强，融捷股份涨停。

前一日因默沙东与莫德纳mRNA癌症疫苗III期临床阳性、美股Moderna暴涨177%而掀涨停潮的创新药板块，今日高位退潮。隔夜美股Moderna暴跌23%，直接压制A股医药情绪。哈药股份、哈三联一字跌停，美诺华亦跌停，康泰生物、石药创新、智飞生物跌超7%，莱美药业、贝达药业、亨迪药业跌超10%。高位人气股同步走弱，一鸣食品、红四方、开开实业、百合花跌停。

国金证券此前指出，创新药已进入商业化兑现的黄金窗口期，PS分位数处于历史低位，中长期修复动能仍在，短期属情绪退潮与获利回吐。