瑞财经 严明会 6月15日，据上交所官网，地通工业控股集团股份有限公司（以下简称“地通控股”）沪主板IPO获受理，保荐机构为兴业证券，保荐代表人为王耀、颜屹仡。
招股书显示，地通控股成立于2008年4月，公司专业从事汽车金属结构件及模具的设计、开发、生产及销售。
2023年-2025年，地通控股实现营业收入分别为27.21亿元、36.33亿元、49.86亿元；同期，净利润为2.09亿元、3.67亿元、5.21亿元，业绩持续增长。
其中，金属结构件收入占比超93%。期内，公司金属结构件销量由1.14亿件增长至1.78亿件；平均销售价格稳步提升，由20.91元/件涨至25.73元/件，累计涨幅23.05%。
对于产品价格上涨，地通控股表示，主要系产品结构及客户合作模式变化所致，一方面，由于吉利集团定点项目快速放量，大型汽车金属结构件销售数量及占比增加，带动单价同步提升；另一方面，对比亚迪来料加工模式的交付量及占比下降，该模式下单价相对较低，其占比回落推动整体平均销售价格上行。
产品售价上涨的背景下，地通控股毛利率水平保持稳定，报告期各期主营业务毛利率分别为20.32%、20.7%、20.23%，高于同行可比公司毛利率均值18.81%、19.93%、15.06%。
地通控股的客户主要为国内知名的整车厂商，主要包括吉利、一汽集团、比亚迪、北汽福田、安徽大众、奇瑞等。
2023年-2025年，公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别高达91.68%、93.80%和96.11%。其中，向吉利集团（含吉利、银河、极氪、领克、几何、沃尔沃等品牌）的占比分别为83.38%、83.76%和90.09%，客户集中度较高且对吉利集团存在重大依赖。
在前次IPO的审核问询函中，地通控股第一大客户收入占比远高于同行业可比公司的原因及合理性就曾遭到上交所追问。
针对这一情况，地通控股解释称，公司自成立以来即与吉利集团开展合作，已发展成为互相信赖的战略合作伙伴。公司客户集中符合下游汽车整车行业集中度高的特征与现阶段自身经营策略，具有合理性。此外，吉利集团是我国汽车行业头部企业，经营稳定，不存在重大不确定性风险，公司与吉利集团合作具有稳定性和可持续性，与吉利集团不存在关联关系，业务获取具有独立性，相关交易定价公允。
地通控股在招股书中提到，公司已开拓了一汽集团、比亚迪（002594）、北汽福田等整车厂商客户，并实现稳定量产交付。同时，公司不断开拓新的客户，已进入安徽大众、奇瑞的供应商体系，为后续获取项目定点、量产交付奠定基础。
除了主要客户以外，地通控股的主要供应商集中度亦不低，报告期各期向前五大供应商的采购金额为11.83亿元、15.36亿元、18.89亿元，占总采购额的比例为75.88%、72.99%、61.46%，主要向其采购车用钢材（钢卷、钢板和镀锌卷等）、标准件、半成品等。
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