香港富人集体焦虑！41%不信下一代能守财，传承断层如何修补？|价值观|家族企业

宏利香港与FT Longitude联合发布的《财富新流向》研究显示，41%的香港富裕人士对下一代管理家族财富的能力缺乏信心，这一比例位居所有受访市场之首。同时，53%的未来继承人尚未参与财富规划讨论。在长寿趋势与多元人生模式重塑财富管理需求的背景下，家族财富传承正面临严峻挑战。

本文基于研究数据，从代际沟通、能力建设与制度设计等洞见视角，深入剖析信心缺失的根源，并探讨如何通过系统性规划打破“富不过三代”的魔咒，为家族永续经营提供可行路径。

41%的香港富裕人士对下一代管理家族财富的能力缺乏信心

宏利香港暨澳门行政总裁纪荣道

一、信心赤字：数据背后的传承危机

宏利香港与《金融时报》旗下研究机构FT Longitude联合进行的《财富新流向》研究，访问了亚太区及中东地区11个市场共1000名高净值及富裕人士，其中香港样本涉及250名受访者。研究结果揭示了一个令人警醒的现实：财富传承已成为香港富裕家庭的核心焦虑。调查显示，53%受访者的未来继承人尚未参与财富规划讨论，41%对下一代管理家族财富的能力缺乏信心，这一比例在所有受访市场中最高。

这一“信心赤字”绝非空穴来风。香港作为国际金融中心，富裕家庭的资产配置往往跨越多个司法管辖区——超过一半（54%）受访者在多个司法管辖区持有资产或拥有居留权。资产形态的多元化与地域分布的广泛性，极大增加了财富管理的复杂程度。与此同时，77%的受访者需为受养人提供财务支持，近半数（48%）在过去五年曾因人生阶段或家庭结构转变而重整财富规划。在如此复杂的财务格局下，对下一代能力的担忧，实际上是对家族财富治理体系可持续性的深层焦虑。

更值得关注的是，这种信心缺失并非源于下一代的能力本身，而是源于传承规划的严重滞后。超过半数的家庭甚至尚未启动代际间的财富对话，下一代对家族资产状况、投资哲学、价值理念几乎一无所知。这种“信息黑箱”状态，使得财富传承更像一场未经演练的接力赛，充满了不确定性与风险。

宏利

二、洞见剖析：信心缺失的多维根源

从家族传承研究的前沿视角审视，香港富裕人士对下一代财富管理能力的信心缺失，折射出当代华人家族传承面临的深层结构性困境。这一现象可从以下维度深入剖析：

（一）“多元人生”与“单一规划”的结构性错配

研究显示，香港富裕人士正积极拥抱“多元人生模式”——近三分之一（32%）计划较上一代传统退休年龄推迟五至十年退休，26%希望尽可能持续工作。长寿趋势使得财富管理周期从传统的“积累—退休—传承”三阶段，延展为可能长达数十年的多阶段人生。然而，仅18%受访者已制定全面整合的财富规划，涵盖投资、税务、财富传承、法律安排及家族管治。大部分人仍将相关安排分开处理，缺乏整体规划视角。

这种结构性错配导致传承规划被置于财富管理的末端，而非贯穿全周期的核心议题。当下一代在缺乏系统规划的环境中成长，他们对家族财富的理解往往是碎片化的，缺乏对全局的掌控能力，这自然动摇了父辈的信心。

宏利亚洲总裁兼首席执行官范思宏（Steve Finch）

（二）跨世代价值观传递的断裂

家族财富传承的本质，不仅是资产的转移，更是价值观、经营哲学与家族文化的延续。然而，53%的未来继承人尚未参与财富规划讨论，意味着超过半数的富裕家庭在传承沟通上存在严重缺失。财富规划讨论不仅仅是数字与条款的交代，更是家族价值观的传递场域。当下一代被排除在这一过程之外，他们不仅缺乏对财富管理技能的掌握，更缺失对家族责任与使命的认同。

“一波说”家族传承研究曾指出，华人家族传承的核心困境在于“重财轻人”——过度关注资产如何分配，却忽视了接班人如何成长。香港作为高度商业化的社会，富裕家庭往往将子女教育聚焦于专业技能的培养，而缺乏对财富管理素养、家族治理能力的系统性训练。当财富管理日益复杂化——涉及跨司法管辖区的税务安排、多元化资产配置、家族信托架构等专业领域，下一代若未经长期浸润与训练，确实难以胜任。

