来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，中科三环发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为36.14亿元，同比增长23.67%；归母净利润为4921.27万元，同比增长11.86%；扣非归母净利润为3229.73万元，同比增长2.23%；基本每股收益0.0409元/股。

公司自2000年4月上市以来，已经现金分红26次，累计已实施现金分红为15.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科三环2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为36.14亿元，同比增长23.67%；净利润为7067.6万元，同比增长42.81%；经营活动净现金流为3153.11万元，同比下降76.38%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动23.67%，销售费用同比变动1.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）32.89亿29.22亿36.14亿销售费用（元）7129.89万5786.53万5874.57万营业收入增速-23.58%-11.17%23.67%销售费用增速10.46%-18.84%1.52%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.67%，经营活动净现金流同比下降76.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）32.89亿29.22亿36.14亿经营活动净现金流（元）7.67亿1.34亿3153.11万营业收入增速-23.58%-11.17%23.67%经营活动净现金流增速-9.12%-82.59%-76.38%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为7.7亿元、1.3亿元、0.3亿元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）7.67亿1.34亿3153.11万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.446低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）7.67亿1.34亿3153.11万净利润（元）-8231.43万4948.86万7067.6万经营活动净现金流/净利润-9.322.70.45

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.47%，同比增长34.59%；净利率为1.96%，同比增长15.48%；净资产收益率（加权）为0.76%，同比增长11.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为12.47%，同比大幅增长34.59%。

项目202406302025063020260630销售毛利率9.95%9.26%12.47%销售毛利率增速-32.88%-6.85%34.59%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为26.3%，同比增长3.47%；流动比率为3.62，速动比率为2.11；总债务为9.23亿元，其中短期债务为4.01亿元，短期债务占总债务比为43.42%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.38、0.06、0.02，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）14.31亿13.26亿-7835.66万流动负债（元）25.53亿24.81亿21.29亿经营活动净现金流/流动负债0.560.53-0.04

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为46.52%。

项目20251231期初预付账款（元）3624.29万本期预付账款（元）5310.26万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.52%，营业成本同比增长19.31%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速-20.91%10.51%46.52%营业成本增速-19.21%-10.49%19.31%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.77，同比增长18.14%；存货周转率为1.01，同比增长4.04%；总资产周转率为0.36，同比增长22.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为25.62%、28.27%、30.78%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）26.37亿27.95亿31.15亿资产总额（元）102.92亿98.89亿101.21亿存货/资产总额25.62%28.27%30.78%

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.8亿元，同比增长232.6%。

项目202406302025063020260630财务费用（元）90.27万-6270.45万8314.55万财务费用增速101.57%-7046.7%232.6%

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