作者|丁臻宇，编辑|王瑾熙

来源：巨丰投顾、好股票应用

巨丰观点

上周A股整体震荡走弱，存量博弈特征愈发凸显，市场结构性分歧显著加剧。指数层面呈现明显分化格局，沪指冲关4000点未果遇阻持续回落，盘中多次击穿3900点整数关口，震荡调整态势明确；叠加A股中报行情进入密集披露期，个股业绩分化加剧，市场短期风险快速释放。全周上证指数小幅回调0.56%，深证成指下跌1.81%，创业板指下跌2.23%，科创50下跌跌3.73%，成长赛道整体承压明显。市场增量资金匮乏，两市成交整体缩量，周五跌破1.9万亿，板块高低切换、快速轮动特征十分突出。

板块行情结构性极致分化，价值与成长赛道交替博弈。高股息红利板块防御属性凸显，煤炭、电力、银行、保险等低估值稳增长赛道逆势抗跌，成为资金避险的核心主线，位列本周涨幅前五，有效对冲了市场整体调整风险。与之相对，前期活跃的科技赛道波动加剧，半导体、AI上游产业链轮动速度大幅加快，资金反复高低切换，板块缺乏持续上攻动能，处于震荡消化获利盘、等待业绩验证的阶段。

当前市场完全进入存量博弈节奏，无整体性普涨行情，仅存结构性机会。操作层面建议以稳健防守为主，严控整体仓位，规避业绩暴雷、估值虚高的题材个股。

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场脱离底部进入牛市阶段，但连续上行后，短线面临高位兑现压力。外围方面，周五美国美股三大指数全线收涨，银行、黄金股走强，国际金价连续3天上涨创出近3个月新高。国内方面，国务院常务会议要求，适度超前统筹推进新一代通信网建设。长存控股IPO获受理，公司拟融资330亿元，一季度净利润333亿。操作上，短线避免追高反弹遇阻的科技股及消费股，可布局中报业绩预增的半导体、创新药等板块。中线建议持续关注人工智能、商业航天、半导体、创新药等景气度向好的板块。

消息面

国务院常务会议要求 适度超前统筹推进新一代通信网建设

8月21日国务院常务会议，听取新一代通信网建设情况汇报，会议指出，要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，牢牢把握新一代通信网建设的机遇，坚持应用牵引、适度超前，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，巩固提升我国信息通信业竞争优势。

长存控股IPO获受理拟融资330亿元 一季度净利润333亿

8月21日晚间，长江存储控股股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市IPO审核状态变更为已受理，拟融资金额为330亿元。公司简称为“长存控股”。保荐机构为中信证券和中信建投。长存控股招股说明书显示，自2024年扭亏后盈利水平快速提升，2026年1—3月实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元。

美股三大指数集体收涨 道指收涨近1% 银行、黄金股走强

美股三大指数21日集体收涨，道指涨0.98%，纳指涨0.43%，标普500指数涨0.43%。纳斯达克100指数收涨0.33%，结束五连跌。“科技七巨头”涨跌不一，特斯拉涨5.14%，谷歌涨1.05%，Meta Platforms涨0.75%，微软涨0.43%，亚马逊跌0.57%，苹果跌0.63%，英伟达跌0.98%。银行股走强，高盛、摩根士丹利涨超2%。黄金股上涨，哈莫尼黄金涨超6%，埃氏金业涨超7%。

作者：丁臻宇 执业证书:A0680613040001

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