来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，养元饮品发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为35亿元，同比增长41.97%；归母净利润为8.54亿元，同比增长14.8%；扣非归母净利润为7.84亿元，同比增长25.03%；基本每股收益0.6776元/股。

公司自2018年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为177.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对养元饮品2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为35亿元，同比增长41.97%；净利润为8.54亿元，同比增长14.8%；经营活动净现金流为6.94亿元，同比增长84.32%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动41.98%，销售费用同比变动-6.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）29.42亿24.65亿35亿销售费用（元）3.18亿3.3亿3.09亿营业收入增速-2.02%-16.19%41.98%销售费用增速-0.07%3.73%-6.25%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.813低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2583.49万3.77亿6.94亿净利润（元）10.3亿7.44亿8.54亿经营活动净现金流/净利润0.030.510.81

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为41.38%，同比下降9.35%；净利率为24.4%，同比下降19.14%；净资产收益率（加权）为9.17%，同比增长28.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为46.99%、45.65%、41.38%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率46.99%45.65%41.38%销售毛利率增速4.11%-2.85%-9.35%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为35%，30.17%，24.4%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售净利率35%30.17%24.4%销售净利率增速15.29%-13.81%-19.14%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.3%，同比增长7.37%；流动比率为1.95，速动比率为1.75；总债务为17.47亿元，其中短期债务为17.47亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.11，1.95，1.95，短期偿债能力趋弱。

项目202406302025063020260630流动比率（倍）2.111.951.95

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.96、1.67、1.57，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率1.961.671.57

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为9.02%、9.94%、11.5%，持续增长。

项目202406302025063020260630总债务（元）8.77亿9亿10.1亿净资产（元）97.17亿90.56亿87.79亿总债务/净资产9.02%9.94%11.5%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-6.2亿元，营运资本为36.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为42.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20260630现金支付能力（元）42.57亿营运资金需求（元）-6.16亿营运资本（元）36.41亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为172.51，同比增长60.36%；存货周转率为2.64，同比增长25.53%；总资产周转率为0.27，同比增长45.42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长52.94%。

项目202406302025063020260630管理费用（元）4805.2万4314.46万6598.67万管理费用增速-1.91%-10.21%52.94%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长52.94%，营业收入同比增长41.98%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速-2.02%-16.19%41.98%管理费用增速-1.91%-10.21%52.94%

点击养元饮品鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警