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（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

期货方面，截止周五收盘，白糖2701合约收盘价5383元/吨，环比上涨74元/吨，涨幅1.39%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5200元/吨，环比上涨20元/吨，现货基差SR01-183，环比下跌54；云南昆明地区白糖现货价格5075元/吨，环比上涨10元/吨，现货基差SR01-308，环比下跌64。

国际方面，印度政府已批准100万吨原糖免税进口。印度商务部发布的通知显示，这批进口的执行截止时间为10月31日。通知指出，针对已依据《标准输入输出规范》（SION E52）核发的预授权许可证，允许一次性选择，将该预授权许可证方案项下、截至本通知发布之日实际已进口原糖的对应进口额度，转为关税配额（TRQ）方案额度。

国内方面，据海关总署最新数据2026年7月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量6.70万吨，同比减少9.26万吨。其中，7月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量6.37万吨，同比增加1.84万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量0.33万吨，同比减少11.10万吨。1-7月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量68.56万吨，同比增加6.80万吨。2025/26榨季（10-7月），我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计98.53万吨，同比减少27.15万吨。

市场分析

原糖方面，近日印度政府已经批准100万吨原糖免税进口，进口执行截止时间为10月31日，短期将消化全球原糖的部分贸易流过剩，利好原糖期价。叠加当前仍处于天气炒作的窗口期，多国不利天气强化市场对26/27年度转为供应短缺的预期，天气扰动下原糖短期或仍存上冲动能。郑糖方面，短期在原糖上涨带动下郑糖向上反弹修复，不过上方空间仍受到库存压制，叠加新榨季大概率延续增产格局，内外联动性预计减弱，外强内弱格局或将维持。

策略

中性。短期郑糖跟随外盘小幅反弹，但国内食糖库存压力依旧高企，整体上涨空间预计有限。

风险

宏观、天气及政策影响

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