翻看澎湃新闻等媒体披露的马上消费金融2025年财报数据不难发现，这家此前增长势头不错的头部消费金融公司，发展节奏明显慢了下来。
财报数据显示，公司2025年全年营收155.34亿元，同比仅增长2.54%；净利润19.24亿元，同比下滑15.65%，持续四年的利润增长就此止步。
（图片来源：重庆百货2025年年度报告）
今年3月，公司撤回IPO辅导备案；5月，创始人赵国庆回归出任法定代表人；8月，新任总经理蒋宁正式获批就任，全面接手日常经营管理工作。
多重信号之下，不难看出这家持牌消金机构正承受不小的经营压力。
合规阵痛：监管下的断臂求生
不少市场声音把利润下滑简单归因为企业经营失利，但马上消费金融2025年利润大幅度下跌，不完全由经营不善所致，更多是宏观环境与监管趋严双重挤压下的“主动收缩”。
近年来，消费金融行业进入强监管、重合规的转型阶段，行业过去的传统盈利模式受到明显冲击。
2025年10月，助贷新规正式落地，对行业助贷模式、风控标准、合作机制进行全面规范。
紧接着，今年8月1日《个人贷款业务明示综合融资成本规定》正式施行，该文件规定各类贷款业务都要公示综合融资成本，严禁各类隐形收费，且要保证整个推动信贷收费过程都是公开、透明的。
一系列监管新规，对行业的高息差和高风险投放等粗放型盈利模式进行了有效的遏制，并促使机构改变盲目的扩张策略。
面对行业变革，马上消费金融并未被动承压，而是主动开启“断臂求生”式整改转型。
为适应新的监管规定、规避合规风险，公司全面收紧了自身的风控体系，并且大幅缩减了高风险客群的业务规模，主动放弃了高收益、高风险的传统业务，将业务重心聚焦于资质优良、还款能力稳定、风险可控的客户群体。
此次战略调整带来了显著的短期业绩压力，也是2025年利润下滑的核心原因之一。
数据显示，2025年末马上消费金融资产规模同比缩水11.38%，从上一年度的655.60亿降到581.01亿元。业务收缩、高利润业务出清，直接压缩整体利润空间，终结了企业此前的盈利增长态势。
（图片来源：重庆百货2025年年度报告）
（图片来源：重庆百货2024年年度报告）
站在更长时间维度看，主动收缩也有它的价值。
企业不再一味追求规模、忽视经营质量，借调整客户结构、处置风险资产、补齐合规短板，逐步告别野蛮扩张，转向规范化运营，为后续长久经营打下基础。
受业绩承压、IPO终止辅导等多重因素影响，马上消费金融在今年迎来关键人事变动。
5月，创始人赵国庆回归，出任法定代表人；同年8月，拥有技术背景的蒋宁就任总经理。
本次高层人员变动，属于公司在行业发展转型期的一个重要战略布局，在纠偏发展路径的同时，也起到重塑经营体系的作用。
此次人事变动，是公司冲刺IPO阶段暴露部分短板之后，开展的一次主动纠错。
此前，为契合上市相关监管要求、弱化创始人个人色彩，赵国庆逐步退出一线管理，交由职业经理人团队主导公司运营。
该模式在上市筹备期间，一定程度上符合了资本市场规范化的要求，但随着IPO折戟、行业的监管力度加大、短期业绩压力凸显，原有经营模式潜藏的问题慢慢暴露。
由于过度看重短期经营指标与规模扩张，公司长期发展方向变得模糊，治理层面的短板不断凸显，企业需要从顶层设计入手破解困局。
正是在内外部多重压力之下，赵国庆再度回归，推动关键的战略纠偏。
作为创始人，他确立的“科技驱动金融”核心定位，是企业区别于同行的核心优势，并且也成了企业长期发展的核心根基。
此次回归的主要目的是修正过往重短期业绩、轻长期布局的经营偏差，重新把公司的未来发展重心放在科技金融这一主战场上。
另外，依托创始人的身份来整合股东资源、稳固核心团队，为公司合规整改、业务缩减、组织调整等提供上层决策支持。
而技术老将蒋宁出任总经理，与赵国庆形成了互补的管理格局。
他有很深厚的技术背景，能够有效地实现公司科技转型的战略目标，为企业打下坚实的技术基础。
两人职责分明、各司其职，这样的搭配有望弥补过去经营中存在的不足，助力公司稳步迈入合规、平稳有序的发展新周期。
现实压力：资产贷后双重考验
尽管马上消费金融管理层已经主动调整了战略，并且大力推进了业务转型，但在实际落地过程中，现实挑战依旧客观存在，目前仍有两道核心难题亟待破解。
首先是持续抬升的资产质量压力。
根据数据可知，该公司在2022年底的不良贷款率为2.05%，2024年末上升到了2.49%。
（图片来源：马上消费金融2025年跟踪评级报告）
由于宏观经济形势的影响，一些居民的收入稳定性降低，还款能力变差，客户的逾期风险也随之增大。这给公司带来较大的不良贷款控制压力，坏账计提会直接吃掉企业利润，进一步压缩净利润的空间。
青澜财见认为，居民偿债意愿与还款预期走弱，这在整个消费金融行业里都是一个普遍存在的问题，并非单家机构的个案问题。
除资产端压力外，持续偏高的催收支出，也给公司带来了一定财务负担。
统计数据显示，2020至2024年，马上消费金融累计支付的代理催收费用高达106.93亿元，仅2024年的催收费用就达到了31.28亿元，占当年营收比重高达20.65%。高额的贷后支出，正在蚕食着公司的盈利空间。
与此同时，行业监管对消费者权益保护的要求持续收紧，催收业务的合规边界愈发清晰。
即使机构将催收业务外包，也还是要负起相应的责任来，暴力催收和骚扰式的催收等这些行为都是违反了监管部门的规定。
因此，管理层要尽量保障逾期资产回款效率，但是不能越过合规底线。
怎样把握两者的关系，优化贷后管理模式，是马上消费金融转型路上绕不开的现实命题。
破局之思：于阵痛中求索破局
由于行业的强力监管和存量市场竞争激烈，在此情况下，马上消费金融出现利润下降、资产质量承压的问题。
即使遇到经营困难，该公司也没有消极观望，而是在积极地调整自身的经营策略来适配行业新规，在一定程度上体现了企业的灵活性和创新精神。
从经营变化来看，公司转型已然取得初步成效。
现在的行业竞争方式已经发生了根本性改变，粗放发展的时代一去不复返了，科技赋能能力已经成为最重要的竞争优势。
根据2025年的经营数据可知，公司的手续费和佣金净收入同比增长了5.93%，占总营收的比例提升至37%。
（图片来源：马上消费金融2026年跟踪评级报告）
这从侧面反映了，公司正在降低对传统信贷利差的依赖，并且以科技输出和生态合作等方式来持续优化营收结构、重塑全新盈利模式。
事实上，马上消费金融面临的经营困境，并非个例，而是行业转型期的共性问题。
由于行业的监管越来越严格、贷后催收等各类经营成本不断攀升，整个行业的盈利空间都在收缩、发展前景也不好。
根据目前行业的状况来看，赵国庆团队的回归以及战略上的调整，是企业在面对行业发展大势的时候所做出的一种自我更新的行为。
因此，市场看待马上消费金融，不应局限于短期业绩波动，更要理性审视其长期转型布局。
对于公司来说，真正的发展破局，在于坚守合规底线，持续优化资产质量、落地科技赋能战略，用精细化、稳健化的方式去推进高质量的发展过程。
正所谓道阻且长，行则将至，深耕转型、久久为功方能行稳致远。
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