来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，菱电电控发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为4.55亿元，同比下降28.05%；归母净利润为6469.79万元，同比增长50.39%；扣非归母净利润为5888.35万元，同比增长59.94%；基本每股收益1.23元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.01亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对菱电电控2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.55亿元，同比下降28.05%；净利润为6454.43万元，同比增长50.05%；经营活动净现金流为1.12亿元，同比增长31.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.5亿元，同比下降28.05%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）5.36亿6.32亿4.55亿营业收入增速13.65%17.78%-28.05%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.05%，净利润同比增长50.05%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）5.36亿6.32亿4.55亿净利润（元）739.35万4301.61万6454.43万营业收入增速13.65%17.78%-28.05%净利润增速-75.83%481.81%50.05%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-28.05%，销售费用同比变动6.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）5.36亿6.32亿4.55亿销售费用（元）1577.88万1214.08万1295.65万营业收入增速13.65%17.78%-28.05%销售费用增速7.43%6.08%6.72%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.05%，营业成本同比增长-34.39%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速-5.25%-5.25%45.05%营业成本增速20.95%18.11%-34.39%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.05%，营业收入同比增长-28.05%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速-5.25%-5.25%45.05%营业收入增速13.65%17.78%-28.05%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.05%，经营活动净现金流同比增长31.65%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）5.36亿6.32亿4.55亿经营活动净现金流（元）-3461.84万8483.89万1.12亿营业收入增速13.65%17.78%-28.05%经营活动净现金流增速52.16%345.07%31.65%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.43%，同比增长32.11%；净利率为14.2%，同比增长108.55%；净资产收益率（加权）为3.55%，同比增长36.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为28.43%，同比大幅增长32.11%。

项目202406302025063020260630销售毛利率22.55%21.52%28.43%销售毛利率增速-17.18%-4.57%32.11%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.84%，同比下降16.14%；流动比率为4.46，速动比率为3.4；总债务为398.31万元，其中短期债务为398.31万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.41。

项目202406302025063020260630短期债务（元）891.69万393.02万398.31万长期债务（元）-419.21万165.24万短期债务/长期债务-0.942.41

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.96%，营业成本同比增长-34.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速-25.86%-39.64%20.96%营业成本增速20.95%18.11%-34.39%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.52，同比增长0.07%；存货周转率为1.02，同比下降39.28%；总资产周转率为0.2，同比下降31.74%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长3237.35%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）47.43万本期其他非流动资产（元）1582.85万

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