当前美国联邦政府债务规模已突破40万亿美元，年利息支出超过1万亿美元，受财政状况持续恶化影响，投资者要求更高收益率对冲长期持有风险，长期美债收益率升至数十年高点，市场对长期美债的担忧上升。

8月19日，美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，将10年期至30年期长期国债的流动性支持回购单次上限从20亿美元提高至至少40亿美元，方案将于9月9日生效，持续至11月4日本轮再融资季末，本次调整后，本季度10至30年期国债回购增量约140亿美元。8月20日，美国财政部长贝森特公开表态，长期国债回购规模可能超过40亿美元，具体数字将取决于市场情况；谈及40万亿美元联邦政府债务，贝森特称：“40万亿美元这个数字‘没什么特别的’，可以通过经济增长走出这个困境。”

本次美债回购扩容政策出台后，美债收益率短暂回落，随后再度反弹回到政策出台前的水平。本次干预动作与7月末美国、日本联合干预日元汇率存在两处相似点：两次干预均由贝森特操盘，干预规模相对于对应市场整体体量偏小，无法从根本上解决原有问题。

中信建投证券发布研报指出，本次回购调整不属于常规操作，是针对性管理美债利率预期的操作，美债利率中枢上行的底层宏观逻辑未发生改变，回购加码仅为治标不治本；针对黄金资产，研报提到美国财政货币操作绑定科技领域，美元信用持续透支，利好黄金类去主权货币资产。天风证券研报提到，从全球储备结构角度看，美债与黄金可视为替代关系，美债吸引力下降，全球央行、养老金等稳定资金或逐步加大对黄金的配置。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君