8月24日，煤炭板块逆势拉升，截至午间收盘，上海能源、美锦能源涨停，新集能源、大有能源、昊华能源跟涨。

消息面上，大商所焦煤主力合约日内一度涨超2%，向上突破1600元/吨，创出2024年10月以来新高。

从供给方面看，国家统计局数据显示，7月份，全国原煤产量34321万吨，同比下降10.1%，环比下降9.9%。其中，内蒙古环比减少1403.7万吨，下降12.09%；山西环比减少907.9万吨，下降11.64%；陕西环比减少310万吨，下降4.39%；新疆环比减少708.9万吨，下降15.45%。

国联民生证券认为，全国性的显著环比减量，主要原因或仍然是频发且严格的安检。一方面，前期停产的煤矿复产进程不够理想。另一方面，安监趋严影响或向更多主产区传导，压力进一步向全国蔓延。此前，在行业盈利明显改善、政策未发生转向的前提下，煤炭产量已经负增长，进一步说明煤炭行业产能利用率的提升或已经触及瓶颈。考虑新建产能建设周期较长，供给短缺或成为中长期常态。

需求方面，国联民生证券判断，火电稳中向好，化工需求高增。后续即便进入传统淡季，对比供给收缩幅度，需求下滑幅度相对有限，价格仍具备上行基础。此外，国金证券判断，尽管上周铁水产量周环比微降至237.68万吨，但钢厂高炉复产节奏未改，“金九银十”旺季预期启动，焦煤价格涨势有望延续。

展望后市，国联民生证券认为，随着超产产能的退出，供给收缩明显，需求稳中有升，供需格局有望好转。全年煤炭行业有望回到2023—2024年供需基本平衡状态，秦港5500大卡价格有望回升至800-1000元/吨区间季节性震荡运行，并有望逐年上移。

策略上，国金证券建议关注三条主线，包括动力煤龙头、煤电一体化、受益于焦煤价格上涨且Q3业绩有望显著增长的相关标的。

打开网易新闻 查看精彩图片

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）