美国财政部周三宣布，长期国债回购规模从每次20亿美元提高至40亿美元，自9月9日起执行。消息公布后，长期美债收益率下行。

周四30年期美债收益率回升至5.25%附近，收复前一日跌幅。财政部长贝森特周四称，财政部还有其他工具应对国债市场的流动性压力。他补充说，回购规模可能超过40亿美元。该表态后收益率短暂回落，随后再次上行。

财政部调整回购规模的前一天，美国联邦政府债务总额达到40万亿美元。20年期和30年期存量美债合计约5.5万亿美元。单次新增20亿美元回购额度在该总量中占比有限。摩根大通分析师称，回购操作在短期内可缓解部分到期压力，长期债务与短期融资之间的错配问题将持续。

美国国债管理此前遵循定期且可预测的发行原则。此次调整距离季度再融资计划公布仅两周，财政部调整了原有的回购安排。杰富瑞首席经济学家西蒙斯提到，沟通方式的变化可能影响市场对财政部后续政策的预期。

本周德国10年期国债收益率升至2011年以来最高水平，日本10年期国债收益率触及近30年高位。全球主权债市场出现同步波动。

特朗普周四对媒体表示，他没有指示贝森特干预债市，相关决策由贝森特自行作出。

桥水基金创始人达利欧此前预计，美国债务问题可能在三年内面临较大压力，上下浮动两年。他建议投资者减持债券，将最多15%的资金配置到黄金。

贝森特可用的政策选项包括扩大回购规模、压缩长期国债发行、调整债务期限结构。每项选择都会产生相应的政策成本和财政空间消耗。一位交易员称，财长提及仍有可用工具，市场反而认为政策空间充足，短期压力有所缓解。