2026 年上半年，医药行业面临集采控费、门诊统筹竞争加剧等多重压力，但天士力通过与华润三九融合赋能，持续提升运营质量，在行业周期波动下依然实现大幅盈利。8 月 21 日晚间，公司公布半年报显示，天士力上半年扣非净利润实现大幅增长，盈利增速显著跑赢行业大盘；公司创新管线持续兑现，为公司未来增长积蓄强劲动能。

盈利能力显著领先行业水平

国家统计局数据显示，2026 年 1—6 月，全国规模以上医药工业企业实现利润总额 1773.2 亿元，同比增长 4.2%。同期，天士力的整体经营呈现收入结构性调整、利润逆势高增、运营效率持续改善的鲜明特征，各项核心财务指标表现突出。

报告期内，公司实现营业总收入 42.01 亿元，归属于上市公司股东净利润 8.93 亿元，同比上涨 15.23%，扣除非经常性损益净利润 8.70亿元，同比增幅达到 36.00%，盈利增速大幅跑赢行业平均水平。

从收入结构来看，报告期内公司复方丹参滴丸、养血清脑颗粒（丸）、水林佳等核心产品保持持续增长；丹参多酚酸和益气复脉受到中药针剂行业性下滑影响，感冒发烧类品种受到发病率下降影响，营收有所下降。公司共有 10 款产品成功新增纳入了《国家基本药物目录》（2026 年版），其中包括两款独家产品荆花胃康胶丸和芍麻止痉颗粒，上述产品纳入新版《国家基本药物目录》，预计将对产品市场占有率的提升产生积极作用。

管理层面，公司在首年融合的基础上，持续深化焕新增效计划，启动敏捷行动与提质增效专项工作，全面推进组织效能与人员效能的提升。多维度管理举措共同成为扣非利润大幅提升的核心支撑。

国盛证券研报指出，公司二季度盈利弹性充分释放，营收阶段性承压属于行业共性因素，大幅增长的扣非净利润充分验证内部降本增效工作落地成效，十款产品纳入新版国家基药目录将持续打开基层增量市场，CGT 与中药创新管线持续推进叠加华润渠道协同红利，企业业绩增长具备充足确定性，长期发展空间清晰。

研发管线持续兑现

公告称，公司坚定落实 “创新中药与先进治疗药物双轮驱动的开放创新体系” 的研发战略，聚焦心血管及代谢、神经 / 精神、消化三大核心领域，拥有在研创新药 33 项，其中处于 NDA/Pre NDA 阶段 3 项，处于临床 II、III 期阶段 18 项。

报告期内，公司聚焦创新中药与先进治疗药物两大板块，加速重磅产品上市进程。在创新中药领域，公司通过推进 “现代中药创制全国重点实验室” 建设，加快创新中药研发进程，报告期内 1.1 类中药创新药枣仁宁心滴丸获批上市，TCM2219 申报 NDA，TCM0117 完成 Pre NDA 沟通交流会议，共 18 项创新中药处于临床 II、III 期及 NDA 阶段；在先进治疗药物领域，公司积极布局细胞与基因治疗（CGT）、小核酸等先进治疗药物赛道，3 项 CGT 药物 I 期临床研究入组中，1 项小核酸药物处于临床前研究。

多家券商发布研报指出，兼具现代中药龙头地位、前沿生物创新完整管线、央企产业协同三重优势的天士力，在政策红利、创新成果持续兑现、全渠道扩容多重逻辑支撑下，中长期业绩增长具备坚实支撑。