2026年8月14日，梅花生物（600873.SH）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入122.35亿元，归属于上市公司股东的净利润6.62亿元。上半年氨基酸行业新增产能集中释放，赖氨酸、苏氨酸、味精等核心产品市场价格同比走低，行业整体盈利空间收窄，公司经营业绩阶段性承压。

在行业调整背景下，可喜的是，公司旗下全资运营平台普利美诺（Plumino）剔除资产处置损益后，上半年经营业务实现盈利，整体整合进度符合公司年度经营规划。

海外资产整合全面进入体系融合阶段

2025年7月，公司完成日本协和发酵氨基酸相关业务全部资产交割，相关经营主体统一归集至全资子公司Plumino统筹运营。进入2026年，公司整合工作从资产平稳承接阶段，转向内部管理体系融合、运营效率提升、业务结构优化等深度落地工作，主要从经营机制、标准化管理、供应链协同三个维度推进整合落地。

1. 推行市场化经营管理机制

Plumino内部实施独立经营、自负盈亏的市场化运营模式，各生产单元独立核算，内部产品流转采用市场公允定价机制，进一步激活各经营主体运营活力，提升产能利用效率。

2. 统一全球标准化管理体系

2026年5月，Plumino海外生产基地完成SAP管理系统上线运行。公司将国内成熟的运营、内控、质量管理制度复制至海外各基地，统一生产、销售、财务、质量全流程数据统计口径与审批标准，实现全球业务统一协同管理。

3. 推进供应链自主化与工艺协同

报告期内，Plumino上海基地逐步开展药品级粗品原料自主替代工作，降低对外购高价原料的依赖；同时向海外基地输出国内成熟发酵、精制生产工艺，推动海内外技术双向共享，谷氨酰胺、组氨酸等高端氨基酸单位生产成本实现下降，供应链自主配套能力持续改善。

剥离非核心资产，优化Plumino业务结构

整合期间，公司实施资产结构优化调整，2026年4月将Plumino持有的泰国工厂100%股权对外转让至生物科技企业诺和新元（Novonesis），同步剥离HMO等非核心业务板块。

本次资产处置具备多重经营价值：一是精简业务范围，推动Plumino资源集中投放于医药级氨基酸核心主业；二是优化资金配置，资产处置回笼资金可用于核心业务的持续投入；三是搭建产业合作基础，为双方后续业务交流、产业协同创造条件。

剔除本次泰国工厂处置相关损益后，Plumino 2026上半年核心经营业务实现盈利，业务精简与体系整合举措的经营成效初步显现。

构建双核心生产布局，持续拓宽全球市场渠道

经过阶段性整合，Plumino形成“上海高端精制基地+北美本土产销基地”双核心运营布局。其中上海基地聚焦高端医药氨基酸精制加工与新品研发；北美基地依托本地产业配套优势，深耕运动营养、医药级氨基酸区域市场。在此基础上，公司持续拓展欧洲、亚洲各地客户资源，全球销售渠道覆盖范围稳步扩大。

海外并购整合实践的产业参考价值

国内企业开展跨境氨基酸产业并购，资产交割完成后的运营融合是决定并购协同效应落地的关键环节。梅花生物本次Plumino整合过程，围绕市场化经营机制、统一标准化管理、供应链降本、非核心资产剥离四大方向分步落地，有序推进海外资产经营改善。

当前氨基酸行业仍处于供给宽松、需求偏弱阶段，公司在行业调整期持续推进全球化产能、渠道、技术布局。随着Plumino运营体系逐步成熟、全球产销网络持续完善，海内外业务协同效应有望持续释放，支撑公司全球化业务长期稳健运营。