（三）长寿时代的“控制权悖论”

长寿趋势加剧了传承安排的复杂性。当父辈寿命延长，他们可能在更长时期内保有对财富的控制权，这客观上压缩了下一代在“实战”中锻炼管理能力的时间窗口。研究显示，香港受访者最担忧健康相关突发风险（29%担心庞大且缺乏保障的医疗开支、26%担忧罹患危疾），这些风险若未及早规划，可能在不经意间侵蚀家族财富，进一步加剧传承的不确定性。

更深层的问题是，父辈的长寿与“退而不休”的意愿，可能导致家族治理中的权力交接迟迟无法完成。下一代长期处于“等待接班”的状态，缺乏真正的决策权与责任担当，其管理能力的成长自然受限。而当父辈终于启动传承程序时，下一代可能已经错过了能力养成的黄金时期。

（四）跨地域资产的治理复杂性

54%的香港富裕人士在多个司法管辖区持有资产或拥有居留权，这使得家族财富治理面临多重法律、税务与合规挑战。不同市场对遗产继承、税务申报、信托设立的规定各异，缺乏全球视野与专业能力的下一代，确实难以驾驭如此复杂的资产版图。研究同时指出，74%受访者认为市场、地缘政治或税务环境的变化，正促使他们更频密地检视财富规划。这种外部环境的快速变迁，对财富管理者的应变能力提出了更高要求。

破解之道——构建系统化的家族传承体系

面对41%的信心缺失数据，香港富裕家庭亟需从被动应对转向主动规划。基于“一波说”家族传承研究的理论框架与实践观察，以下建议可供参考：

（一）尽早启动代际沟通，打破信息壁垒

财富传承始于对话，而非文件签署。父辈应尽早与下一代分享家族财富的全貌——不仅是资产清单，更是财富创造的历程、背后的价值观与责任。建议设立定期的“家族会议”，将财富规划讨论纳入家庭沟通的常规议程。研究显示，仅有18%的受访者已制定全面整合规划，这意味着大部分家庭在这一领域仍属空白。从今天开始，让下一代参与至少部分财富规划讨论，是建立信心的第一步。

（二）构建系统化的接班人培养计划

财富管理能力不是与生俱来的天赋，而是需要长期训练的技能。家族应有意识地设计接班人的成长路径：从基础的财务知识学习，到参与具体投资项目的观察与决策，再到逐步授权管理部分资产。这一过程可能需要五年、十年甚至更长时间。同时，应善用外部专业资源——如家族办公室、私人银行、信托机构等，为下一代提供专业指导。研究显示，70%的香港受访者认为，若有值得信赖的理财顾问就整体财富策略协助统筹全局，将获益良多，这正是专业化支持的价值所在。

宏利管理层拜访保监局

（三）以家族治理架构保障传承有序

建议富裕家庭建立正式的家族治理架构，包括家族宪章的制定、家族理事会的设立、家族信托的安排等。这些制度性安排能够明确决策机制、界定权责边界，降低传承过程中的冲突风险。在跨司法管辖区资产日益普遍的背景下，专业化的信托架构与遗产规划尤为关键，能够确保财富在不同法域间有序流转，避免因制度差异导致的损耗。

（四）将保险保障纳入传承规划的核心模块

研究显示，香港受访者在医疗保健及照顾安排方面准备不足，对健康风险缺乏保障的比例在所有市场中最高。长寿意味着更长的退休生活与更高的医疗开支，若未提前规划，这些风险将直接侵蚀传承资产。应将保险产品——特别是高端医疗、危疾保障与储蓄保险——作为传承规划的重要组成部分，既保障父辈的晚年生活质量，也为后代保留可传承的财富基础。

（五）培育“财富责任感”而非“财富继承权”

传承的核心是责任，而非权益。父辈应引导下一代理解：家族财富不仅是可供支配的资源，更是需要守护与增值的责任。这种责任感的培育，需要让下一代从小参与家族事务、了解家族企业的社会角色、体会财富对家庭与社会的影响。当下一代真正理解“为何要管理财富”而非仅仅“如何管理财富”时，他们的能力与信心自然会随之提升。