鏖战AIDC：万亿美元下的“狂飙”|储能|变压器|电力系统|电芯|能源|鏖战aidc|高压

在内蒙古乌兰察布，一个约20个标准足球场那么大的建筑群拔地而起。深蓝色的夜空下，白色储能箱和银色柴油发电机被夜灯点亮，蔚为壮观。

这里就是远景乌兰察布星河基地。8月6日，这座全球最大的AI算力超级单体正式投产，一跃将成为全球Token产出能力最强的AI数据中心。

事实上，远景星河基地仅仅是全球AIDC鏖战的一个缩影。这场始于“算力”的军备竞赛早已如烈火烹油，彻底演变成了一场关于“电力”的生死搏杀。

据统计，2026年，谷歌、微软、亚马逊、Meta四巨头的资本开支合计砸下了7250亿美元，比上一年猛增77%。如果再把国内的字节跳动和阿里巴巴算上，全球AI基建的投入已经逼近万亿美元的恐怖大关。

这笔天文数字般的资金并没有均匀地洒向产业链的每一个角落。算力要落地，首先得解决“电”的问题。一个吉瓦（GW）级的算力集群，其瞬时功率负荷相当于一个中小型城市。

而国际能源署（IEA）则预测，到2030年，全球数据中心的电力需求将增至945太瓦时（TWh），而AI专用数据中心的用电增速，更是全球平均水平的5倍。

于是，《太瓦能源》梳理出一条围绕AIDC的产业逻辑链条：万亿美元砸向AI基建，其中相当一部分会流向能源板块。

但在这场盛宴中，有的环节是“印钞机”，有的环节是“绞肉机”，有的环节则还在用利润换未来。

鏖战AIDC，谁主沉浮？

超级算力枢纽：远景“样板间”

在远景星河基地投产4天后，8月10日，阿里云同样对外重磅发布了新一代AIDC架构CUBE5.0。

依托全模块化设计，大型智算中心从基础厂房具备交付条件，到完成供电、冷却、安防等五大系统部署，整体周期可压缩至100天。

目前，该架构已在乌兰察布、中卫等地的数据中心完成试点验证。

阿里云的布局背后，折射出算力建设正从“工程化”转向“工业化”，交付周期从按年计压缩至百天级，电力供给体系的适配能力正成为新的行业瓶颈。

GPU集群的瞬态功率冲击、高比例绿电的接入需求、电网扩容的周期错配，这些过去在运营阶段才会凸显的问题，正提前至项目规划环节。

谁能率先解决“快建”与“稳供”的矛盾，谁就能在这场百天交付的军备竞赛中抢得先机。远景星河基地为这场能源与算力的博弈提供了一个绝佳的注脚。

据悉，这个占地12万平方米、拥有百万卡并行能力的“算力航母”，不仅是物理上的庞然大物，更是能源整合能力的集大成者。

远景的打法很明确：用“超级单体+AI电力系统”的组合拳，为中国国产算力集群打造专属的“能源高速路”和“电力粮仓”。

蒙语中，乌兰察布意为“红色的山口”。而在算力这个新的万亿级赛道里，它有另一个标签——国家“东数西算”八大节点之一。

在这座山口，远景充分发挥当地67%的绿电占比优势，通过自建风场及专线实现绿电直供，为“星河基地”筑起绿色能源底座。

依托这套专属的AI电力系统，该超级单体的算力输出规模可达同等面积下传统数据中心的10倍。

远景科技集团AIDC总经理郑子浩直言：“中国芯片正在走一条集群化突围的道路。远景超级单体可为这支‘集团军’提供最强保障：够大的部署基地、充足的电力粮草和畅通的能源补给线。”

这不仅是远景“戈壁使命”落地的首个旗舰项目，更是中国AI算力基础设施走向全球的一个样板间。

它证明了在“百天交付”的极速建设背后，必须有强大的能源系统作为底座，否则一切速度都将归零。

事实上，早在两个多月前，远景在法国VivaTech科技峰会上正式发布“戈壁使命”，目标是到2030年在全球戈壁荒漠地区建成5GW绿色AI算力中心。

未来的竞争，不再是单一设备的比拼，而是对整个电力生态链的整合能力。

变压器：“头部通吃”的硬缺口

如果说远景在乌兰察布打造的“样板间”让我们看到了AIDC未来的雏形，那么变压器则在这场超级盛宴中率先吃到了红利。

在AI基建的能源链条上，变压器是第一个被引爆的环节，也是最典型的“硬缺口”。

这个缺口不是数量上的，而是结构上的。

AI数据中心需要的是138kV及以上的高压主变压器，以及能直接将交流电转换为800V直流电的固态变压器（SST）。电压每上一个台阶，能做的厂商就少一批。

全球变压器龙头特变电工（600089.SH）在手订单已超过800亿元，国内排产已至2027年底，海外排产排到了2028年。

民营出海标杆思源电气（002028.SZ），2025年海外收入大涨85.8%，2026年的订单目标直接定到了375亿元。

而数据中心变压器的黑马金盘科技（688676.SH），正凭借“国内基本盘+海外增量盘”的双线战略强势崛起。2026年第一季度，其数据中心新签订单同比暴增278%，海外订单更是狂飙280%。

