来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，浙大网新发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为14.72亿元，同比下降5.91%；归母净利润为-5947.94万元，同比下降294.7%；扣非归母净利润为-4158.26万元，同比增长15.96%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为4.6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙大网新2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.72亿元，同比下降5.91%；净利润为-6366.53万元，同比下降198.35%；经营活动净现金流为-1.49亿元，同比下降114.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.7亿元，同比下降5.91%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）14.67亿15.65亿14.72亿营业收入增速-10.99%6.68%-5.91%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降294.7%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）-3211.27万-1506.94万-5947.94万归母净利润增速-138.22%53.07%-294.7%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.9亿元，-0.5亿元，-0.2亿元，连续为负数。

项目202512312026033120260630营业利润（元）-8547.83万-5451.01万-1668.32万

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.6亿元、-0.2亿元、-0.6亿元，同比变动分别为-309.46%、64.22%、-198.35%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-5964.09万-2133.9万-6366.53万净利润增速-309.46%64.22%-198.35%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长88.18%，营业成本同比增长-6.46%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速38.14%0.89%88.18%营业成本增速-6.91%11.9%-6.46%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长88.18%，营业收入同比增长-5.91%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速38.14%0.89%88.18%营业收入增速-10.99%6.68%-5.91%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.5亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-2.91亿-6931.36万-1.49亿

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.87、3.25、2.34，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-2.91亿-6931.36万-1.49亿净利润（元）-5964.09万-2133.9万-6366.53万经营活动净现金流/净利润4.873.252.34

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.08%，同比增长2.72%；净利率为-4.32%，同比下降217.09%；净资产收益率（加权）为-1.79%，同比下降289.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-4.32%，同比大幅下降217.09%。

项目202406302025063020260630销售净利率-4.07%-1.36%-4.32%销售净利率增速-360.01%66.46%-217.09%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.61%增长至18.08%，销售净利率由去年同期-1.36%下降至-4.32%。

项目202406302025063020260630销售毛利率21.45%17.61%18.08%销售净利率-4.07%-1.36%-4.32%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.79%，同比大幅下降289.13%。

项目202406302025063020260630净资产收益率-0.96%-0.46%-1.79%净资产收益率增速-134.15%52.08%-289.13%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为71.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202406302025063020260630非常规性收益（元）1616.45万3578.22万-4529.86万净利润（元）-5964.09万-2133.9万-6366.53万非常规性收益/净利润-75.75%-167.68%71.2%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.97%，同比下降4.53%；流动比率为1.84，速动比率为1.51；总债务为5.07亿元，其中短期债务为9520.03万元，短期债务占总债务比为18.78%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为75.09%。

项目20251231期初预付账款（元）1905.42万本期预付账款（元）3336.2万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长75.09%，营业成本同比增长-6.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速-15.65%-13.67%75.09%营业成本增速-6.91%11.9%-6.46%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-1.49亿投资活动净现金流（元）7668.95万筹资活动净现金流（元）-8749.99万

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-1.49亿投资活动净现金流（元）7668.95万筹资活动净现金流（元）-8749.99万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-2.9亿元、-0.7亿元、-1.5亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）9046.32万1642.88万1853.05万经营活动净现金流（元）-2.91亿-6931.36万-1.49亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.41，同比增长3.7%；存货周转率为3.25，同比下降29.75%；总资产周转率为0.26，同比下降1.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.25，同比大幅下降29.75%。

项目202406302025063020260630存货周转率（次）3.574.623.25存货周转率增速7.57%29.62%-29.75%

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