来源：新浪财经-鹰眼工作室

主营业务结构优化 多板块协同发力

报告期内华神科技核心医药制造业务稳健增长，大健康饮品区域龙头地位稳固，钢构业务转型绿色低碳赛道成效显著，整体产业结构持续向高附加值方向升级。

业务板块营业收入（万元）同比增速占总营收比重医药制造1.31%59.23%建筑钢结构1059.60%15.38%大健康饮品-7.98%20.74%其他业务44.50%4.65%

医药板块核心产品三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液、活力苏口服液、儿感退热宁口服液均入选年度“中国家庭常备药上榜品牌”，其中三七通舒胶囊原料药标准被《德国药品法典》收载，是国内首个进入西方发达国家药典的中药提取物，国际化优势突出。健康饮品板块作为四川省桶装水行业龙头，拥有近5000家销售网点，服务百万级终端用户，构建起“公域获客+私域复购”的全链路运营体系，区域市场渗透率稳居行业前列。

盈利水平大幅修复 管控成效亮眼

公司通过动态优化费用投入、精益化成本管控，实现盈利水平跨越式提升，彻底扭转上年同期大额亏损局面。

核心盈利指标2026年上半年2025年上半年同比变动归母净利润（万元）111.14%扣非归母净利润（万元）110.62%加权平均净资产收益率0.85%-5.49%6.34个百分点医药制造板块毛利率59.84%61.46%-1.62个百分点

期间费用管控成效亮眼，销售费用从上年同期1.42亿元大幅降至3832.63万元，同比大降72.99%，主要系公司动态优化营销资源投放、剥离非核心医药贸易业务所致，费用效率显著提升。财务费用同比下降16.16%，利息支出规模持续收窄，整体财务负担不断减轻。

利润质量扎实向好 资产持续优化

报告期内公司盈利完全来自主营业务贡献，非经常性损益占比极低，经营现金流边际改善明显，盈利含金量持续夯实。

核心利润质量指标2026年上半年2025年上半年同比变动经营活动现金流净额（万元）3.52%非经常性损益净额（万元）信用减值损失（万元）-60.63%

公司本期信用减值损失同比大幅收窄60%以上，应收账款坏账转回351.49万元，资产质量持续优化。非经常性损益合计仅30.79万元，占归母净利润比重不足5%，利润完全由核心主业创造，盈利真实性和可持续性极强。

技术积淀深厚 产品迭代提速

作为国家高新技术企业，华神科技累计持有境内外授权专利170多项，先后承担多项国家级重点科研项目，技术积淀深厚。报告期内公司持续推进核心产品质量标准提升专项研究，三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液的循证医学证据体系不断完善，儿感退热宁口服液口感改良及工艺优化研究顺利落地，实现生产效率、产品质量与患者用药接受度三重提升。目前公司7条高度自动化药品生产线全部通过ISO体系认证，核心三七通舒胶囊生产线实现全流程在线质量实时控制，是国内中成药智能制造示范生产线。

定增推进顺利 成长确定性增强

公司向实控人控制的远泓生物定向发行股份事项已获深交所审核通过，拟募资3亿-3.5亿元全部用于补充流动资金及偿还借款，发行完成后将大幅降低公司财务杠杆，优化资本结构，为后续医药主业拓展、大健康饮品产能升级提供充足资金支撑。当前医药行业正处于政策红利释放期，《中药工业高质量发展实施方案》持续赋能中医药现代化，公司核心产品临床价值持续释放，叠加合规营销体系全面落地，后续业绩增长弹性充足，当前估值处于低位，具备较高的配置性价比。

整体来看，华神科技本次半年度业绩成功实现扭亏，经营拐点信号明确，多业务板块的差异化优势逐步释放，叠加资本端的资金加持，后续成长路径清晰，基本面修复的长期价值值得重点关注。

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