在技术路线上，金盘科技不仅在国内以14.9%的市占率稳居干变龙头，更在英伟达主导的800V高压直流（HVDC）生态中抢占了核心身位。

作为英伟达联盟中罕见的“SST整机+PSU模块”双料供应商，其适配Rubin平台的3MW固态变压器（SST）已交付测试，PSU模块已批量供货，硬生生在全球顶级算力巨头的供应链中撕开了一道口子。

同时，该公司向上游延伸，实现了非晶合金材料“材料—产品—应用”的全链条自主可控，并依托马来西亚工厂的投产与“AIFactory”智慧工厂的点亮，正将AIDC的电力红利加速转化为全球化的业绩增量。

除了金盘科技，国家队中国西电（601179.SH）也在SST领域斩获颇丰。其旗下西电电力近期斩获了海外AIDC专用的SST订单，而其研发的10千伏/2.42兆伏安800伏固态变压器，已在贵安新区国家“东数西算”算力枢纽数据中心项目实际应用，成为国内大容量固态变压器在国家级算力枢纽商用的正式案例。

这个阶段的逻辑异常简单：在硬缺口面前，有高端产能、有核心技术的头部厂商通吃，二三线厂商连入场券都拿不到。

这其中要重点提及的是固态变压器（SST）。就寸土寸金的AIDC而言，SST是对传统变压器的颠覆式升级。

它利用非晶纳米晶材料和碳化硅（SiC）等先进材料，在工作原理上实现了从传统铁芯的“电磁感应”到半导体“电力电子变换”的跨越，并将传统变压器50/60赫兹的工频拉升到了数千赫兹的高频。

功用上，SST类似于“手机充电器”，本质上是变压器与现代电力电子技术的结合。SST体积仅为传统变压器的1/5至1/10，还能将电网的交流电“一步到位”转换为AI服务器所需的直流电，效率高达98%以上。

相比传统变压器，SST就如同传统“功能机”升级成“智能手机”——不仅能变压，还能智能调控电流、平抑波动，同时实现了安全、省钱、省地、省电，并适配绿电。因此英伟达白皮书将其列为AIDC供电的“终极方案”。

目前，SST也已被中国多个相关主管部门纳入重点推广方向，正向商业化规模应用挺近。

未来SST的发展前景，更可能成为一种局部刚需类产品。

在AIDC、超充站、分布式光伏高渗透区域等需要“即插即用”和高质量绿电的场景，SST的替代效应会比较明显。

储能的“冰火两重天”

如果说变压器是硬缺口，那么储能就是“冰火两重天”。

“火”的是电芯厂。储能系统的心脏——电芯，占整套成本的六成以上。

2026年上半年，电芯厂全线飘红。宁德时代（300750.SZ）归母净利润达432.84亿元，同比增长41.98%。

亿纬锂能（300014.SZ）预计归母净利润区间为31.30亿元至33.71亿元，同比增长95%至110%，显示公司盈利能力的显著修复与提升。

而鹏辉能源（300438.SZ）净利润更是同比增幅超过1000%，成功实现扭亏为盈。

电芯厂们赚得盆满钵满，原因有三：一是AIDC带来的海外市场需求爆发；二是供给结构错配，头部厂商忙着将产线切向500Ah+大电芯，导致成熟的314Ah电芯青黄不接；三是价格水涨船高，314Ah电芯上半年涨幅超过20%。

但“冰”的是大部分集成商。电芯上半年涨价超过20%，而同期2小时储能系统集采/中标均价仅同比上涨8.8%。集成商的下游是议价能力极强的央国企，上游成本传导不畅，利润空间被严重挤压。

能扛住的，是少数头部玩家。

例如，阳光电源（300274.SZ）凭借海外高毛利市场和技术壁垒，虽然一季度营收下滑，但预付款项暴增201%至40.4亿元，锁定上游产能的意图明显。

在AIDC赛道，阳光电源不仅拿下了“铁塔能源2026-2034年湖南数据中心储能项目”作为AIDC电源业务首单，还发布了新一代AIDC供电中枢——EnerNeo固态变压器（SST），一举斩获东阳光及中联数据集团超130MW的框架采购协议。

其AIDC产品也已顺利通过亚马逊、微软、英伟达等国际头部云厂商认证，并率先在国内重点新型算力中心实现了SST 800V直流供电方案的真实带载运行。

另一家扛住的是储能系统集成商海博思创（688411.SH）。在行业价格内卷的当下，海博思创凭借“制造+服务”的全栈自研壁垒，2026年上半年业绩逆势狂飙，预计实现归母净利润6.2亿至7亿元，同比大增96%至121%。

