金价本周显著反弹，周五再度上涨。在债券市场波动、美元走软以及市场对美国债务的担忧加剧的推动下，本周金价累计涨幅接近5%，黄金需求明显回升。
周五早盘，黄金期货上涨1.67%，达到每盎司4647.70美元；现货黄金上涨1.55%，至每盎司4588.08美元。过去五个交易日，黄金累计上涨4.7%，期货价格逼近三个月高点。在此轮反弹之前，金价曾从今年早些时候接近5600美元的历史高位大幅下跌，并在截至6月的三个月里录得自2013年以来最差季度表现。
瑞银大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃指出，全球债务水平上升和美元持续疲软是去年推动金价上涨的重要因素，如今这些因素再次显现。他在发给美国消费者新闻与商业频道的邮件中表示：“未来12个月，金价应会升至每盎司5400美元。”
美国财政部周三宣布，将大幅扩大针对10年至30年期国债的流动性支持性回购规模，以稳定长期美债的抛售。消息公布后，美国国债收益率一度下滑，美元走弱，推动金价上涨。
结构性因素，这一回购计划出台之际，美国政府债务规模首次突破40万亿美元。海克罗夫特矿业执行董事长兼首席执行官黛安·加勒特认为，市场似乎将这些举措视为信号，债务负担的成本和期限将成为影响政策的关键因素。她在一封邮件中表示：“这正是黄金投资者所看重的那类结构性、长期驱动因素。这也解释了为什么各国央行持续将储备从美国国债转向黄金。”
根据世界黄金协会6月发布的年度央行黄金储备调查，89%的受访者预计未来一年全球央行黄金储备将增加。创纪录的45%预计其所在机构的黄金持有量会上升，只有1%预计会下降。
加勒特补充道：“虽然这确实会增加一定波动，但对贵金属的基础需求趋势是有利的。”尼奥能源金属公司首席执行官西奥·博图拉斯表示，像美国财政部长斯科特·贝森特本周宣布的短期举措，仍将继续影响金价波动，而中东紧张局势也会加剧这种波动。他说：“不过，结构性格局并没有改变。全球黄金年消费量接近5000吨的历史高位，而供应每年增幅仅略高于1.5%，这为市场提供了有利背景。”
短期阻力，尽管如此，分析人士承认市场仍面临阻力。斯陶诺沃指出，中东持续冲突推高油价，可能成为一个压力点。他说：“更高的能源价格可能加剧通胀压力，使各国央行在降息问题上更加谨慎，这可能支撑债券收益率，并对这种不产生收益的金属构成压力。”
石通公司欧洲、中东、非洲及亚洲市场分析主管罗娜·奥康奈尔表示，鉴于美国经济表现强劲，收益率面临的上行压力预计还会回归。她说：“总体来看，黄金必须在高企且可能继续上升的美国国债收益率带来的阻力，与美元走弱带来的支撑之间权衡，而且别忘了海湾局势。上述很多因素已经被市场计价，黄金现在可能还需要再喘口气。”
贸易国高级市场分析师戴维·莫里森表示，最新一轮反弹可能使金价在短期内面临回调风险。他说：“黄金这波上涨确实令人印象深刻，尤其是在自上月底以来已从数月低点反弹10%的情况下。但这也可能意味着涨得太多、太快。价格可能需要先回落整固，黄金才能进一步上涨。”他补充道：“不过，即便金价回落至4400美元，只要能在那里获得支撑，对多头来说仍是积极信号。如果美元继续下跌，这一点将更加明显。”
作者：休·利斯克
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