指数空间有限，时间换空间
近期指数方面空间受制，7月13日跳空低开缺口(3996.16点)上方堆积的套牢盘是很多的，可以说是层层堆积；近期个股涨少跌多也出现了。沪指在年线位置反复争夺，有过收复，也有随后的调整。上一次群体跳水，还是7月17日，时隔一个月，8月19日又出现一次。这一次也不是来自于单纯国内因素，还是全球的同步。实际上，美股、亚太市场也都出现了调整，来自于美债、欧债、日债等全球长债市场释放的信号，下周我们也要注意这方面的动态。
美国公共债务正式突破40万亿美元，单利息开支就1.2万亿美元，超过了美国国防开支了。而如此庞大的债务高悬，也让美国30年国债收益率暴涨，美财务部火速回购国债进行救市，但效果很有限，只持续了一天就又回去了。如今陷入到了一个循环“债务增加 → 利息支出增加 → 赤字扩大 → 发债增加 → 长端收益率承压 → 再融资更加昂贵”。对于类似科技板块，这样持续多年烧钱，且没有跑通盈利模式的行业，压力巨大。所以，近期全球股市、债市的确是承压的，要保持谨慎。
经过19日跳水后，20-21日有反抽，但很脆弱，回落后尾盘才顽强翻红，力度比较弱。实际上，这里面有地产、医药两个行业大涨支撑的，否则会更差，所以，下周指数也很难有大的空间表现。4000点上方是层层套牢盘，如今量能有限，自然很难快速突破，尤其是对股民来说，要承认简单修复阶段告一段落了，如今就是复杂的震荡拉锯行情，这个时候去甄别热点，以及耐心去博弈有实质品种了，业绩报就是最好的验证。
市场热点日趋均衡化
市场因素需要我们多角度思考。如近期频繁呈现的新股大肉签，看上去似乎不错，中一签能赚多少多少，市场情绪很嗨，但冷静下来，这也意味着一级市场在收割二级市场，包括我们看到宇树的走势，高开低走，何尝不是二级市场股民成为了牺牲品？任何财富效应背后都有代价，新股爆炒的背后就是二级市场要为此买单，这也是值得思考的，一旦落幕就让裸泳者被晾在沙滩上。
热点方面，一波简单修复完成后，如今也持续了分化，这是值得注意的。我们不能简单二元化了，我们看到科技内部有轮动、分化，包括长鑫的强势也有些超预期的。非科技板块亦如此，之前介绍过非科技行情性质不是说都有类似医药那样实质改变，比如说之前茅台为首的白酒反弹，就明显不是说基本面改善了，而是说之前市场过于悲观，那么市场回到年初位置就完成修复，这个也是玉名在之前专题文章反复强调过的。
如今行情热点已经是均衡化了，热点相对来说比较丰富，长鑫-科技引领科技，金健-米业引领粮食，医药就更为丰富，不仅有药明，还有mRNA、创新药等一连串的品种；还有猪肉、有色等也都有活跃的。实际上，如今业绩线成为关键变量，尤其是第一波修复的简单行情告一段落了，也是要通过业绩等实质因素了。这一波伴随着茅台业绩，又重新回落，这个就和药明为首的医药板块依托业绩报提高重心形成了反差。接下来，我们对市场热点做一番梳理，尤其是对股民来说，尽管如今指数空间有限，但热点也足够精彩。
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