来源：新浪财经-鹰眼工作室

三大业务板块全线增长

报告期内星辰科技深耕航空航天及军工、新能源、工业控制三大核心赛道，各板块营收均实现两位数增长，产品结构持续向高附加值系统级总成升级。

类别/项目营业收入(元)同比增减%毛利率%航空航天､军工伺服系统34,992,705.4612.16%68.14%新能源伺服系统47,140,740.2421.56%21.20%工业控制伺服系统21,274,190.2010.63%25.62%合计103,407,635.90

航空航天及军工板块依托长期积累的高精度随动控制、消隙控制技术优势，产品配套层级从部件向分系统及总成延伸，单机附加值显著提升，同时军贸业务订单实现较快增长，成为板块新的增长极。新能源板块受益于国内风电大基地建设、海上风电深远海拓展及出口需求放量，公司深化与头部风电主机厂战略合作，新客户准入与新机型适配加速推进，芯片级全国产化变桨伺服驱动器首批批量交付，在能源装备自主可控的政策驱动下，市场份额有望进一步提升。工业控制板块通过NAS4H系列新一代驱动器上市，优化产品设计降低材料成本，在注塑机、油压机等优势场景市场份额持续扩大，为后续拓展新客户、新场景打开空间。

盈利韧性凸显 现金流表现亮眼

报告期内公司盈利能力保持稳健，扣除非经常性损益后净利润剔除股份支付扰动后展现出真实经营质量，经营现金流表现亮眼，回款管控成效显著。

核心盈利指标本期金额(元)上年同期金额(元)同比变动%营业收入106,153,640.8590,328,322.3817.52%归属于上市公司股东的净利润11,023,131.8621,768,686.04-49.36%扣非后归母净利润9,496,444.8621,450,947.18-55.73%经营活动产生的现金流量净额8,887,629.517,521,134.8318.17%

利润短期波动主要受两方面因素影响：一是2025年8月实施的限制性股票激励计划本期摊销股份支付费用459.68万元，属于非现金性质的激励支出，剔除该影响后扣非后归母净利润为1561.99万元，同比仅下降28.25%；二是上年同期部分逾期应收账款回款冲回大额坏账准备，抬升了同期利润基数。经营活动现金流同比增长18.17%，增速超过营收增速，体现公司销售回款体系持续优化，盈利质量扎实。

研发加码 技术壁垒持续筑牢

作为国家级专精特新“小巨人”企业，公司始终将技术创新作为核心发展战略，报告期内研发投入同比增长20.53%，研发人员规模稳步扩张，技术壁垒持续筑牢。

研发相关指标本期金额上年同期金额同比变动%研发费用(元)11,486,669.019,530,205.6520.53%研发技术人员期末人数127人118人7.63%报告期新增实用新型专利2项报告期新增软件著作权5项累计专利总量52项累计软件著作权总量31项

报告期内公司重磅发布NAS4H系列驱动器，完成多款大兆瓦机型变桨系统适配开发，高功率密度总成产品、全国产化伺服平台迭代升级，极端环境适应性与可靠性技术持续突破，为后续切入电网储能、人形机器人伺服等新兴赛道储备了充足技术势能。

产能释放 行业红利下空间打开

公司提前锁定核心原材料备货，应对价格波动同时保障在手订单交付，3号厂房前期建设完成后在建工程清零，产能弹性进一步释放。当前下游三大赛道均处于高景气周期：军工装备智能化升级、军贸出口扩容带来持续刚性需求；风电新增装机与存量技改双轮驱动，叠加装备自主可控政策要求，全国产化变桨产品渗透率快速提升；国内工业伺服市场稳步复苏，国产替代进程持续向中高端渗透，公司作为深耕伺服领域十余年的核心供应商，充分受益于行业红利释放。

整体来看，星辰科技2026年上半年营收端实现稳健增长，国产化核心产品落地验证，技术与市场壁垒持续加固，短期利润扰动属于阶段性非经营性因素，随着后续订单交付节奏优化、规模效应释放，公司业绩有望重回高增长轨道，长期投资价值凸显。

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