IT时代网8月22日消息，OpenAI首席财务官萨拉·弗莱尔在公司全员会上第一次给出了明确的上市时间表：计划2027年首次公开募股，如果业务继续加速，还可能提前。她当场放出的幻灯片写满了漂亮数字——本季度营收运行率环比增长35%，企业业务运行率增长50%，AI编程和办公产品周活跃用户突破2000万。
漂亮数字背面是另一组账。OpenAI当季营收67亿美元，环比只增长18%，低于部分分析师预期；运营亏损从一季度的93亿美元扩大到123亿美元。弗莱尔在会上把IPO说得很克制：这不是终点线，而是一个里程碑，是又一轮融资，三月份那笔1220亿美元的融资已经给了公司足够的灵活性。
上市准备工作其实推进了很久。6月OpenAI向美国证监会保密提交招股书，3月完成1220亿美元融资、投后估值8520亿美元，本周一又完成一笔70亿美元的老股转让，让在职和离职员工按同一估值套现。据多家媒体此前报道，山姆·奥特曼一直主张今年第四季度就上市，并明确表示估值低于1万亿美元不可接受；弗莱尔在核算过公司的支出承诺后，私下建议等到2027年，理由是OpenAI还没准备好承受上市公司那套严格的信息披露标准。外部顾问团队摆出的两个选项也很直白：要么早点上市但降低估值，要么等到2027年拿到目标估值。看结果，奥特曼接受了后者。
让这场会议气氛更微妙的是竞争对手的成绩单。Anthropic二季度营收116亿美元，环比从47.3亿美元增长约143%，同比从去年同期的7.87亿美元暴涨逾14倍，历史上第一次在季度营收上超过OpenAI；截至7月底年化营收运行率达650亿美元，比去年底翻了七倍。更刺眼的是利润线——Anthropic报告了约5.59亿美元的调整后运营利润，成为首家宣布实现季度运营盈利的前沿AI实验室。
不过这组对比需要打折看。Anthropic仍是私营公司，数据来自投资者文件和知情人士说法，未经审计且属初步口径；调整后利润把股权激励费用排除在外，计算方法没有完全披露。两家对营收的定义也不一致，有分析指出Anthropic把云经销商的终端客户支出计入营收，而OpenAI报的更接近净额。116亿对67亿，不能直接等同于竞争力差距，但增速的差距是真实的，而增速恰恰是IPO定价时投资人最看重的东西。
人事面同样紧张。2026年至今，OpenAI已有约十二名各部门负责人离职，最密集的一波就在本月。8月11日，加入公司八年的首席运营官布拉德·莱特凯普宣布离开，他2018年入职后先做了四年首席财务官，最大功绩是在十八个月里把市场团队从约50人扩张到700多人。两天后，上任仅八个月的首席营收官丹妮丝·德雷瑟离职，接替者是网络安全公司Wiz的前总裁兼首席运营官达利·拉吉奇；同一周，公司的伦理主管、安全主管以及自称首席未来学家的高管一并出走。再往前，7月应用业务CEO菲吉·西莫因慢性病恶化卸任转为兼职顾问，职责由联合创始人、总裁格雷格·布罗克曼接手；4月一次性走了四人。
布罗克曼对外淡化了这轮变动，称公司太受关注，每一次离职都会被放大审视，并强调自己和奥特曼是常量。PitchBook高级分析师哈里森·罗尔夫斯的看法更冷静：首席营收官不到一年就离职很值得玩味，因为她被聘来是要把产品需求转化成可持续的企业营收组织，这需要持续投入；如果人事更迭继续，IPO所需的组织执行力会更难保证，投资人恐怕会盯得更紧。
还有一条压力线来自价格。OpenAI已对模型大幅降价，但中国模型厂商给出的方案性价比更高，越来越多美国厂商开始把业务交给DeepSeek或Kimi处理，客户和潜在客户被进一步分流。上市时间表定下来了，账面上的窟窿和身后的追兵，都还得靠接下来几个季度去填。
注：本文中包含AI辅助创作的内容。
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