其在AIDC赛道拥有前瞻布局：重点发力“算电协同”高价值新赛道，打通发电侧与算力侧，实现“算随电走、电随算调”，既提升新能源消纳效率，又显著降低AIDC用能成本。

而扛不住的，则是那些只靠低价抢单的中小玩家。

例如美的旗下的科陆电子（002121.SZ），在行业竞争加剧与原材料涨价的双重夹击下，2026年上半年预亏1.8亿至2.6亿元（去年同期盈利1.9亿元），最终只能依靠美的集团25亿元的定增来输血续命。

此外，在这场万亿级的基建狂潮中，深耕智慧电源的科华数据（002335.SZ）正凭借“懂电又懂算”的双重基因强势破局。

作为少数同时具备数据中心和储能双重产品研发能力的企业，科华不仅与腾讯联合研发了深度匹配AIDC场景的弹性直流一体柜，更在2026年7月的WAIC大会上重磅首发了“算、电、冷”一体化智算基础设施解决方案，一举打通了供电、散热到智能调度的全链路。

在核心配电技术上，科华数据提前卡位800V高压直流（HVDC）与固态变压器（SST）两大前沿阵地，仅2026年第一季度，其高压直流出货量便同比暴增超200%。

科华还深度绑定了沐曦、壁仞、奕行智能等国产AI芯片巨头，通过全栈液冷数据中心方案与“芯片+算力基础设施”的联合创新，硬生生在国产算力生态中撕开了一道口子。

液冷与配电：用利润换规模

与变压器和储能的当下红利不同，液冷和核心配电零部件仍处于“用利润换规模”的早期阶段。

据中商产业研究院预测，中国液冷服务器渗透率已从2021年不足3%提升至2025年的20%，预计2026年将跃升至37%，2027年突破50%临界点。

全球AIDC液冷渗透率同样从2024年的14%提升至2025年的33%，2026年预计达到40%。

而在AI训练服务器中，这一数字更是高达74%。需求在猛增，但厂商的日子并不好过。液冷标准尚未统一，技术路线（冷板式、浸没式）并存，供应商为了抢占标杆客户，甚至不惜采用低价策略。

温控龙头英维克（002837.SZ），今年一季度营收增长26%，但净利润只有870万元。曙光数创（872808.BJ）营收暴增782%，净利润反而亏损4759万元。

但订单是真实的，高澜股份（300499.SZ）的在手订单在15个月内翻了1.6倍，并进入了华为CDU供应商名单。

液冷企业现在咬牙亏的钱，是在为标准落地后的爆发交学费。谁先熬到技术路线统一、实现批量放量，谁才能迎来利润的攀升。

与液冷类似，AIDC向800V高压直流配电的演进，也催生了一批新的“卖水人”。高压直流电如同高压水枪，一旦短路，传统开关无法“刹车”，会产生毁灭性的高温电弧。因此，固态断路器（SSCB）和电容备份单元（CBU）成为了AIDC高压电的“智能刹车”。

国内厂商泰永长征（002927.SZ）率先实现了DC800V大电流固态断路器的量产和项目落地，其自研的MBS1系列SSCB已在国内头部运营商的数据中心项目完成投运。

而为服务器装上“稳压蓄水池”的江海股份（002484.SZ），据传其锂离子混合超级电容（LIC）已成功切入英伟达、Meta等海外头部算力厂商的电源供应链。

电网与绿电：AI与能源的“双向奔赴”

当AIDC的功耗以吉瓦为单位计算时，它对电网的冲击是颠覆性的。

AIDC的负荷具有“潮汐式、突发性”特征，内部负荷波动可达毫秒级，而传统电网的监测颗粒度仍以秒甚至分钟计。这种“快慢错配”导致部分地区出现“有算无电”的失衡局面。

于是，AI与能源的“双向奔赴”开始了。一方面，AI需要更稳定、更绿色的电力；另一方面，电网也需要AI来变得更智能、更柔性。

南方电网在国内率先建成了“电碳算协同运营系统”，这个“智慧大脑”能实时了解AIDC在干什么、耗了多少电，并引导算力跨区域迁移。通过将广州的AI训练任务迁移至绿电富集的贵安，用电总成本降低了16%。

国家电网则依托其“光明电力大模型”，在供电方案生成等环节实现了效率15倍的提升，极大缓解了电网配套与AIDC建设之间的“快慢错配”痛点。

而在绿电侧，深耕电力行业三十年的朗新科技（300682.SZ），凭借其“九功AI能源大模型”，打造了电力侧虚拟电厂平台和算力侧算电协同平台，全方位支撑绿电直连、聚合运营等应用，并联合临港算力成功实施了国内首次跨省大规模算力集群自动化迁移测试。

同时，天合光能（688599.SH）的“算电协同”战略已从方案发布走向了实质性落地。这家光伏龙头不仅推出了“AIDC算电协同一体化综合方案”，以全栈自研的构网型储能为底座，打通从新能源发电到机房末端配电的全链路，其自研的ElecOS智能能源管理系统（EMS）更实现了秒级负载预测，完美适配AI训练的高频波动。